Les actions Galaxy Digital (GLXY) ont prolongé leur repli récent, tombant sous le seuil de support de 20 $ à 19,73 $ — une chute de 45 % par rapport au sommet atteint en juin — après que l'entreprise a publié des résultats financiers au deuxième trimestre inférieurs aux attentes des analystes dans le contexte d'un ralentissement prolongé des marchés des cryptomonnaies. L'entreprise de services financiers fondée par Michael Novogratz, qui a commencé à se négocier sur le Nasdaq début 2025 après plusieurs années à la Bourse de Toronto, a vu sa valorisation étroitement liée au climat sur les marchés des cryptomonnaies et des infrastructures numériques au sens large.

Les résultats du deuxième trimestre déçoivent les attentes

Le chiffre d'affaires de Galaxy Digital a reculé à 8,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, en baisse de 15 % par rapport aux 10,2 milliards du premier trimestre et bien inférieur aux 12 milliards de dollars prévus par les analystes. La perte nette de l'entreprise s'est creusée pour dépasser 85 millions de dollars malgré des mesures continues de réduction des coûts.

Le segment des actifs numériques a dégagé un EBITDA ajusté de 11 millions de dollars, tandis que le poste trésorerie et entreprise a grimpé à 78 millions de dollars. Le segment des centres de données, que l'entreprise a développé, a généré plus de 11 millions de dollars d'EBITDA ajusté pour le trimestre.

Un virage stratégique vers les centres de données pour l'IA

La publication de ces résultats intervient alors que Galaxy Digital et plusieurs entreprises de minage de Bitcoin — dont Core Scientific, Hut 8 et Iris Energy — se sont tournées vers l'industrie des centres de données afin de tirer parti de la demande croissante générée par le secteur de l'intelligence artificielle. Cette mutation sectorielle reflète une initiative plus large des entreprises liées aux cryptomonnaies visant à compenser la volatilité des revenus tirés des actifs numériques par des contrats d'infrastructure de plus longue durée.

Galaxy investit massivement dans ce domaine via son partenariat avec CoreWeave, un fournisseur d'infrastructures cloud soutenu par Nvidia. L'entreprise a récemment acquis trois nouveaux sites au Texas pour le développement de centres de données dédiés à l'IA, portant sa capacité cible à 5,7 GW. Dans le cadre d'un accord de location de 15 ans, Galaxy a commencé à fournir de la puissance de calcul à CoreWeave.

Au cours du dernier trimestre, l'EBITDA ajusté du segment des centres de données a atteint 20 millions de dollars. L'entreprise vise un chiffre d'affaires trimestriel de 80 millions de dollars pour ce segment, avec une marge d'EBITDA de 90 %. Selon les données de Yahoo Finance, les analystes prévoient que le chiffre d'affaires total de Galaxy atteindra 56 milliards de dollars cette année, puis 72 milliards l'année prochaine.

Le déploiement des infrastructures nécessaires exigera des dépenses d'investissement considérables, ce qui signifie que l'entreprise pourrait devoir lever des fonds par une combinaison de dette et de fonds propres.

Portefeuille d'actifs numériques

Plusieurs signes indiquent que le ralentissement du marché des cryptomonnaies pourrait s'atténuer. Le Bitcoin s'est repris après un creux à 57 000 $ pour se négocier au-dessus de 64 000 $, tandis que d'autres jetons comme Ethereum et Cardano ont également progressé ces derniers mois.

Galaxy Digital figure parmi les plus grandes entreprises détenant des cryptomonnaies. L'entreprise détient 6 894 Bitcoin évalués à plus de 441 millions de dollars, ainsi que 58 millions de dollars en Solana et 76 millions de dollars en autres jetons numériques.

Perspectives techniques

Sur le graphique quotidien, GLXY a reculé depuis son sommet de juin autour de 36,10 $ jusqu'à 19,40 $, passant sous le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 %. L'action s'est également approchée du niveau de Strong Pivot Reversal sur l'indicateur des lignes de Murrey Math.

Une poursuite de la dégradation pourrait exposer un support aux alentours de 17,50 $, avec un objectif baissier plus large proche du niveau d'Ultimate Support autour de 12,50 $ — soit environ 34 % en dessous du prix utilisé dans l'analyse. Cependant, cet objectif reste conditionnel, les niveaux de Murrey Math ne garantissant pas de repli supplémentaire.

Une remontée au-dessus de 20 $ réduirait la pression vendeuse immédiate. Pour invalider la structure baissière globale, l'action Galaxy devrait reprendre le pivot de Major Support and Resistance autour de 25 $.

La faiblesse des résultats du segment crypto de l'entreprise pourrait continuer à peser sur le cours de l'action. Si le contrat de location avec CoreWeave et l'expansion Helios offrent une trajectoire de croissance distincte, la stratégie de centres de données nécessite des financements et du temps importants avant d'atteindre l'échelle projetée.