Galaxy a déployé une ligne de crédit sur portefeuille adossée aux cryptomonnaies sur sa plateforme de gestion de patrimoine, permettant aux clients éligibles de GalaxyOne d'emprunter des liquidités sur leurs avoirs en bitcoin (BTC), ether (ETH) et solana (SOL) sans avoir à vendre ces actifs.

L'annonce du produit, faite le 25 août 2026 par Galaxy Digital Holdings (symbole boursier : $GLXY), pourrait constituer une première étape pour l'entreprise afin de relier la banque privée traditionnelle à la gestion de patrimoine en actifs numériques, alors que le prêt garanti par des cryptomonnaies s'intensifie et que la demande de solutions d'emprunt flexibles progresse. Galaxy, fondée par l'ancien gérant de hedge fund Mike Novogratz, a transféré sa cotation au Nasdaq en 2025 après plusieurs années à la Bourse de Toronto et a lancé GalaxyOne la même année comme plateforme de gestion de patrimoine dédiée aux investisseurs fortunés.

Fonctionnement du produit

Cette facilité de crédit renouvelable permet aux utilisateurs de mobiliser BTC, ETH et SOL en garantie — individuellement ou collectivement au sein d'un portefeuille unique — et d'obtenir des liquidités à la demande, via une ligne de crédit unique, pour des besoins personnels, des investissements ou des opérations commerciales. De cette façon, les emprunteurs conservent le potentiel de hausse de leurs cryptomonnaies tout en accédant à la liquidité. La garantie demeure dans le dispositif de conservation de Galaxy et est régie par des protocoles de loan-to-value et de marge similaires à ceux utilisés dans le cadre du prime brokerage. Sur le plan structurel, le produit transpose aux actifs numériques le crédit lombard — pilier de la banque privée dans lequel les clients empruntent sur un portefeuille de titres au lieu de le vendre. Comme pour toute facilité adossée à des garanties, une baisse de la valeur de la garantie sous les seuils de maintenance peut déclencher des appels de marge ou, en dernier ressort, une liquidation forcée, ce qui explique l'importance du tampon de loan-to-value pour les emprunteurs. Selon l'annonce, la ligne de crédit ne comporte pas de frais de dossier et affiche un APR (taux annuel effectif global) de 8,99 %.

Pourquoi le crédit garanti compte désormais

Le crédit adossé aux cryptomonnaies est un indicateur clé de l'adoption institutionnelle. L'effondrement de prêteurs non garantis comme Celsius et BlockFi en 2022 a permis aux modèles surcollatéralisés des acteurs régulés de reconquérir des parts de marché.

GalaxyOne a annoncé le lancement dans une publication sur X :

Unlock liquidity. Keep your crypto. GalaxyOne Crypto Portfolio Line of Credit is live. Borrow against your combined $BTC, $ETH, and $SOL portfolio through a single line of credit. No origination fee. 8.99% APR.* Access tax-efficient liquidity without selling your crypto.** pic.twitter.com/UKQFfBXSxG

— GalaxyOne (@galaxyoneapp), August 25, 2026

L'offre s'adresse aux personnes fortunées, aux family offices et aux fondateurs qui souhaitent accéder à des liquidités fiscalement optimisées sans déclencher de plus-values imposables — dans la lignée du rôle que les lignes de crédit adossées à des titres jouent depuis longtemps dans la banque privée traditionnelle. L'inclusion de Solana et d'Ethereum aux côtés du Bitcoin est le signe d'une confiance qui mûrit, au-delà des facilités limitées au seul BTC.

Le paysage concurrentiel évolue

Les concurrents de Galaxy comprennent Coinbase Prime, Anchorage Digital ainsi que les banques qui commencent à proposer du crédit lombard. Ce lancement s'inscrit dans la hausse de l'offre de stablecoins et dans les progrès réalisés sur le plan réglementaire de la conservation d'actifs — notamment l'abrogation par la SEC, en janvier 2025, de la norme SAB 121, doctrine comptable qui obligeait les banques à comptabiliser sur leur propre bilan les cryptomonnaies conservées pour leurs clients, ainsi qu'une lettre d'interprétation de l'OCC de mars 2025 confirmant que les banques nationales peuvent fournir des services de conservation et d'exécution en cryptomonnaies.

Parmi les questions importantes encore à trancher figurent les ratios de loan-to-value (LTV) appliqués par la plateforme, ses structures de taux d'intérêt et la manière dont Galaxy gère le risque de volatilité en période de stress de marché.

Les facteurs attendus pour stimuler l'adoption et influencer les actionnaires de $GLXY ainsi que les marchés du crédit incluent l'introduction d'autres actifs, l'acceptation des ETF en garantie et la combinaison de services de trading et de staking.