Sean Farrell, responsable de la stratégie d'actifs numériques chez Fundstrat, reste optimiste concernant le Bitcoin à l'approche de la fin de l'année. Dans une interview accordée à Bitcoin Magazine, Farrell a déclaré qu'il n'attendait pas de nouveau record historique pour l'actif cette année, mais qu'il jugeait possible un mouvement vers les six chiffres avant la clôture de l'année. L'interview tisse plusieurs fils — l'éligibilité en indice des sociétés de trésorerie Bitcoin, la mécanique des actions de préférence et les conditions macroéconomiques — en une seule lecture de fin d'année.

Selon Farrell, la volatilité du marché obligataire se propage aux actions, laissant la perspective à court terme floue même si le changement de régime plus large continue de favoriser le Bitcoin. Cette distinction — bruit à court terme contre toile de fond structurelle à plus long terme — cadre le reste de ses commentaires.

Un sujet central de la discussion a été la décision de MSCI d'exclure les sociétés de trésorerie Bitcoin de ses indices. Farrell a indiqué s'attendre à ce que l'exclusion aboutisse, mais voit un impact limité pour Strategy (MSTR), arguant que la baisse est déjà intégrée dans les prix. L'enjeu dépasse un simple ticker : les fonds passifs qui suivent les grands indices de référence détiennent automatiquement leurs constituants, de sorte que les décisions de classification en indice peuvent remodeler la base d'actionnaires d'une entreprise même lorsque rien ne change dans ses opérations. Il s'est également demandé si la question de l'exclusion par rapport à l'inclusion représentait un catalyseur potentiel de hausse ou une « tempête dans un verre d'eau », et a discuté de ce qui pourrait déclencher une hausse à partir de maintenant. Un segment supplémentaire a examiné comment l'exclusion par MSCI pourrait affecter le retour de STRC à sa valeur nominale.

Farrell a également abordé le rachat de STRC de 1,5 milliard de dollars par Strategy et le vote sur le dividende quotidien, et a donné son analyse de la vente et du rebond du jour dans les actions de trésorerie Bitcoin. Ces deux éléments touchent aux mêmes mécanismes — le dividende quotidien de STRC et sa valeur nominale — qui sous-tendent le chemin de l'instrument vers sa valeur nominale.

Sur le plan macroéconomique, Farrell a décrit le régime actuel comme « à pile je gagne, à face tu perds » pour le Bitcoin, citant les achats de bons du Trésor, la répression financière et la liquidité croissante comme forces de soutien. Pour les lecteurs qui décryptent ce raccourci, répression financière désigne les environnements dans lesquels les rendements des épargnants sont inférieurs à l'inflation — une toile de fond souvent invoquée dans les arguments en faveur des actifs alternatifs rares.

Dans le segment de clôture de l'interview, Farrell a exposé ses perspectives de fin d'année : un Bitcoin évoluant entre 95 000 $ et 100 000 $. Au regard de son propre cadrage, les jalons à surveiller d'ici là sont le maintien de l'exclusion par MSCI comme il le prévoit, le comportement de STRC autour de sa valeur nominale, et la poursuite éventuelle de la propagation de la volatilité obligataire aux actions.

Les vues et opinions exprimées dans l'interview sont celles des participants et ne reflètent pas nécessairement la politique officielle ou la position de BTC Inc., Bitcoin Magazine, ou de toute entité affiliée. Le contenu est fourni à titre informatif et éducatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, juridique, fiscal ou comptable. Rien dans la discussion ne constitue une sollicitation, une recommandation, une approbation ou une offre d'achat ou de vente de titres ou d'instruments financiers, et les téléspectateurs doivent consulter leurs propres conseillers avant de prendre des décisions financières ou commerciales.

Cet article, écrit par Patrick Green, est d'abord paru sur Bitcoin Magazine.