Les investisseurs étrangers de portefeuille (FPI) ont effectué leur plus grande sortie annuelle des marchés indiens au cours de l'exercice 2026, retirant un montant record de 1,53 lakh de crore roupies des actions et des instruments de dette, selon le rapport annuel de la Securities and Exchange Board of India (SEBI).

Cette sortie constitue le retrait annuel le plus élevé par des investisseurs étrangers depuis le début du suivi systématique de l'activité des FPI, dépassant tous les exercices précédents. La SEBI, le régulateur des marchés des capitaux de l'Inde, a documenté cette sortie sans précédent dans son rapport annuel, attribuant la tendance à une incertitude mondiale persistante qui a influencé les décisions d'investissement transfrontalières. Cette sortie record s'est produite dans un contexte de taux d'intérêt américains élevés et de dollar durablement fort, des facteurs qui ont historiquement encouragé les capitaux à revenir vers les marchés développés et à s'éloigner des actions des marchés émergents.

Malgré un retrait généralisé, les investissements en dette ont fait preuve d'une résilience relative par rapport aux actions, ce qui suggère que les investisseurs étrangers ont maintenu un intérêt sélectif pour les instruments à revenu fixe de l'Inde, même en réduisant leur exposition globale aux marchés indiens. L'inclusion progressive de l'Inde dans les principaux indices obligataires mondiaux, qui a commencé avec le JP Morgan Government Bond Index-Emerging Markets à mi-2024 et a été suivie par l'inclusion dans les indices Bloomberg début 2025, a progressivement élargi l'univers des flux passifs suivant les indices vers les titres publics indiens, offrant un contrepoids structurel aux sorties actives.

Les FPI, qui comprennent les investisseurs institutionnels étrangers et les investisseurs étrangers qualifiés, constituent une source importante de liquidité sur les marchés des capitaux de l'Inde. Leurs schémas d'investissement sont étroitement suivis par la SEBI comme indicateur de la confiance internationale dans l'économie indienne et sont suivis via les données mensuelles publiées par le régulateur et les participants dépositaires. Ces dernières années, cependant, l'influence des flux FPI sur la direction du marché a été partiellement compensée par la participation croissante des investisseurs institutionnels nationaux — en particulier les fonds communs de placement et les compagnies d'assurance — dont les contributions aux plans d'investissement systématique (SIP) et les flux d'allocation ont régulièrement augmenté, réduisant la sensibilité traditionnelle du marché aux mouvements de capitaux étrangers.

La sortie record de l'exercice 2026 contraste avec plusieurs exercices précédents au cours desquels les FPI avaient été des acheteurs nets d'actions indiennes, contribuant à la croissance des marchés boursiers nationaux. Ce changement reflète les défis plus larges auxquels sont confrontés les marchés émergents alors que les investisseurs mondiaux naviguaient dans des conditions macroéconomiques incertaines, notamment des tensions géopolitiques, un réajustement des chaînes d'approvisionnement et des trajectoires de politique monétaire divergentes entre les principales banques centrales. La pérennité ou l'inversion de la tendance des sorties dépendra en partie de la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale américaine, du rythme de la reprise économique de la Chine et de l'attractivité relative des valorisations boursières indiennes par rapport aux autres destinations de marchés émergents.

Source : CNBC-TV18 Markets