Par Ben Caselin, directeur marketing (CMO) de VALR

Quand les prix des cryptomonnaies montent, les commentaires de marché ont tendance à se focaliser sur les bougies vertes et la politique des banques centrales. Mais au-delà de la hausse immédiate se révèle une mutation structurelle plus profonde en train de se déployer on-chain.

Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a attiré l'attention mondiale sur cette mutation avec le lancement de la Robinhood Chain, rejoignant un mouvement plus large de grandes plateformes amenant directement les investisseurs particuliers en actions vers une exécution native on-chain. Cette initiative s'inscrit dans une poussée sectorielle plus large vers les actifs réels tokenisés, où les instruments financiers traditionnels — des actions aux obligations d'État — sont de plus en plus émis et échangés sur des blockchains publiques. Le stress macroéconomique fournit le carburant de fond, mais c'est l'innovation technologique qui apporte l'étincelle. Sous les mouvements de prix, quatre tendances clés définissent ce cycle et reconfigurent la manière dont la richesse mondiale est détenue, accessible et stockée.

Tendance 1 : le supercycle de propriété au détail

Lors d'un récent sommet à la Maison-Blanche, Vlad Tenev a résumé la mission de sa plateforme en un seul mot : la propriété. Une large propriété des actifs, a-t-il soutenu, est essentielle à une société libre et prospère, et la Robinhood Chain met ce principe en pratique.

Pensons à des mécanismes novateurs comme The Index. Détenir ce token unique livre automatiquement des fractions d'actions tokenisées directement dans le portefeuille de l'utilisateur. En quelques clics, les traders crypto-natifs gagnent une exposition organique à des portefeuilles d'actions traditionnels, ouvrant une diversification significative au-delà de la seule crypto — un pont entre classes d'actifs qui exigeait auparavant des infrastructures de courtage et de portefeuille distinctes.

Ce mouvement est propulsé par la culture retail. Des memes comme Popcat, Pepe et Doge ont précédemment démontré l'appétit du grand public sur les exchanges de premier rang, et aujourd'hui cette même énergie alimente l'exécution on-chain. Sur la Robinhood Chain, Cashcat est devenu le principal « runner » et mascotte officieuse. Parallèlement, l'inscription de Basecat sur Base par Coinbase, ainsi que des initiatives communautaires construites autour de Cate sur Solana, laissent entrevoir une « saison des chats » multi-chains plus large.

Ces mouvements communautaires constituent le principal moteur d'onboarding vers la crypto et la propriété d'actifs réels tokenisés.

Tendance 2 : la CeDeFi et la convergence des infrastructures

Pendant que la Robinhood Chain ravivait l'attention retail on-chain, un autre jalon se dessinait au niveau des infrastructures. Lors des cycles précédents, les exchanges centralisés se concentraient sur la construction de blockchains isolées, en jardins clos, et de portefeuilles propriétaires. Ce cycle marque un tournant fondamental vers la finance centralisée-décentralisée (CeDeFi) : l'intégration directe de liquidité, où les exchanges connectent leurs utilisateurs à une liquidité on-chain partagée plutôt que de la reconstruire de manière isolée.

Deux mouvements parallèles l'illustrent clairement : Robinhood qui intègre Lighter, et VALR qui intègre Hyperliquid. Si la mission de Robinhood est la propriété pour les investisseurs particuliers, celle de VALR est l'accès mondial. En se branchant directement sur le carnet d'ordres haute performance d'Hyperliquid, VALR a immédiatement donné à plus de deux millions d'utilisateurs en Afrique et sur les marchés émergents un accès transparent à plus de 200 marchés liquides couvrant la crypto, les actions, les indices boursiers, les matières premières, les métaux précieux et les changes.

Tendance 3 : la transformation de la monnaie en deux phases

Cet accès mondial en expansion pose les fondations d'une transition monétaire bien plus vaste. L'évolution de la monnaie, argue Caselin, se déploie en deux phases distinctes.

La phase 1 se produit actuellement via les stablecoins. Alors que le futur lointain des monnaies fiat paraît sombre, les stablecoins rendent le stockage, le transfert et la dépense de valeur sans effort, devenant les rails pragmatiques des utilisateurs quotidiens, des entreprises mondiales et du commerce international. L'ampleur de cette mutation est déjà visible : les stablecoins sont devenus l'un des instruments crypto les plus utilisés pour les paiements et les transferts d'argent, avec l'intégration par de grands réseaux de paiement et des banques pour le règlement transfrontalier, et des régulateurs de juridictions clés s'employant à formaliser les règles de leur émission.

Les stablecoins, toutefois, se contentent de numériser le fiat ; ils ne protègent pas contre la dépréciation chronique des monnaies. Quand il deviendra évident pour tous que l'inflation n'est pas transitoire mais durable et sans cesse croissante, la phase 2 s'imposera, soutient Caselin. La transition vers une monnaie saine sera rapide et violente, et les stablecoins en fourniront la sortie. L'or tokenisé comme XAUt et, fondamentalement, Bitcoin sont des destinations naturelles pour ce transfert de capital. Selon lui, nous en sommes encore aux débuts.

Tendance 4 : la finance agentique et le propos humain

À côté de l'évolution monétaire se dresse l'essor de la finance agentique. Les agents d'IA autonomes et l'exécution algorithmique prendront bientôt en charge des mécanismes de marché complexes, le déploiement de liquidité et les stratégies d'exécution — s'appuyant sur le trading algorithmique et automatisé qui domine déjà les marchés d'actions traditionnels.

Ce que l'IA fera aux économies reste à déterminer. Caselin écrit qu'il préférerait se consacrer à la peinture et à l'entretien d'un jardin de roses, laissant le monde résoudre la question de l'IA et des robots. Avec optimisme, dit-il, voilà la véritable promesse de la technologie : confier le banal aux machines pour que les humains se consacrent au service, à la bienveillance, à la créativité et à la contemplation.

Au-delà de la rotation : le cycle de la conviction

Le saut spéculatif de token en token et le trading « joueur contre joueur » à court terme ont caractérisé une grande partie de la culture crypto récente. Pourtant, face à cette rotation sans fin, une simple phrase prend racine : croire en quelque chose.

Les plateformes, protocoles et participants qui dureront au prochain cycle ne seront pas ceux qui courent après des tendances éphémères, conclut Caselin. En plus de la propriété et de l'accès, ce cycle appartiendra à la conviction.

À propos de l'auteur

Ben Caselin est directeur marketing (CMO) de VALR.com, le plus grand exchange de cryptomonnaies et fournisseur d'infrastructures d'Afrique par volume d'échanges. Basée à Johannesburg, VALR sert plus de 1 900 clients corporate et institutionnels et plus de 1,9 million de traders dans le monde. Fort d'années d'expérience dans l'espace des actifs numériques — principalement à Hong Kong, aux Émirats arabes unis et désormais en Afrique du Sud — Ben se consacre avant tout au développement de l'adoption du bitcoin sur les marchés émergents et prône une approche de l'innovation ancrée dans des principes spirituels.