Les détenteurs de XRP peuvent désormais emprunter du RLUSD sur Ethereum via un pool de prêt de 280 millions de dollars

Les détenteurs de XRP peuvent désormais emprunter le stablecoin RLUSD de Ripple contre leurs avoirs sur Ethereum sans vendre, à la suite de l’approbation du XRP enveloppé de Flare (FXRP) comme garantie dans un coffre de prêt de 280 millions de dollars géré par Sentora. Cette étape marque la première fois qu’un actif lié au XRP est accepté par le coffre. Le RLUSD, lancé par Ripple fin 2024 sous une licence de fiducie délivrée par le New York Department of Financial Services, est rapidement devenu un élément central des stratégies institutionnelles de DeFi sur Ethereum.

Flare, la blockchain de couche 1 conçue pour permettre l’utilisation du XRP dans la finance décentralisée, a indiqué à CoinDesk lundi que Sentora avait approuvé le FXRP après un examen complet des risques institutionnels. Cette approbation ouvre un nouveau marché isolé FXRP/RLUSD sur Morpho Blue, le protocole de prêt basé sur Ethereum qui est devenu l’un des plus grands marchés de prêt de la plateforme en valeur totale fournie, où les détenteurs peuvent emprunter en s’appuyant sur leur exposition au XRP. L’accès est sans autorisation, sans liste blanche requise.

Sentora a évalué le FXRP sur la base de son comportement de marché, de la conception de son oracle, de sa liquidité et de sa capacité de liquidation avant de donner son accord. L’actif fera l’objet du même suivi continu que les autres types de garantie du coffre.

Comment fonctionne le processus d’emprunt

À partir de mardi, emprunter contre du FXRP implique plusieurs étapes. Les utilisateurs doivent d’abord frapper du FXRP via le système FAssets de Flare, le transférer vers Ethereum via Stargate, le déposer sur le marché Morpho Blue, puis emprunter du RLUSD selon le ratio prêt-valeur de leur choix.

Flare travaille activement à simplifier ce flux. L’équipe développe une voie via Smart Accounts qui permettrait aux détenteurs d’autoriser toute la séquence — de la frappe à l’emprunt — directement depuis un portefeuille XRP Ledger (XRPL). Une frappe directe de XRPL vers Ethereum est également en développement, ce qui réduirait encore les frictions pour les utilisateurs. Réduire cette complexité en plusieurs étapes est important, car l’architecture native du XRP Ledger ne prend pas en charge les contrats intelligents de type Ethereum, ce qui a historiquement limité la participation directe du XRP à la DeFi basée sur EVM — un manque que des ponts d’actifs enveloppés comme FAssets visent à combler.

La structure de marché isolée rend l’approbation possible

L’architecture isolée des marchés Morpho Blue est au cœur de la raison pour laquelle l’approbation a été possible. Chaque marché Morpho Blue fonctionne indépendamment, avec son propre actif de garantie, son propre actif de dette, son oracle et son seuil de liquidation. Cette conception garantit qu’une défaillance sur le marché FXRP resterait confinée à ce marché plutôt que de se propager au reste du coffre. Ce modèle reflète une tendance plus large dans la gestion des risques en DeFi, où les marchés isolés ont permis aux protocoles de prêt d’intégrer des types de garanties plus récents ou moins établis sans exposer les déposants d’autres marchés au profil de risque spécifique de cet actif.

L’échelle reste la question clé

Si l’approbation représente une étape importante pour le XRP dans la DeFi, l’ampleur de l’adoption reste incertaine. Environ 155 millions de FXRP ont été frappés depuis le lancement. Le cofondateur et PDG de Flare, Hugo Philion, a déjà indiqué un objectif d’attirer 5 milliards de XRP dans l’écosystème de Flare sur une période de six mois.

Philion a déclaré à CoinDesk que le XRP est l’un des plus grands actifs du marché des cryptomonnaies, mais l’un des moins utilisés dans la DeFi. Il a souligné qu’avoir une équipe institutionnelle de gestion des risques qui couvre l’actif sur le mainnet Ethereum compte davantage qu’une nouvelle inscription de pont. Le parcours suivi par le FXRP est comparable à celui d’autres grands actifs non-Ethereum — notamment Bitcoin via Wrapped BTC (WBTC) — où l’enveloppement a permis une participation aux marchés de prêt, d’échange et de rendement sur Ethereum autrement inaccessibles.

Le nouveau marché FXRP/RLUSD est lancé avec ce que Flare décrit comme un « plafond d’offre conservateur », susceptible d’être relevé à mesure que l’utilisation augmente.

CoinDesk a contacté Flare et Sentora pour obtenir des précisions sur le plafond d’offre, le ratio prêt-valeur, le seuil de liquidation et la source de l’oracle, et mettra l’article à jour en cas de réponse.

Source : CoinDesk