La première plateforme de négociation d'actions tokenisées opérant sous l'Innovation Exemption de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a finalisé ses premières transactions cette semaine, mais cette étape intervient alors que 67 entreprises s'opposent formellement à une proposition concurrente de tokenisation menée par OKXICE, une entreprise conjointe entre l'échange crypto OKX et Intercontinental Exchange, la société mère de la Bourse de New York. Le différend souligne une fracture émergente concernant l'autorité pour autoriser les actions tokenisées et la manière dont les actions cotées entrent sur les marchés blockchain.

Premières transactions d'actions tokenisées réglées sur Canton

Selon Crypto in America, TSV LLC a facilité ses premières transactions mercredi, portant sur des actions sponsorisées par l'émetteur de Canton Strategic Holdings (CNTN). Les transactions ont été exécutées dans un pool permissionné sur Tradecraft, un protocole de teneur de marché automatisé, la structure permissionnée limitant la participation aux utilisateurs approuvés.

Le Canton Network a assuré le règlement atomique, dans lequel la transaction et le changement de propriété sont finalisés en une seule étape simultanée plutôt qu'en cycles de traitement distincts, tandis que Fairmint, qui opère comme agent de transfert agréé par la SEC, a enregistré les actions tokenisées et maintenu les registres de propriété. Les agents de transfert sont les parties chargées de tenir les registres officiels des actionnaires des entreprises selon les règles américaines sur les valeurs mobilières. L'actionnaire existant Five North a vendu les actions, DRW Cumberland les a achetées, et Flowdesk a fourni la liquidité.

67 entreprises s'opposent aux projets d'OKXICE

Parallèlement, 67 entreprises se sont formellement opposées à la proposition d'OKXICE de tokeniser leurs actions. Sur les 62 entreprises initialement citées dans la proposition, 56 se sont opposées. Seules Strategy, Robinhood, Coinbase, Circle, Securitize et BitGo ne se sont pas opposées. Onze entreprises supplémentaires hors de la liste initiale ont également déposé des oppositions.

Les opposants incluent les sept entreprises des « Magnificent Seven », ainsi que Walmart, JPMorgan, Coca-Cola, Eli Lilly, Boeing et McDonald's. L'ampleur de la liste couvre les grandes capitalisations technologiques, la banque, la distribution, l'industrie pharmaceutique, l'aéronautique et les marques grand public.

Le consentement de l'émetteur divise les approches de tokenisation

Au cœur du différend figure la manière dont les plateformes obtiennent l'autorisation de tokeniser des actions. TSV s'appuie sur une tokenisation sponsorisée par l'émetteur, exécutée via un agent de transfert autorisé, tandis qu'OKXICE dépend d'un tiers indépendant.

Applied Optoelectronics a averti que les investisseurs pourraient croire à tort qu'elle a sponsorisé des offres auxquelles elle n'a pas participé. JPMorgan a déclaré soutenir la tokenisation mais s'est retiré de la proposition d'OKXICE à ce stade.

Par ailleurs, le Nasdaq s'est opposé au cadre de TSV, privilégiant une approche centrée sur l'émetteur au sein des marchés d'actions réglementés existants. Crypto in America a également rapporté qu'une autre plateforme à venir entend exiger le consentement de l'émetteur avant toute tokenisation, en obtenant l'approbation de l'entreprise avant la cotation des actions — une approche qui contraste directement avec le modèle de tiers d'OKXICE. Avec TSV désormais en activité, le Nasdaq plaidant pour un modèle centré sur l'émetteur et une autre plateforme privilégiant le consentement en développement, la manière dont les émetteurs accordent ou refusent leur autorisation est appelée à façonner la prochaine phase des actions américaines tokenisées.