L'action First Solar, Inc. (FSLR) a reculé d'environ 8 % lors de la séance de mercredi, touchant un plus-bas de 52 semaines à 182,88 $. Cette chute brutale a effacé une partie des gains accumulés par le fabricant de panneaux solaires au cours d'une année qui s'annonçait initialement prometteuse. First Solar est l'un des plus grands fabricants de modules solaires dont le siège est aux États-Unis, et ses panneaux à couche mince sont vendus principalement à des projets d'électricité à grande échelle — le segment même aujourd'hui au cœur du débat sur la demande qui pèse sur le titre.

Depuis le début de l'année, l'action affiche désormais un recul proche de 27 % depuis début janvier 2026 — un retournement spectaculaire par rapport aux niveaux élevés atteints lors de son précédent sommet. Le plus haut de 52 semaines de First Solar s'établit à 320,95 $, et le plus-bas de mercredi souligne à quel point le titre a chuté par rapport à ce précédent zénith.

La baisse d'objectif de cours de Baird déclenche la dégringolade

Ce recul fait suite à la décision de Robert W. Baird de revoir à la baisse ses prévisions de cours pour First Solar, une décision qui a amplifié les inquiétudes des investisseurs quant à la trajectoire financière de la société à l'approche de 2026. Les objectifs de cours des analystes sont des repères étroitement surveillés des attentes institutionnelles, et leurs révisions façonnent souvent la manière dont les traders perçoivent la trajectoire à court terme d'une action.

La révision de Baird intervient alors que des signes indiquent une moindre clarté concernant les commandes. Les acteurs du marché surveillent en parallèle l'ambiguïté croissante autour de la réglementation américaine sur les énergies renouvelables et de l'appétit de demande pour les projets à grande échelle.

Des commandes contractualisées jusqu'à la fin de la décennie

Malgré ces vents contraires immédiats, First Solar dispose d'un important portefeuille de contrats fermes s'étendant jusqu'en 2030. Ce vaste carnet de commandes offre à la société une visibilité pluriannuelle sur la génération de revenus attendue malgré les fluctuations de la demande à court terme, permettant une planification de production plus prévisible et contribuant à stabiliser les résultats en période de turbulences de marché. De tels carnets de commandes constituent un indicateur clé de visibilité pour les fabricants de panneaux solaires, les volumes contractualisés pouvant amortir les revenus lorsque le flux de nouvelles commandes ralentit.

Néanmoins, les revenus trimestriels ont montré une certaine irrégularité récemment. L'incertitude réglementaire entourant les droits d'importation et les mesures d'application commerciale pourrait prolonger l'instabilité de la demande pour un avenir prévisible, et certains sites de fabrication à l'étranger pourraient connaître une sous-utilisation persistante.

Cette sous-utilisation présente des risques potentiels de compression des marges à l'avenir, et la direction n'a pas communiqué d'attentes précises quant au moment où les taux d'utilisation des capacités pourraient se redresser.

Wall Street reste divisée sur les perspectives

First Solar n'a pas perdu le soutien de tous les acteurs de Wall Street. Plus tôt dans l'année, BMO Capital Markets a relevé le titre en « Outperform » avec un objectif de cours de 263 $, estimant que la précédente dégringolade semblait excessive compte tenu de la structure tarifaire établie et du cadre de prix d'importation minimal actuellement en place.

Mizuho Securities a de même maintenu sa note « Outperform » et relevé son objectif à 324 $, soulignant la révision des prix de vente moyens comme un catalyseur potentiel de croissance des résultats. À noter que Baird elle-même avait précédemment relevé First Solar en « Outperform » — citant les opportunités dans les installations à grande échelle — avant sa révision de mercredi.

Valorisation et indicateurs de trading

Le titre se négocie actuellement avec un multiple cours/bénéfices de 11,93, et son ratio PEG de 0,31 est interprété par certains investisseurs comme un signe de sous-valorisation au regard des perspectives de croissance. Le volume de trading quotidien moyen de First Solar s'élève à environ 2,14 millions d'actions, et la capitalisation boursière de la société avoisine 21,58 milliards de dollars.

Les indicateurs techniques suggèrent actuellement un signal d'achat pour le titre — une évaluation qui persiste malgré la chute de mercredi vers un nouveau plus-bas annuel. À l'avenir, les variables les plus susceptibles de façonner le dossier sont celles déjà en jeu : le ryth des nouvelles commandes, la résolution de la politique américaine en matière commerciale et de droits d'importation, et tout commentaire de la direction sur l'amélioration éventuelle de l'utilisation des usines.

Source : Blockonomi