L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) suisse a approuvé le premier fonds en Bourse destiné aux particuliers détenant directement du Bitcoin, validant le produit le mardi 20 octobre.

Cette approbation inédite dans le pays intervient la même semaine que le lancement du trading de cryptomonnaies dans l'application bancaire des Sparkassen, dans l'Allemagne voisine. Pour les acheteurs particuliers suisses, elle ouvre un nouveau véhicule : un fonds offert au public détenant du Bitcoin en direct, distinct des produits cotés en Bourse déjà négociés localement.

Un entrant tardif malgré un rôle de pionnier des ETP

Bien que la Suisse ait été l'une des premières juridictions à coter des produits crypto cotés en Bourse, elle ne disposait jusqu'ici d'aucun fonds public détenant réellement du Bitcoin. L'approbation de la FINMA comble ce vide.

À la date d'avril 2026, le rapport mensuel crypto de la SIX Swiss Exchange recensait 397 produits crypto, dont 217 ETP crypto adossés à 23 actifs sous-jacents. Des émetteurs tels que 21Shares, CoinShares et WisdomTree cotent déjà des fonds Bitcoin et Ether dans le pays.

La distinction entre le produit nouvellement approuvé et les offres antérieures est significative. Le Crypto Market Index Fund approuvé par la FINMA en 2021 était réservé aux investisseurs qualifiés et répartissait ses avoirs sur un panier de jetons. Le nouveau fonds, en revanche, est ouvert aux acheteurs particuliers et se concentre sur un actif unique.

Pour permettre cette structure, la FINMA a accordé une dérogation aux règles de diversification des risques que la Suisse impose aux fonds publics, qui exigent normalement une répartition du risque sur de nombreuses lignes. Selon l'annonce de la FINMA, cette dérogation a été accordée en raison du long historique de négociation du Bitcoin et de son volume de transactions plus élevé par rapport aux autres cryptomonnaies. Cette logique ne s'étend à aucune autre cryptomonnaie, ce qui fait du Bitcoin, pour l'instant, le seul actif numérique éligible à ce type de structure de fonds destinée aux particuliers en Suisse.

Des garanties assorties

L'approbation accordée au produit Bitcoin, encore non nommé, s'accompagne de conditions supplémentaires. La FINMA a également indiqué qu'une série de prestataires de fonds ont déjà déposé ou annoncé des demandes pour des produits similaires en Suisse. La manière dont le régulateur statuera sur ces dossiers constituera le prochain signal quant à l'ampleur de cette ouverture des fonds Bitcoin aux particuliers.

Cette approbation intervient dans un contexte de regain d'élan pour les fonds Bitcoin spot aux États-Unis. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré leur plus forte collecte quotidienne depuis le 22 septembre, attirant 526,7 millions de dollars lundi. Par ailleurs, BlackRock a déposé un prospectus préliminaire auprès de la Securities and Exchange Commission américaine pour un nouvel i Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT), sa troisième demande de fonds Bitcoin. Cette activité parallèle des deux côtés de l'Atlantique souligne à quel point les produits Bitcoin réglementés s'infiltrent davantage dans les circuits traditionnels des fonds et du courtage.