Le gouverneur de la Réserve fédérale Michael S. Barr a déclaré que le logement était devenu de plus en plus inabordable pour de nombreux Américains, les prix immobiliers et les loyers ayant progressé plus vite que les revenus et l'épargne des ménages, tandis que la construction de logements restait en dessous des niveaux historiques.

Barr a fait ces remarques dans un discours du 23 septembre 2026 intitulé « A Long-Term View on the Costs of Shelter » lors du « Housing Affordability 2026: A Community Development Summit », organisé par la Federal Reserve Bank of Chicago à Chicago, dans l'Illinois. Barr a précisé que les vues exprimées étaient les siennes et ne reflétaient pas nécessairement celles de ses collègues du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ou du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale.

Perspectives économiques et politique monétaire

Barr a déclaré que son intérêt pour l'accès au logement abordable s'étend sur plusieurs décennies. Il a travaillé sur la réforme du logement et du marché hypothécaire et a promu l'accès au crédit pour les ménages à revenus faibles et modérés (LMI). Il a cité les partenariats public-privé dans le South Bronx, le South Side de Chicago, le delta du Mississippi, South Central Los Angeles et d'autres communautés à faibles revenus comme exemples d'efforts visant à améliorer l'offre de logements abordables.

Au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, Barr supervise la Division des affaires des consommateurs et des communautés et participe aux décisions de fixation des taux qui affectent l'économie. Il a indiqué que la poursuite du plein emploi et de la stabilité des prix par la Réserve fédérale vise à créer un environnement macroéconomique stable permettant aux ménages de maintenir leur pouvoir d'achat, de percevoir des revenus fiables, d'accéder au logement et de constituer du capital par la propriété immobilière et d'autres formes d'investissement.

Le double mandat de la Réserve fédérale est d'atteindre le plein emploi et la stabilité des prix, a rappelé Barr. L'économie a subi plusieurs chocs au cours de la dernière année et demie, notamment l'imposition de droits de douane, le conflit au Moyen-Orient, les perturbations continues de la guerre de la Russie contre l'Ukraine et, plus récemment, une montée en flèche de la demande d'investissement pour soutenir le déploiement de l'intelligence artificielle (IA). Ces chocs ont contribué aux pressions haussières sur les prix.

Barr a indiqué que la croissance économique était solide et le marché du travail robuste, mais que l'inflation restait supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale et ne s rapprochait pas clairement en temps utile. Les risques pour l'atteinte de l'objectif d'inflation avaient augmenté, tandis que les risques liés au marché du travail s'étaient atténués, a-t-il dit.

Le FOMC a donc dû recalibrer la politique monétaire pour refléter l'équilibre des risques pesant sur ses objectifs de mandat, selon Barr. Il a indiqué que le FOMC avait relevé le taux directeur la semaine précédente, une mesure qu'il a soutenu. À son avis, les changements dans l'économie avaient placé la politique monétaire en position inappropriée, et l'ajustement a orienté la politique dans la bonne direction.

« Dans mon scénario de référence, d'autres ajustements de politique seront probablement nécessaires pour garantir que l'inflation revienne vers l'objectif en temps utile », a déclaré Barr. Il a ajouté qu'une croissance durable et pérenne soutient le plein emploi et que la stabilité des prix est cruciale pour atteindre cet objectif.

Abordabilité de la propriété et du locatif

Barr a déclaré que les loyers et les prix immobiliers élevés par rapport aux revenus et à l'épargne avaient rendu le logement de plus en plus inabordable pour de nombreux Américains depuis plusieurs années.

Le Home Ownership Affordability Monitor de la Federal Reserve Bank of Atlanta comprend un indice d'abordabilité dans lequel une valeur de 100 ou plus indique qu'une famille au revenu médian peut se permettre une maison au prix médian, tandis qu'une valeur inférieure à 100 indique qu'elle ne peut pas se permettre une telle maison aux taux hypothécaires actuels.

Selon ce baromètre, les logements étaient en moyenne abordables après le krach immobilier de 2006 jusqu'à la pandémie de COVID-19. L'indice d'abordabilité est ensuite durablement passé sous la barre des 100 et a chuté à 68 en juillet 2026, son plus bas niveau en 21 ans. Les prix immobiliers réels à qualité constante atteignaient des records dans de nombreuses régions du pays, a déclaré Barr.

Les taux hypothécaires étaient également élevés par rapport à leur niveau d'avant-pandémie. Barr a indiqué que la combinaison de prix élevés et de taux élevés avait mis la propriété hors de portée de nombreuses familles. Les taux directeurs à court terme de la Réserve fédérale influencent les taux d'emprunt à plus long terme, y compris les taux hypothécaires, bien que de nombreux autres facteurs affectent également les hypothèques. Les taux hypothécaires sont généralement plus bas lorsque l'inflation est plus faible, a-t-il dit, ajoutant que la Réserve fédérale œuvrait à cet objectif dans le cadre de son mandat de plein emploi et de stabilité des prix.

L'abordabilité locative est également devenue un problème. Environ 20 % des logements locatifs se louaient pour 1 000 $ ou moins par mois en 2024. En 1980, après ajustement pour l'inflation, 55 % des logements locatifs se louaient à l'équivalent de ce montant. Ce chiffre inclut le parc locatif du recensement américain, c'est-à-dire les logements occupés par des locataires ou disponibles à la location.

Environ la moitié de tous les locataires sont aujourd'hui en situation de charge financière excessive, c'est-à-dire qu'ils consacrent au moins 30 % de leurs revenus au loyer, tandis qu'environ un quart des locataires y consacrent au moins la moitié de leurs revenus. Barr a reconnu qu'à qualité ajustée, les hausses de loyers suivent les améliorations de la qualité et des équipements des logements, mais a dit que cela apportait peu de réconfort aux personnes incapables de supporter la charge locative qui en résulte.

Les revenus des ménages en termes réels ont progressé bien plus lentement que les prix immobiliers au cours des deux dernières décennies. Entre 2000 et 2024, le revenu médian réel des ménages a augmenté d'environ 17 %, tandis que les prix immobiliers américains réels ont grimpé d'environ 70 %.

La croissance plus lente des revenus a rendu plus difficile l'accumulation des liquidités nécessaires aux coûts initiaux d'achat ou de location d'un logement. Selon le rapport de la Réserve fédérale sur le bien-être économique des ménages américains, 68 % des acheteurs potentiels d'un premier logement en 2024 ont déclaré ne pas pouvoir se permettre un acompte.

Les locataires font face à des obstacles de trésorerie similaires lorsqu'ils emménagent dans un nouveau logement. Les coûts initiaux peuvent inclure le premier mois de loyer, le dépôt de garantie, les frais dossier et, parfois, le dernier mois de loyer. Des recherches de Fannie Mae ont identifié le coût de ces dépenses initiales comme un principal point de friction financière pour les personnes qui louent ou emménagent dans un nouveau logement.

Offre de logements et prix immobiliers

Barr a déclaré qu'une force majeure derrière les prix immobiliers élevés était une pénurie d'offre de logements par rapport à la demande. La production de logements est restée en dessous des niveaux historiques pendant de nombreuses années.

Les estimations du déficit de logements américains vont d'environ 2 millions à 5,5 millions d'unités, selon la méthodologie et les différences régionales. Par rapport à un parc immobilier américain d'environ 150 millions d'unités, ces estimations représentent un déficit d'environ 1 % à 4 % du parc total.

Bien que le déficit soit relativement faible en part du parc immobilier national, Barr a indiqué qu'il pourrait avoir un effet disproportionné sur l'abordabilité car les marchés immobiliers nécessitent un certain niveau de vacance et de stocks disponibles pour fonctionner efficacement. Freddie Mac a estimé une pénurie de 3,7 millions d'unités au troisième trimestre 2024, tandis que la National Association of REALTORS® a estimé une pénurie de 5,5 millions d'unités.

Barr a identifié quatre facteurs majeurs derrière la pénurie de logements.

Réglementation locale et restrictions d'usage des sols

Le foncier est une ressource finie, et son développement est fortement façonné par les politiques des gouvernements des États et locaux. Sur plusieurs décennies, l'accumulation de réglementations locales d'usage des sols, de zonage, de permis et de construction a déterminé où les logements peuvent être construits, avec quelle densité et quels types de logements sont autorisés.

Les réglementations imposant une plus faible densité, notamment la construction exclusivement de maisons individuelles et les surfaces minimales de terrain, se sont généralisées, en particulier dans les zones suburbaines. Barr a déclaré que ces règles limitent l'offre et soutiennent l'appréciation des prix immobiliers, aggravant potentiellement les pénuries et augmentant les prix autour des centres urbains.

D'autres barrières réglementaires locales, notamment les processus d'obtention de permis de construire, se sont durcies, augmentant le temps et les coûts de construction et, à la marge, limitant probablement l'offre. Comme beaucoup de ces règles sont appliquées au niveau local, les variations entre juridictions ont également augmenté, limitant les économies d'échelle des promoteurs.

Barr a déclaré que la réglementation de l'usage des sols comporte des avantages, notamment l'attention portée aux capacités scolaires et aux investissements dans les infrastructures, mais aussi des coûts. L'un de ces coûts est vraisemblablement des prix immobiliers plus élevés qui rendent la propriété moins abordable pour les nouveaux acheteurs.

La faible activité de construction s'est généralisée géographiquement et ne se limite plus aux villes historiquement difficiles à bâtir comme New York, San Francisco, Boston et Washington, D.C. Les restrictions d'usage des sols et d'autres contraintes réglementaires ont également contribué au ralentissement de la construction sur les marchés traditionnellement à forte croissance de la Sunbelt comme Atlanta, Phoenix et Miami. Barr a indiqué que des décennies de croissance et de changements rapides dans ces marchés avaient conduit les communautés à tenter de ralentir le développement.

Productivité de la construction

Le deuxième facteur est le taux de croissance de la productivité plus faible du secteur de la construction par rapport aux autres secteurs de l'économie. Les données du Bureau of Labor Statistics montrent que la productivité du bâtiment, y compris la construction résidentielle, n'a enregistré aucune croissance de long terme depuis 1987.

Une croissance de la productivité plus faible se traduit par des coûts plus élevés, toutes choses égales par ailleurs. Elle exerce une pression sur les marges et rend plus difficile la construction de logements abordables. Barr a déclaré que ce ralentissement de la productivité pourrait être lié à la nature intensive en main-d'œuvre de la construction.

Les processus physiques tels que le coulage des fondations, le montage des murs, l'installation des structures et la finition des intérieurs ne peuvent pas, par exemple, être remplacés par des machines ou l'IA, « du moins pas encore », a dit Barr. La construction a adopté des technologies telles que la conception assistée par ordinateur, le building information modeling et la gestion de projet numérique, mais ces outils améliorent souvent la coordination et la gestion de l'information sans changer fondamentalement la manière dont les logements sont physiquement construits. L'évolution technologique pourrait créer des opportunités d'améliorations de la construction qui n'ont pas encore été concrétisées.

L'éclatement de la bulle immobilière et la Grande Récession

Le troisième facteur a été les dommages causés à l'activité de construction résidentielle par l'éclatement de la bulle immobilière et la Grandecession il y a près de deux décennies. La construction de logements s'est redressée très lentement, en particulier sur les marchés ayant connu de sévères krachs des prix immobiliers.

De 2007 à 2012, le nombre de nouveaux constructeurs de maisons a été réduit de moitié, passant de 98 000 à 49 000. Plus de 30 % des travailleurs de la construction ont quitté le secteur après l'éclatement de la bulle, tandis qu'un autre quart a quitté la population active ou s'est tourné vers le travail informel. Barr a décrit la perte de compétences et de main-d'œuvre qui en a résulté comme générationnelle et a dit qu'elle a probablement affecté la construction pendant des années.

Demande pandémique et hausse des coûts des intrants

Le quatrième facteur a été la hausse des prix immobiliers associée à la crise du COVID-19 et à l'inflation. La demande accrue de logements liée au télétravail et à la distanciation pandémique, combinée aux contraintes d'approvisionnement en matériaux et en main-d'œuvre, a entraîné une forte hausse de l'inflation des intrants de la production de logements après la pandémie.

Le coût des matériaux et d'autres biens utilisés pour construire des logements a fortement augmenté après 2020. Selon le Census Bureau, l'indice de prix à qualité constante des maisons individuelles neuves a augmenté d'environ 40 % entre 2020 et 2025. Cet indice mesure l'évolution du coût de construction d'une maison individuelle neuve à taille et caractéristiques constantes, de sorte que la variation reflète les coûts de construction plutôt que les changements de type ou de qualité des logements construits.

Le travail est une composante majeure des coûts de construction. La pénurie persistante de travailleurs qualifiés du bâtiment ajoute aux pressions sur les coûts et limite le rythme auquel de nouveaux logements peuvent être construits.

D'autres coûts associés à l'achat d'un logement ont également augmenté. Les impôts fonciers ont tendance à augmenter avec les prix immobiliers, tandis que les coûts de l'assurance habitation ont fortement progressé ces dernières années, en partie parce que la reconstruction est devenue plus coûteuse.

Effet de verrouillage des taux hypothécaires et coûts locatifs

Les taux d'intérêt hypothécaires élevés ont aggravé le défi de l'abordabilité. De nombreuses familles ont bénéficié de taux hypothécaires très bas avant 2022 et sont aujourd'hui moins enclines à déménager en raison des taux élevés auxquels elles seraient confrontées. Cet effet de verrouillage réduit à la fois la demande et l'offre de logements et limite la dynamique du marché immobilier.

Environ la moitié de toutes les hypothèques portent encore des taux de 4 % ou moins, et près de 80 % ont un taux inférieur à 6 %. Sur les marchés immobiliers tendus, l'effet de verrouillage peut faire monter les prix, car la réduction de l'offre liée au moindre nombre de vendeurs peut l'emporter sur la baisse correspondante de la demande.

Par conséquent, les acheteurs potentiels font face à des prix immobiliers, des taux hypothécaires, des coûts d'assurance habitation et des impôts fonciers plus élevés.

Les coûts locatifs ont également augmenté. En août 2026, l'indice des prix à la consommation pour le loyer de la résidence principale était supérieur de 34 % à son niveau de décembre 2019. L'inflation des coûts du logement s'était considérablement atténuée par rapport à son rythme de 2022-2023, mais les prix du logement continuaient d'augmenter à un rythme annuel d'environ 2¾ %.

Un ralentissement de l'inflation des loyers pourrait apporter un certain soulagement avec le temps, a dit Barr, mais le niveau élevé des loyers restait une charge importante, en particulier pour les locataires à faibles revenus. Les ratios loyer/revenu ont considérablement augmenté et les ménages sous tension de revenus consacrent une plus grande part de leurs gains aux coûts du logement, même si la qualité s'est améliorée.

Barr a déclaré que les familles LMI font face à des défis plus grands, tant en matière de propriété que de logement locatif abordable. L'augmentation de l'offre devrait aider l'ensemble des ménages, mais les décideurs doivent également se concentrer intentionnellement sur les besoins des ménages à revenus faibles et modérés, qui ont du mal à trouver des logements locatifs abordables et font face à des obstacles encore plus grands pour accéder à la propriété.

Community Reinvestment Act programmes de logement

Le Community Reinvestment Act (CRA), promulgué en 1977, a favorisé l'abordabilité du logement en encourageant les banques à servir les communautés LMI, à élargir l'accès à la propriété et à soutenir les investissements dans le logement abordable et le développement communautaire. Barr a qualifié le CRA de pierre angulaire de la politique américaine du logement abordable. La Réserve fédérale administre cette loi pour les banques qu'elle supervise.

Rien qu'en 2024, les incitations liées au CRA ont soutenu plus de 430 milliards de dollars de prêts et d'investissements pour la propriété, les petites entreprises et le logement abordable dans ces zones. Barr a déclaré que cet effet de levier du capital privé aide à accroître l'offre de logements locatifs abordables, souvent en partenariat avec des organisations communautaires locales et le secteur public.

Le CRA a élargi les possibilités d'accès à la propriété pour les familles LMI, notamment par des aides à l'acompte et des partenariats avec des institutions financières de développement communautaire (CDFI). Plus récemment, de nombreuses banques et prêteurs hypothécaires non bancaires ont utilisé des méthodes d'analyse alternative des flux de trésorerie pour élargir l'accès au crédit aux acheteurs potentiels.

Le CRA renforce également l'efficacité du crédit d'impôt pour le logement à faibles revenus (LIHTC), qui constitue depuis 40 ans une ressource fondamentale pour le financement du logement abordable. Les banques qui investissent dans des projets LIHTC reçoivent non seulement des crédits d'impôt, mais also obtiennent une considération CRA pour leur soutien au logement dans les zones mal desservies.

Barr a déclaré que le CRA crée une attente d'investissement, tandis que le LIHTC fournit le mécanisme pour mobiliser le capital privé afin de construire des appartements sûrs, stables et abordables. Le LIHTC crée en moyenne 110 000 logements abordables par an, soit environ 4 millions d'appartements depuis sa promulgation.

La construction de logements collectifs est une composante essentielle de toute stratégie visant à améliorer l'accès au logement abordable pour les familles à revenus faibles et modérés. Côté demande, les bons de logement servent également à compléter les revenus des locataires LMI, bien que la demande de bons dépasse largement l'offre. Les bons peuvent aussi soutenir l'offre en garantissant aux promoteurs de logements abordables que les locataires disposeront de revenus suffisants pour payer.

Une législation récente et bipartisane adoptée par le Congrès pourrait également soutenir l'accessibilité au logement. Cette législation comprend des dispositions visant à élargir l'aide au loyer, à établir des lignes directrices pour lever les obstacles de zonage à la production, à fournir des conseils en matière d'accession à la propriété et d'éducation financière, à convertir des bâtiments commerciaux en logements et à soutenir les maisons préfabriquées.

L'industrie, les pouvoirs publics et les groupes de développement communautaire étudient également des pratiques de construction innovantes, notamment les logements modulaires, comme moyens de réduire les coûts et d'accélérer la construction.

Coopération public-privé

Barr a déclaré que les personnes travaillant directement dans les communautés — y compris celles qui développent des logements abordables, conseillent les acheteurs potentiels, gèrent des programmes d'aide d'urgence et accompagnent les bénéficiaires de bons de logement — constatent quotidiennement les effets du problème d'abordabilité. Des familles peuvent être chassées des quartiers par les prix, tandis que les travailleurs essentiels peuvent être incapables de trouver un logement abordable près de leur travail.

Il a indiqué que la coopération entre les secteurs public et privé resterait importante. L'innovation du secteur privé dans les méthodes de construction, les matériaux et le financement pourrait réduire les coûts de développement et élargir ce qui est réalisable. Les institutions financières, y compris les CDFI, soutiennent le développement du logement abordable par le prêt et l'investissement. Les organisations de développement communautaire apportent une connaissance irremplaçable des besoins locaux, des relations avec les résidents et une expérience de terrain de ce qui fonctionne ou non dans différents contextes.

Les progrès en matière d'abordabilité du logement exont des actions sur tous ces fronts, chaque institution et secteur apportant sa contribution et travaillant ensemble, a déclaré Barr.

Plus tôt en 2026, Barr a assisté à une conférence de la Réserve fédérale au cours de laquelle un panel de maires de villes de l'Arizona, de l'Utah et du Tennessee a discuté de moyens pratiques d'investir dans le logement abordable et d'améliorer leurs communautés, sans considération partisane. Ces maires travaillaient avec leurs concitoyens, réduisaient les formalités administratives et investissaient dans des partenariats public-privé, a-t-il dit.

Barr a déclaré que cet engagement des élus locaux l'encourageait. Il a conclu que cette approche pratique pouvait contribuer à faire progresser le logement abordable dans l'ensemble des États-Unis.

Sources et notes

1. Barr a précisé que les vues exprimées étaient les siennes et ne reflétaient pas nécessairement celles de ses collègues du FOMC ou du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale.

2. Le baromètre de la Federal Reserve Bank of Atlanta considère que la propriété est inabordable lorsque les coûts annuels dépassent 30 % du revenu médian annuel des ménages, et abordable lorsque ces coûts sont inférieurs à 30 %. Son indice d'abordabilité utilise une valeur de 100 ou plus pour indiquer qu'une famille au revenu médian peut se permettre une maison au prix médian et une valeur inférieure à 100 pour indiquer qu'elle ne le peut pas au taux d'intérêt actuel. Voir Federal Reserve Bank of Atlanta (2026), « Home Ownership Affordability Monitor ».

3. Voir Benjamin J. Keys et Vincent Reina (2025), « Improving Housing Affordability », dans Melissa S. Kearney et Luke Pardue (dir.), Advancing America's Prosperity (Washington : Aspen Institute), pp. 130–66 :

4. Keys et Reina, « Improving Housing Affordability ». Le chiffre locatif inclut le parc locatif du recensement américain, comprenant les logements occupés par des locataires et les logements disponibles à la location.

5. Voir Joint Center for Housing Studies of Harvard University (2026), America's Rental Housing 2026 :

6. Voir Melissa Kollar et Zach Scherer (2025), Income in the United States: 2024, tableau A-1, et Federal Housing Finance Agency, « Purchase-Only House Price Index® ». La série de revenus est ajustée à l'aide du Chained Consumer Price Index for All Urban Consumers du Census Bureau. La variation réelle des prix immobiliers est calculée en ajustant l'indice national de la FHFA pour l'inflation des prix à la consommation. L'indice FHFA mesure les variations des prix des maisons individuelles et n'est pas une mesure du prix médian. La comparaison illustre l'évolution relative du pouvoir d'achat des ménages et des prix immobiliers.

7. Voir Board of Governors of the Federal Reserve System (2025), « Housing », dans Report on the Economic Well-Being of U.S. Households in 2024, et National Association of REALTORS® (2024), « First-Time Home Buyers Shrink to Historic Low of 24% as Buyer Age Hits Record High », communiqué de presse, 4 novembre.

8. Voir Jonathan Gross (2024), « Fannie Mae Research Identifies Challenges Faced by Today's Renters », 1er février :

9. Freddie Mac a estimé une pénurie de 3,7 millions d'unités au troisième trimestre 2024, tandis que la National Association of REALTORS® a estimé une pénurie de 5,5 millions d'unités.

10. Voir U.S. Census Bureau (2026), « Housing Inventory Estimate: Total Housing Units in the United States », Federal Reserve Economic Data, Federal Reserve Bank of St. Louis, consulté le 21 septembre 2026 :

11. Voir Nathaniel Baum-Snow et Gilles Duranton (2025), « Housing Supply and Housing Affordability », NBER Working Paper Series 33694 :

12. Keys et Reina, « Improving Housing Affordability ».

13. Voir Edward Glaeser et Joseph Gyourko (2025), « America's Housing Supply Problem: The Closing of the Suburban Frontier? », Brookings Papers on Economic Activity, printemps, pp. 375–425 :

14. Voir Bureau of Labor Statistics (2025), « Construction Labor Productivity » : ; et Leo Sveikauskas, Samuel Rowe, James Mildenberger, Jennifer Price et Arthur Young (2014), « Productivity Growth in Construction », BLS Working Paper 478 :

15. Voir Thao Le (2025), « The Scarring of the Great Recession on Construction Labor and Housing Supply », Real Estate Economics, vol. 25, mai, pp. 543–73.

16. Voir Rose Quint (2015), « US Government: Number of Builders Declined 50% between 2007 and 2012 », National Association of Home Builders Economic Research Blog :

17. Voir Hubert Janicki et Erika McEntarfer (2015), « Where Did All the Construction Workers Go? », Research Matters :

18. L'indice de prix à qualité constante mesure l'évolution du coût de construction d'une maison individuelle neuve à taille et caractéristiques constantes. Voir U.S. Census Bureau et U.S. Department of Housing and Urban Development, « Survey of Construction » :

19. Voir Joint Center for Housing Studies of Harvard University (2023), The State of the Nation's Housing 2023 :

20. Voir Joshua Blonz, Mallick Hossain, Benjamin J. Keys, Philip Mulder et Joakim A. Weill (2026), « Pricing Protection: Credit Scores, Disaster Risk, and Home Insurance Affordability », NBER Working Paper Series 34848 :

21. Les calculs du personnel du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale sont fondés sur la National Mortgage Database, avec des données jusqu'au 2e trimestre 2026. Voir également Hannah Jones (2026), « The Slow Unlock Continues in Q1: 22.1% of Outstanding Mortgages Have a Rate of 6% or Higher », 24 juillet :

22. Voir Aditya Aladangady, Jacob Krimmel et Tess Scharlemann (2024), « Locked In: Mobility, Market Tightness, and House Prices », Finance and Economics Discussion Series 2024-088, révisé en mai 2025 :

23. Données du Bureau of Labor Statistics sur le logement consultées via FRED ; Joint Center for Housing Studies of Harvard University, America's Rental Housing 2026.

24. Voir National Association of Affordable Housing Lenders, « Community Reinvestment Act » :

25. Voir Michael S. Barr (2026), « Developing Communities through Public–Private Partnerships », discours prononcé à la National Community Investment Conference 2026 à Phoenix, Arizona, 24 mars : https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/barr20260324a.htm

26. Keys et Reina, « Improving Housing Affordability ».

27. Voir U.S. Congress (2026), « 21st Century ROAD to Housing Act », H.R. 6644, 119e Congrès, 11 juillet.

La version initialement publiée des remarques de Barr comportait deux phrases en page 3 qui comparaient à tort les loyers de 1980 et plus récents. Le 28 septembre 2026, les remarques ont été corrigées pour indiquer : « Environ 20 % des logements locatifs se louaient pour 1 000 $ ou moins par mois en 2024, mais en 1980, après ajustement pour l'inflation, 55 % se louaient à l'équivalent de ce montant. »