Kalshi Research mène des travaux notables à la fois sur les fondements des marchés de prédiction et sur la manière dont les données issues de ces marchés peuvent servir à améliorer d'autres prévisions.

Des économistes de la Réserve fédérale ont ainsi récemment publié une étude intitulée Kalshi and the Rise of Macro Markets, qui conclut :

Les marchés de prédiction offrent une nouvelle approche fondée sur le marché pour mesurer les attentes macroéconomiques en temps réel. Nous évaluons la précision des prévisions implicites des marchés de prédiction de Kalshi, le plus grand marché de prédiction réglementé au niveau fédéral, supervisé par la CFTC. Nous comparons Kalshi aux prévisions plus traditionnelles issues d'enquêtes et de marchés, examinons comment les attentes réagissent aux nouvelles macroéconomiques et financières, ainsi que la façon dont les signaux de politique économique sont interprétés par les participants au marché. Nos résultats suggèrent que les marchés Kalshi fournissent un point de référence haute fréquence, mis à jour en continu et riche en informations distributionnelles, précieux tant pour les chercheurs que pour les décideurs publics.

Cette conclusion est notable car les mesures traditionnelles des attentes macroéconomiques, comme la Survey of Professional Forecasters ou les mesures de marché dérivées des prix d'actifs, se mettent généralement à jour à une fréquence plus faible ou ne capturent qu'une partie de la distribution des prévisions. Un marché réglementé et coté en continu offre un point de référence alternatif que les décideurs peuvent suivre en temps réel au fil de l'actualité.

Kalshi donne un exemple concret de l'utilisation possible de ce type de données : le Citizen Debt Forecast (CDF). Le Congressional Budget Office (CBO) prévoit la trajectoire future de la dette américaine, mais il ne se met à jour que deux fois par an et est contraint à une base législative, même lorsque la plupart des observateurs s'attendent, par exemple, à une hausse des impôts ou à une baisse des dépenses. Cette contrainte compte dans les débats budgétaires : la dette fédérale américaine détenue par le public progresse en proportion du PIB ces dernières années, et les projections officielles de référence constituent un repère central dans les négociations budgétaires. Le CDF de Kalshi, en revanche, se met à jour en continu et peut intégrer les attentes du marché concernant de futurs changements législatifs.

Comme le montre le graphique ci-joint, la prévision de Kalshi est légèrement plus optimiste que celle du CBO, bien que l'auteur mette en garde contre une surinterprétation de cette différence. La question plus large est de savoir comment les données des marchés de prédiction peuvent être intégrées dans une grande variété de prévisions.

L'article The Kalshi Citizen Debt Forecast (CDF) est paru initialement sur Marginal REVOLUTION.