Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a publié mardi les procès-verbaux de ses récentes réunions consacrées à l'examen et à la détermination des taux d'escompte accordés aux institutions de dépôt par l'intermédiaire de la fenêtre d'escompte. Les procès-verbaux, publiés dans un communiqué de presse daté du 25 août 2026 et autorisés pour diffusion à 14 h 00, heure d'été de l'Est (EDT), portent sur les réunions du Conseil tenues les 20 et 29 juillet 2026. Le document intégral est disponible en pièce jointe PDF. Le Conseil publie coutumièrement ces procès-verbaux le même après-midi que les procès-verbaux correspondants du FOMC, soit environ trois semaines après les réunions concernées, un rythme cohérent avec la publication du 25 août pour les réunions de fin juillet.

Le taux d'escompte est le taux d'intérêt que la Réserve fédérale applique aux prêts qu'elle accorde aux institutions de dépôt éligibles par l'intermédiaire de la fenêtre d'escompte, le dispositif de prêt de la banque centrale qui fournit aux banques des liquidités adossées à des garanties. La fenêtre fonctionne selon trois programmes, chacun assorti de son propre taux : le crédit principal destiné aux institutions en situation financière globalement saine, le crédit secondaire destiné aux institutions ne remplissant pas les conditions requises pour le crédit principal, et le crédit saisonnier destiné aux institutions de plus petite taille présentant des besoins de financement saisonniers récurrents, le taux du crédit principal étant celui communément désigné sous le terme de « taux d'escompte ». Dans le cadre du Système de la Réserve fédérale, le taux est fixé par un processus administratif : les conseils d'administration des douze banques de réserve fédérale régionales soumettent périodiquement des propositions de modification, qui sont ensuite examinées et arrêtées par le Conseil des gouverneurs à Washington, D.C. Les procès-verbaux publiés consignent généralement, district par district, les modifications de taux demandées par les conseils des banques de réserve ainsi que les décisions prises par le Conseil à leur sujet.

L'annonce du Conseil a précisé que son processus de fixation du taux d'escompte est distinct de celui que suit le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC) pour établir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, le taux au jour le jour auquel les banques se prêtent mutuellement leurs soldes de réserve. Le FOMC fixe une fourchette cible pour ce taux de marché lors de ses réunions de politique monétaire programmées, tandis que le taux d'escompte est un taux administré déterminé directement par le Conseil. Les deux ont néanmoins évolué de concert dans la pratique : dans le cadre du dispositif de crédit principal en vigueur depuis janvier 2003, la Fed a généralement maintenu le taux du crédit principal à un écart au-dessus du plafond de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, écart fixé à 50 points de base pendant de nombreuses années puis ramené à 25 points de base en mars 2020, une marge destinée à faire de la fenêtre une source de liquidité de secours plutôt qu'un recours courant. Historiquement, le Conseil a voté des modifications du taux d'escompte correspondantes les mêmes jours où le FOMC ajustait sa fourchette cible, de sorte que ces procès-verbaux peuvent être lus en parallèle des actions du FOMC pour la période concernée.

Pour toute demande des médias, le Conseil a indiqué que les contacts s'effectuent par courriel ou par téléphone au 202-452-2955.