Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a proposé le 18 août une nouvelle orientation comptable américaine visant à clarifier dans quels cas les entreprises peuvent présenter certains stablecoins comme des équivalents de trésorerie.

La FASB est l'organisme privé dont les normes constituent les U.S. GAAP, le cadre que les sociétés cotées doivent appliquer dans leurs dépôts auprès de la SEC ; ses décisions déterminent donc la place des actifs au bilan et la manière dont les flux de trésorerie sont présentés. Les stablecoins — des jetons conçus pour conserver une valeur fiduciaire, principalement en dollars — sont devenus un marché représentant plusieurs centaines de milliards de dollars en circulation cumulée, utilisé pour le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers.

La mise à jour des normes comptables proposée ajouterait des exemples illustratifs au Topic 230, relatif au tableau des flux de trésorerie. Elle ne modifierait pas la définition existante des équivalents de trésorerie selon les principes comptables généralement admis aux États-Unis (U.S. GAAP). La FASB a ouvert la proposition à consultation publique jusqu'au 19 novembre ; après examen des réponses, le conseil décidera s'il publie une norme définitive et en fixera la date d'entrée en vigueur.

JUST IN: 🏛 U.S. accounting-standards body proposes classifying stablecoins as cash equivalents for financial reporting. If adopted, corporate balance sheets could hold digital dollars with the same accounting treatment as T-bills. — BTC Live (@btcliveco) August 18, 2026

La FASB appliquerait trois conditions aux stablecoins

Selon la proposition, un actif numérique ne pourrait être admissible que si son détenteur dispose d'un droit contractuel de le racheter en espèces à la demande, et ce droit doit permettre un rachat direct auprès de l'émetteur pour un montant connu. L'émetteur doit également détenir des réserves d'au moins un pour un dans des comptes ségrégués. Ces réserves devraient être composées d'actifs à court terme et très liquides, aisément convertibles en montants d'espèces connus.

Le respect de ces conditions n'obligerait pas une entreprise à classer le jeton comme un équivalent de trésorerie. Les entreprises conserveraient la possibilité d'utiliser cette présentation et devraient toujours tenir compte des lois et réglementations applicables.

La proposition ne constitue pas une orientation définitive. La FASB a indiqué que les exemples visent à « favoriser une application plus homogène » après que des parties prenantes ont signalé une incertitude et des traitements comptables divergents lors de la consultation sur le programme 2025 de l'organisme.

Le négoce sur le marché secondaire ne remplacerait pas les droits de rachat

L'un des exemples proposés examine un jeton qui s'échange activement sur les marchés secondaires sans donner à son détenteur un droit direct de rachat auprès de son émetteur. La FASB a conclu que la seule liquidité de marché ne satisferait pas la définition existante des équivalents de trésorerie.

Un marché d'échange liquide permet à une entreprise de vendre rapidement un jeton, mais son prix de marché peut s'écarter de la valeur promise en période de stress. Le rachat direct offre une voie contractuelle distincte pour recevoir un montant d'espèces connu.

Un autre exemple écarte le traitement en équivalent de trésorerie lorsque les réserves comprennent des crypto-actifs et de l'or. La FASB a estimé que les variations de prix de ces actifs pourraient empêcher le détenteur de recevoir un montant d'espèces connu.

Pris ensemble, ces exemples excluraient les jetons algorithmiques, les produits surcollatéralisés adossés à des crypto-actifs et les autres actifs sans rachat direct par l'émetteur, même lorsqu'ils utilisent l'appellation stablecoin.

Les entreprises américaines appliquent actuellement des traitements différents

La FASB a lancé ce projet parce que les entreprises sont parvenues à des conclusions différentes dans le cadre des GAAP existants. Certaines sociétés cotées classent déjà certains stablecoins de paiement comme des équivalents de trésorerie sur la base de leurs dispositifs de rachat et de réserves.

Coinbase a volontairement modifié sa méthode comptable avec effet au 31 décembre 2025. Son dépôt auprès de la SEC indique que l'USDC, l'EURC et le PYUSD sont rachetables un pour un et adossés à des équivalents de trésorerie détenus dans des comptes ségrégués. La société a appliqué ce changement de manière rétrospective et a déclaré qu'il n'a pas modifié les actifs, passifs, capitaux propres, résultat net ni bénéfice par action précédemment publiés, bien qu'il ait modifié une partie de la présentation de ses flux de trésorerie.

Cette classification a plus qu'une portée présentationnelle. Les actifs répondant à la définition d'équivalent de trésorerie échappent à l'orientation sur la juste valeur publiée par la FASB en décembre 2023 pour les crypto-actifs concernés, entrée en vigueur pour les exercices des sociétés cotées commençant après le 15 décembre 2024, qui exige que les variations de prix transitent par le résultat net. Le projet sur les stablecoins est la deuxième grande initiative de l'organisme en matière d'actifs numériques ces dernières années et, à l'instar de la norme de juste valeur de 2023, il découle des demandes des parties prenantes recueillies lors des consultations sur le programme de la FASB.

Une norme FASB définitive pourrait rendre ces évaluations plus comparables entre les entreprises américaines. Elle ne déterminerait pas si un émetteur peut légalement proposer un jeton, ni si les réserves sont conformes aux règles fédérales.

La proposition arrive avant l'entrée en vigueur des règles fédérales

Cette proposition comptable intervient alors que les agences mettent en œuvre le $GENIUS Act, qui a créé le premier cadre fédéral pour les stablecoins de paiement américains. Comme précédemment rapporté, la loi a établi de nouvelles règles fédérales de paiement couvrant l'agrément, les réserves, le rachat et les divulgations, et elle entre généralement en vigueur en janvier 2027. Les régulateurs poursuivent l'élaboration de ses exigences opérationnelles après avoir manqué la date butoir initiale de réglementation.

Les conditions de la FASB font écho aux exigences de réserves de la loi fédérale, qui imposent de la même manière un adossement un pour un en actifs liquides de haute qualité, tels que les espèces et les bons du Trésor à court terme.

Le Département du Trésor a également ouvert récemment une consultation sur les cas où des jetons sont émis, proposés ou vendus aux États-Unis. Dans une couverture connexe, crypto.news a examiné la dernière proposition d'agrément du Trésor.

Le processus de la FASB reste distinct de ces procédures réglementaires. Un jeton pourrait satisfaire aux règles fédérales d'émission mais échouer au test comptable si un détenteur particulier ne dispose pas de droits de rachat directs ou si les réserves contiennent des actifs volatils.

La proposition exigerait également de toute entité déclarant des équivalents de trésorerie qu'elle divulgue leurs principales composantes et les montants correspondants. Cette exigence s'appliquerait même en l'absence d'actifs numériques.

Les parties prenantes peuvent soumettre des réponses écrites jusqu'au 19 novembre. La FASB examinera ensuite les révisions, décidera d'adopter ou non la mise à jour et déterminera à partir de quand les entreprises devront commencer à l'appliquer.

Source : crypto.news