Les émetteurs européens de stablecoins défendent des tokens en dollar américain réglementés, affirmant que l'effort du bloc pour renforcer l'euro ne supprime pas le besoin des entreprises en liquidités en dollars.

AllUnity, un émetteur de stablecoins basé en Allemagne, a lancé mercredi son token USDAU adossé au dollar américain, élargissant une gamme de produits réglementés par MiCA qui se concentrait auparavant sur les devises européennes. MiCA, le cadre réglementaire européen des crypto-actifs, est entré en vigueur pour les stablecoins à la mi-2024, exigeant des émetteurs qu'ils obtiennent une autorisation et détiennent des réserves garantissant leurs tokens.

« Sur les marchés du commerce mondial et du change, le dollar américain est la colle », a déclaré à Cointelegraph le PDG d'AllUnity, Alexander Höptner, ajoutant : « Pour que les entreprises européennes effectuent des paiements transfrontaliers à l'échelle mondiale, proposer uniquement un stablecoin en euro ne suffit pas. »

Cette poussée des émetteurs européens vers des tokens en dollar intervient alors que l'UE révise son cadre Markets in Crypto-Assets (MiCA) et que la Banque centrale européenne continue d'exprimer des inquiétudes sur le risque que les stablecoins renforcent la domination du dollar dans la finance mondiale. La BCE a par ailleurs fait progresser son projet d'euro numérique, qu'elle présente comme un moyen de renforcer l'autonomie européenne en matière de paiements, tandis que les États-Unis ont adopté le GENIUS Act en juillet 2025, créant un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement en dollars.

Une demande en dollars que l'Europe « ne peut pas faire disparaître »

James Bennett, PDG de Stable Mint, a indiqué que la demande européenne de stablecoins en dollars découle de besoins commerciaux pratiques plutôt que d'une préférence que les décideurs pourraient rediriger vers l'euro.

« Les stablecoins en dollars sont là où se trouve la demande, et l'Europe ne peut pas faire disparaître cela », a déclaré Bennett à Cointelegraph. « Ce que l'Europe peut contrôler, c'est qui les émet aux utilisateurs européens, et selon quelles règles. »

Selon les chiffres fournis par l'entreprise à mercredi, le stablecoin USDSM de Stable Mint a circulé à hauteur de plus de 380 millions de dollars onchain, répartis sur 3,8 millions de transferts, et est détenu par plus de 2 600 adresses.

Adam Bialy, PDG de Fiat Republic, a souligné une demande similaire de la part des plateformes crypto et des entreprises de stablecoins en quête d'un règlement en dollars disponible 24 heures sur 24.

« La demande que nous observons est portée par des besoins pratiques, et non par la spéculation », a confié Bialy à Cointelegraph, notant qu'un token en dollar réglementé pourrait réduire les frictions dans le règlement transfrontalier entre l'Europe, le Royaume-Uni et l'Amérique du Nord.

Les transferts transfrontaliers traditionnels en dollars passent généralement par des chaînes de banques correspondantes et ne sont réglés que les jours ouvrés, alors que les tokens basés sur la blockchain peuvent circuler en continu.

Pas « l'euro contre le dollar »

Societe Generale-FORGE (SG-Forge), la filiale d'actifs numériques du groupe bancaire français Societe Generale, a déclaré que l'objectif devrait être un marché diversifié plutôt qu'une opposition aux stablecoins en dollars.

« Nous pensons que l'objectif n'est pas de s'opposer aux stablecoins en dollars, mais de favoriser un écosystème diversifié et résilient où les utilisateurs peuvent accéder à la fois à des solutions de monnaie numérique en euro et en dollar dans un cadre réglementaire solide », a déclaré à Cointelegraph un porte-parole de la société.

SG-FORGE a ajouté que son USD CoinVertible (USDCV), lancé en 2025, a suscité de l'intérêt pour le trading, le règlement, la gestion des garanties et les opérations de trésorerie.

Malgré cet intérêt croissant, les stablecoins en dollars émis en Europe restent minuscules par rapport à l'USDt de Tether (USDT) et à l'USDC de Circle. Les données de CoinGecko placent l'USDSM et l'USDCV à environ 13 millions de dollars chacun, contre 184 milliards de dollars pour l'USDT et 74 milliards de dollars pour l'USDC. L'USDT date de 2014 et l'USDC de 2018, et tous deux sont intégrés aux principales plateformes d'échange et de paiement.

Höptner a présenté l'opportunité dans des termes similaires, affirmant qu'il ne s'agit pas de « 'USA contre Europe' » mais plutôt de construire une infrastructure financière interopérable reliant la liquidité en dollars aux banques et entreprises européennes.

La révision de MiCA par l'UE est désormais la prochaine étape à surveiller : son résultat définira les conditions dans lesquelles les émetteurs agréés en Europe pourront proposer des tokens en dollars aux utilisateurs au sein du bloc.