Dans une récente publication sur X, Usual a mis en évidence une disparité significative au sein du secteur des stablecoins : les stablecoins adossés au dollar dépassent actuellement les 150 milliards de dollars en valeur de marché totale, alors que les stablecoins adossés à l'euro restent inférieurs à 500 millions de dollars. Ce contraste, a souligné Usual, révèle un écart considérable dans l'infrastructure des stablecoins en euros — un écart que l'organisation juge critique pour l'expansion de la finance décentralisée (DeFi). Cet écart est particulièrement marquant étant donné que l'euro est la deuxième devise la plus échangée au monde, mais sa représentation sur le marché des stablecoins ne représente qu'une fraction de celle des alternatives adossées au dollar.

La publication originale d'Usual est disponible à l'adresse suivante : https://x.com/usualmoney/status/2035304206651867370.

Déficit infrastructurel sur le marché des stablecoins en euros

L'analyse d'Usual pointe vers un problème structurel au sein de la DeFi. La rareté des options de stablecoins libellés en euros restreint l'accès pour les participants européens, créant un obstacle à une adoption plus large des services financiers décentralisés. Alors que les stablecoins USD tels que Tether (USDT) et l'USDC de Circle ont consolidé leur position dominante sur le marché, l'activité des stablecoins en euros continue de traîner de retard, soulevant des questions sur la capacité de l'écosystème DeFi actuel à attirer et servir un public européen plus large sans solutions d'on-ramp adéquates. Ce déséquilibre persiste alors même que le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) établit un cadre complet pour l'émission et la supervision des stablecoins dans les États membres, créant potentiellement des conditions d'exploitation plus claires pour les produits libellés en euros.

Parmi les efforts émergents pour combler ce déficit figure l'EUR0, un stablecoin en euros adossé à des bons du Trésor français et allemand. Cet instrument représente un pas vers la mise à disposition des utilisateurs de DeFi d'une option libellée en euros, bien que le marché global pour de tels produits en soit encore à ses premiers stades.

L'accent d'Usual sur le développement des stablecoins

Usual opère en tant qu'acteur dans l'espace DeFi, avec un axe déclaré sur le développement et l'infrastructure des stablecoins. L'organisation vise à répondre aux défis de liquidité et à améliorer l'accessibilité des stablecoins, avec un accent particulier sur le marché de l'euro. En encourageant l'investissement dans l'infrastructure des stablecoins en euros, Usual cherche à améliorer l'efficacité globale et la portée des plateformes de finance décentralisée.

Contexte du marché

Le marché plus large des cryptomonnaies traverse actuellement des conditions mitigées, avec un élan varié observé parmi les principaux actifs numériques. Dans cet environnement, la consolidation des stablecoins USD conjointement à une activité minimale des stablecoins en euros souligne un déséquilibre infrastructurel qui pourrait influencer la trajectoire de croissance de la DeFi. L'entrée en vigueur complète du règlement MiCA en 2024 a introduit de nouvelles exigences de conformité pour les émetteurs de stablecoins opérant dans l'UE, ce qui pourrait façonner le paysage concurrentiel pour les projets de stablecoins en euros existants et émergents.

À mesure que le paysage des stablecoins continue de se développer, l'émergence de solutions d'on-ramp en euros pourrait devenir un point focal d'innovation et d'adoption. Les parties prenantes et les développeurs sont confrontés à la question de savoir comment combler l'écart existant et encourager une participation significative des stablecoins en euros dans la finance décentralisée.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier.