Le cadre Markets in Crypto-Assets (MiCA) de l'Europe englobe désormais 323 fournisseurs de services sur actifs cryptographiques (CASP) distincts, selon une analyse BitKE de la base de données de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA). MiCA, formellement le règlement (UE) 2023/1114, constitue le corpus de règles harmonisé de l'Union européenne pour l'émission, la négociation et la conservation des actifs cryptographiques. Ses dispositions relatives aux CASP sont devenues pleinement applicables dans les 27 États membres en décembre 2024. L'ESMA indique que son registre est mis à jour sur une base hebdomadaire.

Une caractéristique centrale de MiCA est le passeport européen : un CASP autorisé dans un État membre peut fournir des services dans l'ensemble de l'UE sans avoir besoin de licences nationales distinctes. L'Allemagne se démarque comme le plus grand centre de licence avec une avance significative, comptant 69 des 323 entités. La France suit avec 34, les Pays-Bas avec 29, Chypre avec 25 et Malte avec 22. Collectivement, ces cinq juridictions représentent plus de la moitié de toutes les entités répertoriées dans le jeu de données.

Le registre illustre également l'ampleur avec laquelle la finance traditionnelle a pénétré le secteur crypto réglementé. Au moins 55 institutions bancaires ou de marque bancaire figurent dans le registre, dont BBVA, Commerzbank, DekaBank, DZ Bank, KBC, CACEIS, CaixaBank, BNY, Standard Chartered, N26, Trade Republic Bank et Scalable Capital Bank, ainsi que de nombreuses banques coopératives allemandes. Plusieurs de ces institutions, en particulier les banques allemandes, avaient déjà obtenu des licences de conservation de cryptomonnaies dans le cadre de régimes nationaux antérieurs à MiCA, ce qui a facilité leur transition vers le cadre unifié.

La custodie est le service MiCA le plus largement autorisé, apparaissant pour 201 des 323 entités. Les services de transfert suivent avec 193, tandis que l'échange d'actifs cryptographiques contre des monnaies fiduciaires est autorisé pour 166 entités, et l'exécution d'ordres pour 155. Cette répartition suggère que la première cohorte réglementée de MiCA fonctionne moins comme un ensemble de plateformes d'échange de cryptomonnaies que comme un marché émergent d'infrastructures de services financiers englobant des banques, des courtiers, des plateformes d'échange, des dépositaires, des entreprises de paiement et des gestionnaires d'actifs.

Les principales entreprises crypto répertoriées incluent Coinbase, Kraken, OKX, Bybit, Crypto.com, Bitpanda, Bitstamp, Bitvavo, Robinhood et WhiteBIT. De nouveaux fournisseurs d'infrastructure tels que Bridge apparaissent également aux côtés de ces institutions financières établies. Pour les entreprises non européennes, MiCA ne prévoit aucun régime d'équivalence, ce qui signifie que les plateformes d'échange internationales doivent établir une entité juridique au sein du bloc et obtenir une autorisation CASP pour servir les clients européens de manière réglementée.

La concentration en Allemagne est particulièrement remarquable : plus d'une entité sur cinq dans le jeu de données indique l'Allemagne comme État membre d'origine. MiCA semble donc aller au-delà de la simple licences de l'industrie crypto existante en Europe, en créant un marché réglementé dans lequel les banques et les sociétés financières traditionnelles constituent une part substantielle du paysage des services cryptographiques.

Note : Cette analyse BitKE est basée sur le jeu de données CASP de l'ESMA. Le fichier contient 329 enregistrements représentant 323 entités après consolidation par l'identifiant d'entité juridique (LEI). Une entité espagnole ne possède pas de LEI dans le fichier.