L’Union européenne a adopté à ce jour son train de sanctions le plus offensif lié aux cryptomonnaies contre la Russie. Ces mesures renforcent une campagne de pression financière engagée après l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie en 2022, lorsque les alliés occidentaux ont exclu de grandes banques russes de SWIFT et gelé les réserves de la banque centrale. Depuis, les cryptomonnaies sont devenues un canal de plus en plus important pour le commerce transfrontalier russe. Six experts russes du secteur interrogés par BeInCrypto reconnaissent que ces mesures ont un impact réel, tout en restant divisés sur leurs conséquences à long terme.

Le nouveau train de sanctions vise 14 plateformes de cryptomonnaies opérant dans des pays tiers, ainsi que 94 banques russes et la Bourse de Moscou. Fait notable, pour la première fois, l’UE s’est accordé le pouvoir d’interdire tout service crypto étranger reconnu comme facilitant le contournement des sanctions par la Russie — un passage du ciblage d’entités précisément nommées à un mécanisme d’application plus large pouvant s’appliquer à des plateformes dans le monde entier.

Premier camp : le marché s’adaptera

Anton Tkachev, haut responsable législatif russe, considère les dernières mesures comme la suite d’un schéma déjà bien établi. Les sanctions sont devenues courantes, affirme-t-il, et les entreprises les intègrent simplement dans leur planification. Les sites bloqués sont rapidement remplacés.

Tkachev cite Garantex comme exemple. Les forces de l’ordre ont saisi la plateforme d’échange russe début 2025, mais son équipe l’a relancée en quelques jours sous le nom de Grinex. Des plateformes imitatrices ont continué d’apparaître, comme rapporté précédemment.

Les nouveaux participants au marché ressentent toutefois encore ces frictions. Les portefeuilles sont signalés, les transferts internationaux déclenchent des demandes de conformité, et les utilisateurs doivent documenter l’origine de leurs fonds. Tkachev décrit cela comme un désagrément opérationnel plutôt que comme une menace fondamentale, évoquant ce qu’il appelle un « effet de durcissement » qui a rendu les équipes russes plus ingénieuses.

Nadezhda Surova, conseillère russe en économie numérique, partage cette analyse. Le marché « démontre sa résilience face à la pression des sanctions », dit-elle, après s’être déjà adapté à 20 vagues précédentes. Après l’interdiction sectorielle antérieure de l’UE, elle s’attend à ce que l’activité de trading migre vers les applications décentralisées, les transactions de pair à pair et les stablecoins.

Les capitaux se dirigent également vers des juridictions considérées comme favorables. Le Kirghizstan en est un exemple notable, avec 126 entreprises crypto agréées et un volume de transactions de $4.2 billion fin 2024, selon TRM Labs. Les Émirats arabes unis et la Géorgie, qui ont tous deux enregistré des afflux d’entreprises et de capitaux russes après 2022, se sont également imposés comme des pôles crypto régionaux.

Dmitry Zuev, dirigeant crypto chez NGE Farm, avertit qu’il est « prématuré de tirer des conclusions » à ce stade. Il s’attend à ce que les perturbations les plus importantes touchent les paiements transfrontaliers. Pour les entreprises ordinaires, ajoute-t-il, la nouvelle loi russe sur les cryptomonnaies comptera davantage que les sanctions de l’UE.

Deuxième camp : une trajectoire vers l’isolement

Maria Agranovskaya, avocate russe spécialisée dans les cryptomonnaies, se montre plus préoccupée. Elle décrit ce train de mesures comme la première frappe directe et de grande ampleur contre les marchés russes des cryptomonnaies — « critique, mais pas fatale » selon son évaluation. La première sanction spécifiquement crypto de l’UE, imposée l’an dernier à un stablecoin adossé au rouble, avait une portée plus limitée.

Les nouvelles règles, avertit-elle, menacent les plateformes dont dépendent les utilisateurs russes au Kirghizstan, aux Émirats arabes unis et en Géorgie. Le résultat probable est l’isolement et l’expansion d’un marché « gris ». Elle cite l’ancien ministre Andrey Nechayev, qui envisage « un marché crypto fermé au sein de la Fédération de Russie ».

Les effets sont déjà mesurables. Le token adossé au rouble A7A5 a vu son volume quotidien de transferts chuter de plus de $1.5 billion à environ $500 million après l’imposition des sanctions, selon Elliptic. Uniswap a bloqué le token, et certains traders ont vu leurs comptes gelés lorsque des fonds y ont été rattachés.

Alexey Zyuzin, qui dirige une association russe de l’industrie crypto, prévoit une bifurcation du marché :

« Two circuits are likely to form. The first is a legal domestic market under the control of the Russian regulator… The second is a cross-border segment, where elevated sanctions and technological risks will persist. »

Les entreprises dépendantes des paiements étrangers sont les plus exposées, note-t-il.

Nikolai Zagvozdkin, responsable crypto au sein du groupe médiatique russe RBC, observe que la liste complète des cibles n’a pas encore été publiée. Le signal est néanmoins sans ambiguïté : l’Europe considère désormais les cryptomonnaies comme centrales dans l’infrastructure commerciale de la Russie. Les plateformes d’échange renforceront leurs contrôles de conformité, ce qui entraînera davantage de gels et de rejets.

« Working with crypto will become more expensive, slower, and somewhat less transparent, » déclare-t-il.

Ce qui déterminera l’impact

Les six experts s’accordent sur un point : les dommages finaux dépendront des entités que l’UE désignera effectivement. La liste complète reste confidentielle, même si les premières estimations la situent autour de 10 ou 11 plateformes. Si les mesures atteignent chaque service utilisé par les Russes, les perturbations seront généralisées. Si elles se limitent aux banques sanctionnées et aux réseaux connus de contournement, le marché s’adaptera — comme il l’a déjà fait, bien que dans des contraintes plus strictes.