Ether.Fi [ETHFI] a évolué à la baisse, le token reculant de 9 % alors que la pression baissière continuait de s’accentuer. Ce repli est intervenu alors que plusieurs indicateurs au niveau du protocole restaient relativement solides, créant un contraste entre la performance de marché et l’activité sous-jacente.

Un facteur notable de ce mouvement a été la baisse du sentiment de marché à -6, selon le graphique cité par la source. Cette métrique reflète les votes agrégés des investisseurs et indique que le marché penche fortement du côté baissier. Le sentiment de la communauté est mesuré sur une échelle de -10 à 10, ce qui place la dernière lecture près de l’extrémité extrêmement baissière de la fourchette.

Les données de marché ont également indiqué une certaine pression vendeuse parmi les détenteurs. Le nombre de détenteurs d’ETHFI est passé de 132,070 à 132,040. Même si la baisse est limitée en valeur absolue, la source a indiqué qu’elle pourrait signaler une réduction de l’exposition par de plus gros détenteurs plutôt qu’une sortie généralisée des participants particuliers. Les variations du nombre de détenteurs sont souvent analysées avec l’évolution des prix et les données de flux d’échange, car elles ne montrent pas, à elles seules, la taille ni l’intention des transactions individuelles.

La vente pourrait aussi être liée au fait que les détenteurs n’ont pas encore reçu de distribution ce trimestre. Cela contraste avec le Q1 2026, lorsque le protocole EtherFi avait distribué $3.06 million aux détenteurs.

Le protocole EtherFi reste rentable

EtherFi a continué de générer des revenus, le protocole ayant produit $2.39 million depuis le début du mois, 25 jours après le début du trimestre. Ce chiffre témoigne d’une génération continue de frais et d’une utilisation active du protocole.

La source a également cité un graphique montrant que les frais du protocole ont continué d’augmenter, atteignant environ $390,000. Cette progression régulière a été présentée comme une preuve de l’utilité persistante au sein de l’écosystème EtherFi.

La valeur totale verrouillée, ou TVL, a également enregistré des entrées notables. La TVL mesure la valeur des tokens déposés dans un protocole, et environ $201 million ont été ajoutés en près de cinq jours. Ces données indiquent que les utilisateurs ont continué de déposer des actifs dans EtherFi malgré la baisse du prix de marché d’ETHFI. Dans la DeFi, la TVL est couramment utilisée comme mesure de la liquidité d’un protocole et de la participation des utilisateurs, même si elle peut évoluer à la fois en raison de nouveaux dépôts et de variations de la valeur des actifs déposés.

L’activité sur les marchés spot et perpétuels reste soutenue

L’activité sur les marchés spot et perpétuels d’ETHFI est restée solide, avec une participation continue sur les deux segments.

Sur le marché spot, les données de flux nets — la différence entre les entrées et les sorties — ont montré que davantage d’investisseurs achetaient puis retiraient leurs actifs des plateformes d’échange. Environ $2.82 million ont été transférés vers des portefeuilles privés après achat, portant le flux net à -$192,480 au moment de la rédaction. Un flux net négatif sur les plateformes d’échange peut indiquer une réduction de l’offre immédiatement disponible à la vente sur les lieux de négociation, mais il ne confirme pas que les détenteurs ont l’intention de conserver leurs actifs hors des plateformes à long terme.

Sur le marché perpétuel, le Funding Rate est resté positif malgré une baisse de l’open interest. L’open interest a reculé de plus de 9 % à $78 million, reflétant une réduction du capital engagé dans les positions ouvertes.

Le Funding Rate sert à évaluer quel côté du marché perpétuel est le plus dominant, entre les positions longues et courtes. La lecture positive actuelle montre que les contrats longs dominaient à ce moment-là. Un Funding Rate positif indique souvent que davantage de capital est alloué aux positions longues qu’aux positions courtes. La combinaison d’un financement positif et d’un open interest plus faible suggère que le positionnement directionnel restait orienté vers les positions longues, même si l’exposition globale avec effet de levier diminuait.

La baisse de 9 % du token EtherFi a donc coïncidé avec un sentiment tombé à -6, une légère réduction du nombre de détenteurs et l’absence de distribution jusqu’à présent ce trimestre. Dans le même temps, le protocole a enregistré $2.39 million de frais trimestriels à ce stade et environ $201 million de nouvelle TVL en cinq jours, tandis que les sorties spot vers des portefeuilles privés et un Funding Rate positif ont montré une activité continue sur les marchés.