Le staking Ethereum a grimpé à un niveau record de 41,7 millions d'ETH en 2026, même si le prix de marché de l'actif a fortement baissé sur la même période. Le solde bloqué représente désormais environ 34,5 % de l'offre en circulation d'Ethereum, qui s'élève à 120,7 millions d'ETH, ce qui démontre que les dépôts ont continué de croître dans des conditions de marché plus faibles. Le staking constitue le mécanisme de consensus d'Ethereum depuis que le réseau a achevé sa transition de la preuve de travail à la preuve d'enjeu — connue sous le nom de Merge — en septembre 2022, remplaçant les mineurs par des validateurs qui bloquent des ETH pour sécuriser le réseau.

Bitfinex a partagé des données CryptoQuant sur X le 10 août, montrant que le solde staké était resté proche de 36 millions d'ETH jusqu'à la fin de l'année 2025. Les dépôts ont commencé à augmenter en février et se sont accélérés de manière notable entre juin et août. La possibilité de retirer les ETH stakés, permise par la mise à jour Shanghai en avril 2023, a permis aux participants d'entrer et de sortir leurs positions plus facilement, contribuant à un élargissement de la base de déposants.

Croissance du staking malgré la baisse des prix

Au moment où Bitfinex a publié les données, Ethereum se négociait à 1 900 $, soit environ 44 % sous son niveau de janvier qui s'élevait à 3 400 $. Sur la même période, le solde total staké est passé de 36,2 millions d'ETH à 41,7 millions d'ETH en moins de sept mois.

Les validateurs perçoivent des ETH nouvellement émis pour avoir proposé des blocs et validé des transactions, et peuvent également collecter des frais prioritaires ainsi que la valeur extractible maximale (MEV). L'exécution d'un validateur nécessite un dépôt minimum de 32 ETH, bien que les protocoles de staking liquide et les services proposés par les plateformes d'échange aient abaissé la barrière à l'entrée en permettant aux détenteurs de plus petits montants de staker via des arrangements mutualisés. Certains stakers réinvestissent ces récompenses, composant leurs soldes même lorsque le prix de l'ETH baisse. Cependant, les rendements individuels diminuent à mesure que le solde global de staking augmente, car Ethereum distribue ses récompenses sur un bassin de participants en expansion.

Participation des trésoreries d'entreprise

Les entreprises axées sur la trésorerie ont été des contributeurs significatifs à l'augmentation du staking. Au 12 juillet, BitMine avait staké environ 4,9 millions d'ETH, représentant environ 85 % de ses détentions totales en Ethereum, selon une déclaration SEC. Pour le trimestre clos le 31 mai, BitMine a rapporté 45,7 millions de dollars de revenus tirés des opérations de staking et de validation. Le président Tom Lee a estimé que si BitMine stakait l'ensemble de ses avoirs de trésorerie, le revenu annuel pourrait atteindre environ 284 millions de dollars.

SharpLink a également consacré la majeure partie de sa trésorerie en ETH au staking, une stratégie qui a continué à générer des récompenses en jetons pour l'entreprise. Cependant, les bas prix du marché ont contribué à une perte de 394,3 millions de dollars au deuxième trimestre, selon les résultats financiers de l'entreprise.

Le PDG de SharpLink, Joseph Chalom, a soutenu que le rendement natif est un attrait majeur pour les participants institutionnels et sert de référence dans la finance décentralisée. La tendance des sociétés cotées à allouer leurs trésoreries en ETH au staking reflète un mouvement institutionnel plus large consistant à considérer les actifs numériques comme des avoirs productifs au bilan plutôt que comme de simples réserves de valeur passives.

EIP-8363 et le débat sur l'émission

Les niveaux records de staking ont relancé les discussions autour du mécanisme de récompense d'Ethereum. Certains membres de la communauté affirment qu'au-delà d'un certain ratio de staking, les dépôts supplémentaires n'améliorent pas de manière significative la sécurité du réseau.

EIP-8363, connue sous le nom de Tapered Issuance Burn, propose de brûler une part croissante des récompenses de consensus à mesure que le ratio de staking augmente. Selon cette proposition, les récompenses d'émission atteindraient zéro une fois qu'environ 50 % de tous les ETH seront stakés. Les créateurs de la proposition affirment que les récompenses devraient diminuer à mesure que le bénéfice marginal en termes de sécurité des dépôts supplémentaires s'amenuise. La proposition n'a pas été approuvée pour mise en œuvre dans une mise à jour d'Ethereum à la date du présent article. L'issue de ce débat a des implications pour la politique monétaire d'Ethereum, car elle déterminerait si le réseau tend vers une émission inflationniste ou une pression déflationniste continue selon la participation au staking.

Les produits cotés aux États-Unis élargissent l'accès au staking

Les produits d'investissement réglementés ont élargi l'accès aux rendements du staking ETH aux États-Unis. En janvier, Grayscale a distribué 9,4 millions de dollars de dividendes aux actionnaires qualifiés d'ETHE, marquant le premier versement de ce type pour un produit Ethereum coté aux États-Unis.

Morgan Stanley a également intégré des capacités de staking dans sa demande pour un ETF Ethereum. Selon la déclaration, 3,64 millions d'ETH étaient en attente de validation au 18 mai, ce qui implique une période de blocage potentielle d'environ 63 jours. L'extension du staking aux véhicules réglementés signifie que les investisseurs conventionnels peuvent désormais accéder au rendement ETH sans gérer directement des validateurs, réduisant ainsi l'écart opérationnel entre les participants crypto-natifs et ceux de la finance traditionnelle.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Les marchés des cryptomonnaies sont volatils. Les lecteurs sont invités à effectuer leurs propres recherches.