Le token ETH d'Ethereum connaît un changement d'usage notable, passant de la spéculation sur les exchanges à l'activité on-chain. L'accumulation par les baleines et la demande mondiale continuent de croître, même si les réserves sur les exchanges se contractent — une dynamique qui réduit la quantité d'ETH immédiatement disponible à la vente sur les plateformes de trading, resserrant l'offre liquide sans toutefois garantir une appréciation des prix.

La demande pour l'ETH s'éloigne du trading et de la spéculation basés aux États-Unis, pour se rediriger vers une demande mondiale croissante et une utilité on-chain. Le Coinbase premium index, un signal clé de la diminution de la demande américaine, est resté largement négatif tout au long de l'année 2026, selon les données CryptoQuant. L'open interest de l'ETH reste également quasi stagnant à 11,37 milliards de dollars, indiquant un appétit plus faible pour le trading spéculatif, selon Coinalyze.

L'ETH se négocie près de la zone des 1 900 dollars, récemment replié à 1 889,80 dollars. Bien qu'il présente peu de signes immédiats de rebond, l'ETH a enregistré une hausse de 18,5 % en juillet — sa meilleure performance mensuelle depuis le début de l'année.

La demande croissante pour l'activité on-chain coïncide avec des signes de reprise dans le prêt DeFi. L'ETH reste l'un des actifs de garantie les plus robustes pour les protocoles DeFi, contribuant à maintenir la liquidité au sein de l'écosystème. Cette dynamique a engendré des prix premium pour l'ETH sur Binance par rapport à Coinbase, les projets mondiaux acquérant de l'ETH et le retirant de Binance tout en développant le staking et d'autres activités on-chain. La demande institutionnelle américaine a ralenti au cours de l'été 2026, avec un appétit limité de la part des sociétés de trésorerie numérique — un contraste avec le cycle précédent où l'accumulation d'ETH par les entreprises faisait la une.

La demande et l'activité on-chain de l'ETH progressent

Ethereum a connu une augmentation du déploiement de nouveaux contrats au deuxième trimestre 2026. Plus de 500 000 nouveaux contrats ont été déployés au cours de la seule dernière semaine de juillet, selon Token Terminal. L'un des principaux moteurs de cette activité est le niveau extrêmement bas des prix du gas sur Ethereum, qui a rendu les opérations on-chain à nouveau viables. Lorsque les coûts de transaction chutent à des niveaux négligeables, le seuil de rentabilité pour déployer et exploiter de nouvelles applications baisse considérablement, permettant à des développeurs plus modestes et à des projets de niche qui seraient non économiques pendant les périodes de frais élevés.

Le nombre de déploieurs de contrats a atteint 14 900 fin juillet, selon les données Token Terminal. Les contrats DeFi constituaient la catégorie la plus active en termes de brûlage d'ETH, tandis que le contrat NFT SeaDrop figurait parmi les plus actifs au 3 août. Les contrats non identifiés et les déploiements de nouveaux projets ont également accéléré.

Ethereum continue de servir de couche de règlement pour les tokens, les titres tokenisés, le wrapped BTC et d'autres actifs. L'activité sur les Layer-2 a ralenti, les stablecoins migrant vers Ethereum — un changement qui suggère que l'amélioration de l'environnement des frais de la couche de base réduit l'avantage de coût que détenaient les réseaux L2 pour les cas d'usage de paiement et de règlement.

L'activité on-chain signale une tentative de relancer les opportunités crypto décentralisées. Les traders particuliers continuent de chercher ces plateformes sans être dominés par les baleines ou les market makers. Bien que la reprise reste modeste, elle démontre que l'activité crypto peut toujours revenir vers les plateformes de liquidité on-chain.

Parmi les tokens les plus actifs sur Ethereum figuraient DAI, SHIB, CRO, PAX Gold, ONDO et le stablecoin USDT — reflétant un mélange d'usage traditionnel et d'une nouvelle transition vers les actifs du monde réel tokenisés (RWA). L'apparition de PAX Gold et ONDO aux côtés des principaux stablecoins souligne une expérimentation croissante avec les matières premières tokenisées et les instruments adossés à la trésorerie, des catégories que les grandes institutions financières ont explorées tout au long de 2025–2026.

Les baleines accumulent l'ETH mais restent prudentes

L'ETH connaît une demande d'accumulation, de staking et de retraits des exchanges. Parallèlement, les baleines restent plus baissières que les traders particuliers, mais au cours du mois écoulé, elles ont affiché un comportement d'accumulation clair.

Une baleine a retiré 112 000 ETH et a commencé à les envoyer vers le contrat de staking de la Beacon Chain, comme l'a rapporté Lookonchain. Par ailleurs, Bitmine a staké 150 120 ETH, bloquant ainsi plus de 87 % de ses avoirs en trésorerie, selon une autre publication de Lookonchain.

La file d'attente de sortie des validateurs Ethereum est presque vide, avec seulement 6,6 ETH en attente de retrait. Parallèlement, plus de 2,4 millions d'ETH sont en file d'attente pour être stakés et commencer à générer des récompenses. Cette asymétrie signifie que considérablement plus d'ETH est verrouillé pour le staking que déverrouillé pour retrait — un indicateur à surveiller en tant que signe de conviction parmi les grands détenteurs, puisque l'ETH staké ne peut être vendu sans d'abord passer par la file d'attente de sortie.