Selon Santiment, les commentaires sociaux sur l'Ethereum (ETH) ont atteint un niveau très baissier pour la troisième fois en un mois, les deux précédents creux ayant précédé des rebonds du prix de l'ETH.

Cette dernière lecture du sentiment intervient alors que l'ETH se négocie près de 1 854 dollars et que la demande pour les exchange-traded funds (ETF) au comptant se renforce. Les ETF Ethereum au comptant cotés aux États-Unis, dont la négociation a débuté en juillet 2024, offrent aux investisseurs institutionnels un véhicule réglementé pour une exposition à l'ETH sans garde directe. Santiment considère le pessimisme généralisé des investisseurs individuels comme un indicateur contrarien plutôt que comme un signal autonome de renversement immédiat des prix.

Le sentiment sur l'Ethereum atteint son troisième extrême baissier en un mois

Santiment a mesuré le ratio entre les commentaires positifs et négatifs sur l'Ethereum à travers X, Reddit, Telegram et d'autres canaux dédiés à la crypto. Le ratio est tombé à 1,089 le 24 juillet, marquant son troisième extrême baissier en un mois.

Les deux creux précédents sont survenus les 27 juin et 11 juillet. Après ces lectures, l'ETH a progressé de 14 % au cours des sept jours suivants et de 7 % au cours des quatre jours suivants, respectivement.

Cependant, Santiment s'est gardé d'affirmer que la dernière lecture garantissait un nouveau renversement.

« La conclusion haussière n'est pas que le sentiment négatif garantit un renversement instantané. C'est que lorsque les traders abandonnent bruyamment l'Ethereum alors que les flux d'ETF, l'activité L2 et les améliorations de protocole restent actifs, la crypto avec la 2ᵉ capitalisation boursière obtient souvent une configuration plus propice à un retournement… » a déclaré l'entreprise.

L'écosystème L2 d'Ethereum — qui comprend des réseaux tels qu'Arbitrum, Optimism et Base de Coinbase qui règlent les transactions sur le mainnet Ethereum — a continué de croître en tant que moteur clé de la demande au niveau du protocole.

Les entrées d'ETF Ethereum et les données on-chain se renforcent en juillet

Alors que les commentaires de la foule devenaient baissiers, la demande institutionnelle n'a pas suivi la même tendance. Les ETF Ethereum ont enregistré 103,9 millions de dollars d'entrées au cours de la semaine se terminant le 24 juillet, plus que tout autre produit crypto au comptant. Il s'agissait de la troisième semaine positive consécutive, après des entrées de 84 millions de dollars et 105 millions de dollars.

D'autres métriques se sont également améliorées. CryptoQuant a indiqué que l'ETH est « sous-évalué par rapport à son coût de base ».

« Il se négocie près de 1 900 dollars — soit environ 17 % sous son prix réalisé de 2 304 dollars — et dans la moitié inférieure de sa bande de prix réalisé, une zone historiquement associée aux creux de marché et à un potentiel haussier asymétrique », a expliqué l'entreprise.

Le prix réalisé représente le coût de base moyen on-chain — le prix auquel chaque coin ETH détenu dans des portefeuilles a été déplacé pour la dernière fois — ce qui en fait une mesure largement utilisée pour déterminer si le marché se négocie au-dessus ou en dessous du coût d'acquisition global du réseau.

Parallèlement, le ratio d'entrées ETH/BTC sur les exchanges se situe désormais près de 0,8, en baisse par rapport à plus de 1,5 en août 2025. Les creux précédents se sont formés plus près de 0,4.

XWIN Research a également signalé les réserves sur Binance comme un indicateur important. Les détentions d'Ethereum sur Binance ont diminué, passant de près de 5 millions d'ETH à la mi-2025 à environ 3,8 millions d'ETH, laissant moins de coins immédiatement disponibles à la vente.

« Bien que cela ne confirme pas qu'Ethereum a atteint son creux définitif, la combinaison de la baisse des réserves sur Binance, de l'amélioration des métriques on-chain et de la reprise de l'intérêt institutionnel suggère que le risque baissier diminue progressivement », a déclaré l'analyste.

La publication a ajouté qu'une continuation de la tendance pourrait soutenir une force relative face au Bitcoin.