Ethereum s’échangeait près de 2 485 $ le 8 septembre, restant dans une fourchette de 2 391 à 2 514 $ identifiée dans une analyse de CryptoQuant. Le rapport indiquait une clôture à 2 489 $ le 7 septembre et constatait que l’ETH était resté dans cette fourchette pendant 14 séances consécutives. L’écart entre les limites était d’environ 5 %.

Le marché montre des signes de resserrement de l’offre accessible sur les exchanges, mais les achats spot n’ont pas encore confirmé une cassure. Binance a enregistré environ 501 millions de dollars de sorties nettes d’ETH sur sept relevés, tandis que la part de l’ETH détenue en staking atteignait 35,24 %. Ethereum s’échange également au-dessus des niveaux de prix réalisés estimés de trois cohortes de baleines.

L’ETH reste dans la moitié supérieure d’une fourchette étroite

Les moyennes mobiles simples d’Ethereum sur 50 et 100 périodes en quatre heures étaient regroupées près de 2 465 $ et 2 466 $, respectivement, soit moins de 1 % sous le prix du marché. Cette zone constitue le premier test à court terme. Le maintien au-dessus de celle-ci préserverait l’ETH dans la moitié supérieure de sa fourchette actuelle, tandis qu’une baisse sous ce niveau exposerait davantage le token à un nouveau mouvement vers la limite inférieure.

L’indice de force relative sur quatre heures était proche de 51, ce qui indiquait une dynamique globalement équilibrée plutôt qu’un biais directionnel marqué. La compression des prix rend une clôture hors de la fourchette plus significative, mais ni le RSI ni l’étroitesse de la fourchette n’indiquent quelle limite sera franchie en premier.

À environ 2 485 $, l’ETH se trouvait à près de 29 $ sous la limite supérieure de 2 514 $ et environ 94 $ au-dessus du support à 2 391 $. Une clôture quotidienne au-dessus de 2 514 $ mettrait fin à la fourchette de deux semaines, même si le prix seul fournirait une confirmation limitée d’une cassure.

Les entrées de stablecoins accompagnent les sorties d’ETH des exchanges

Les flux agrégés des exchanges ont affiché une sortie nette moyenne d’environ 1 155 ETH par jour, les retraits dépassant les dépôts lors de quatre des cinq dernières séances. Lorsque l’ETH quitte les portefeuilles des exchanges et reste en dehors de ces plateformes, une moindre quantité de l’actif est immédiatement disponible à la négociation.

Dans le même temps, Binance a reçu en moyenne 46,5 millions de dollars d’entrées nettes quotidiennes de stablecoins au cours de la semaine précédente. Ce chiffre était supérieur de 1 422 % à la référence sur 30 jours et de 581 % à la moyenne trimestrielle. Le montant absolu des entrées est plus informatif que ces importants écarts en pourcentage, car des références antérieures relativement faibles ont amplifié les pourcentages.

La quantité d’ETH détenue sur les exchanges a diminué tandis que la liquidité en stablecoins sur Binance augmentait. Cette combinaison affecte l’offre, mais elle ne prouve pas que la demande d’ETH a progressé. Les stablecoins peuvent servir à acheter de l’ETH, négocier d’autres cryptomonnaies, fournir des garanties pour des produits dérivés ou transférer des fonds entre comptes. Des achats spot directs constitueraient une preuve plus solide de la demande d’ETH.

Binance enregistre 501 millions de dollars de sorties nettes d’ETH

Binance fournit l’exemple le plus clair de la tendance générale aux retraits. Un rapport distinct de CryptoQuant a identifié sept relevés de flux nets négatifs sur Binance entre le 28 août et le 8 septembre. Environ 501 millions de dollars d’ETH ont quitté l’exchange sur une base nette lors de ces relevés, qui ne correspondaient pas à sept jours calendaires consécutifs.

La sortie la plus importante a eu lieu le 28 août, lorsque Binance a enregistré un flux net négatif d’ETH d’environ 187 millions de dollars. Il s’agissait de la plus forte sortie quotidienne de l’exchange depuis le 5 juin, date à laquelle son flux net avait atteint -207 millions de dollars.

Le 5 juin, OKX et Bybit avaient également enregistré environ 97 millions et 86 millions de dollars de retraits nets, respectivement. La sortie combinée sur une journée des trois exchanges était proche de 390 millions de dollars. À cette époque, l’ETH s’échangeait sous 1 600 $ avant de progresser ensuite de plus de 55 % vers 2 480 $.

La comparaison présente toutefois des limites évidentes. Le chiffre de juin concernait une journée sur trois exchanges, tandis que le dernier total de 501 millions de dollars couvre sept relevés de Binance uniquement. Le précédent rallye ne prouve pas non plus que les retraits ont provoqué la hausse du prix ni qu’un résultat similaire suivra les sorties récentes.

Les retraits récents sont moins remarquables parce qu’ils ressemblent à l’épisode de juin que parce qu’ils se sont poursuivis sur sept relevés récents. Ils prolongent également une baisse plus longue de l’offre accessible sur les exchanges, qui s’est poursuivie pendant la précédente faiblesse du prix d’Ethereum, comme l’a rapporté Coindoo.

Le staking réduit davantage l’offre immédiatement liquide

Les retraits des exchanges influencent l’endroit où l’ETH est détenu, tandis que le staking engage une partie de l’offre dans la validation du réseau. Le taux de staking de l’ETH suivi par CryptoQuant a atteint 35,24 %, son niveau le plus élevé sur la période étudiée, après avoir progressé à chaque séance depuis le 25 août.

Cet indicateur mesure la part de l’offre totale d’ETH détenue dans le contrat de dépôt de staking. Combinée aux sorties des exchanges, cette hausse laisse moins de coins positionnés pour une vente immédiate. Toutefois, l’ETH placé en staking n’est pas retiré définitivement de la circulation. Les validateurs peuvent sortir du dispositif, les retraits sont disponibles et les tokens de liquid staking permettent aux détenteurs de conserver une exposition négociable aux actifs sous-jacents.

Les prix réalisés des baleines identifient des niveaux de coût on-chain inférieurs

Les soldes détenus sur les exchanges et le staking donnent des informations sur la quantité d’ETH facilement disponible, tandis que les prix réalisés indiquent où se situent les grands détenteurs par rapport au marché. Une autre analyse de CryptoQuant a examiné les adresses détenant entre 100 et 100 000 ETH.

La clôture mensuelle d’août d’Ethereum s’est terminée au-dessus des prix réalisés des trois groupes de baleines inclus dans le rapport. Les niveaux estimés étaient d’environ 2 300 $ pour les adresses détenant entre 100 et 1 000 ETH, 2 200 $ pour le groupe de 1 000 à 10 000 ETH et 2 100 $ pour les détenteurs de 10 000 à 100 000 ETH.

Le prix réalisé valorise les coins au prix du marché auquel ils ont été déplacés pour la dernière fois on-chain, puis divise la capitalisation réalisée obtenue par l’offre de la cohorte. Il s’agit d’une base de coût on-chain estimée, et non du prix moyen exact payé par chaque détenteur.

Avec un ETH proche de 2 485 $, le token s’échangeait au-dessus du prix réalisé estimé des trois cohortes, plaçant ces groupes en situation de profit on-chain agrégé par rapport aux niveaux indiqués. Cela ne montre pas que les baleines achètent actuellement, et les détenteurs affichant des gains non réalisés peuvent toujours vendre.

Si l’ETH clôture sous 2 391 $, le prix réalisé le plus élevé des baleines, proche de 2 300 $, deviendrait la première zone de coût à surveiller. Les niveaux des cohortes inférieures se situent autour de 2 200 $ et 2 100 $. La moyenne mobile sur 200 périodes en quatre heures, proche de 2 233 $, se trouve également dans cette bande élargie, créant un chevauchement entre les niveaux techniques et on-chain. Aucun de ces niveaux ne garantit un support.

Les indicateurs spot n’ont pas confirmé le changement d’offre

L’indice Coinbase Premium était proche de -0,01. Cet indicateur compare le prix d’Ethereum en dollars sur Coinbase à son prix en USDT sur Binance. Une prime positive signifie que les acheteurs paient davantage sur Coinbase, tandis qu’une valeur négative signifie que le prix sur Coinbase est légèrement inférieur à celui de Binance.

La prime fournit une mesure distincte de la demande spot liée aux États-Unis, mais elle ne montre pas si les stablecoins déposés sur Binance ont servi à acheter de l’ETH. Sa valeur négative indique simplement que Coinbase n’offrait pas une demande plus forte à ce moment-là.

Le taux de financement de Binance était positif, à environ 0,01 %, ce qui signifie que les traders détenant des positions longues perpétuelles rémunéraient ceux détenant des positions courtes. Le rapport indiquait que ce taux avait diminué de 5,9 % sur 30 jours, mais restait supérieur de 62 % à sa moyenne trimestrielle. Ce taux positif indique un biais haussier sur les produits dérivés, mais le financement seul ne permet pas d’établir à quel point le marché est encombré ou endetté.

Une cassure soutenue par le volume spot et une prime Coinbase positive dépendrait moins du positionnement sur les produits dérivés. Si le financement accélère alors que les indicateurs spot restent faibles, le mouvement reposerait davantage sur le maintien de positions à effet de levier par les traders.

La demande spot sera importante pour la prochaine sortie de fourchette

Une clôture quotidienne au-dessus de 2 514 $, accompagnée d’une hausse du volume spot, d’une prime Coinbase positive durable et de sorties continues d’ETH des exchanges, indiquerait une augmentation de la demande tandis que l’offre accessible sur les exchanges resterait limitée. Le mouvement du prix à lui seul apporterait une confirmation moindre.

Si l’ETH clôture sous 2 391 $, une confirmation baissière plus forte viendrait de flux nets positifs sur les exchanges, associés à une faiblesse persistante de la prime Coinbase. Cette combinaison indiquerait que des coins retournaient sur les plateformes de négociation sans amélioration compensatoire de la demande spot.

Tant que la demande spot ne confirme pas une direction, les données on-chain décrivent la pression exercée sur l’offre autour de la fourchette d’Ethereum, mais ne déterminent pas la manière dont celle-ci sera franchie.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier.

Source : Coindoo