Ethereum se rapproche d’un signal technique très suivi sur son ratio MVRV, tandis que les analystes surveillent également des niveaux de liquidité clés alors qu’ETH se négocie sous sa valeur réalisée. La convergence de métriques on-chain signalant de possibles signes de creux intervient à un moment où la position concurrentielle d’Ethereum par rapport à Bitcoin s’est affaiblie tout au long de 2025, ce qui rend ces indicateurs particulièrement pertinents pour les traders cherchant à évaluer si la tendance baissière actuelle approche de l’épuisement.

Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) du token — qui compare la capitalisation boursière d’Ethereum au coût de base agrégé de toutes les pièces en circulation — se rapproche d’un croisement au-dessus de sa moyenne mobile simple à 160 jours, une configuration que les analystes décrivent comme un golden cross. Lorsque le MVRV se situe sous 1, comme c’est le cas lorsque le prix de marché est inférieur au prix réalisé, cela indique que le détenteur moyen est en perte latente, une situation qui a historiquement précédé des phases de reprise. Les traders ont déjà associé des configurations similaires à des points de retournement pour ETH. Le dernier signal intervient alors qu’Ethereum se négocie près de $1,900, toujours sous les niveaux atteints plus tôt cette année.

Le ratio MVRV d’Ethereum approche d’un golden cross

L’analyste Ali Charts a signalé cette configuration en formation sur X, en indiquant que l’indicateur MVRV Momentum mesure la relation entre la rentabilité agrégée des détenteurs et sa ligne de tendance de moyen terme.

ETHEREUM: GOLDEN CROSS Ethereum is approaching a bullish crossover on its MVRV ratio against its 160-day SMA. The MVRV Momentum tracks the relationship between aggregate holder profitability and its medium-term trend line. When the daily MVRV ratio breaks back above its 160-day… pic.twitter.com/RMIe2OA1rG — Ali Charts (@alicharts) July 23, 2026

https://x.com/alicharts/status/2080222487455920517?ref_src=twsrc%5Etfw

Un passage au-dessus de la SMA à 160 jours est souvent considéré par les observateurs graphiques comme un possible éloignement des conditions de capitulation. Il peut également indiquer une reprise de l’accumulation parmi les détenteurs. Au cours des trois dernières années, des croisements similaires ont coïncidé avec d’importantes phases de reprise pour ETH.

Ces précédents épisodes ont suivi de longues périodes durant lesquelles les vendeurs dominaient l’activité du marché. La configuration actuelle survient après plusieurs mois de faiblesse des prix sur Ethereum.

Les traders d’ETH surveillent la liquidité entre $1,870 et $1,900

Le trader Ted Pillows a mis en évidence un regroupement de liquidité en formation autour de la zone de $1,870 à $1,900. Il a déclaré qu’Ethereum pourrait balayer cette zone alors que les marchés montrent les premiers signes d’une correction.

Selon Ted, un mouvement à travers cette zone pourrait attirer l’attention sur la région de $1,980 à $2,000. Il a décrit cette fourchette supérieure comme une zone à surveiller après tout balayage de liquidité.

$ETH has formed a liquidity cluster around the $1,870-$1,900 level. With markets showing slight correction, Ethereum could sweep this liquidity zone. But after this, a rally towards $1,980-$2,000 would start to look interesting. pic.twitter.com/WgCRSxE2qf — Ted (@TedPillows) July 23, 2026

https://x.com/TedPillows/status/2080212823368450428?ref_src=twsrc%5Etfw

Les données de CoinGecko indiquaient qu’ETH s’échangeait à $1,898.54 au moment de la rédaction. Le volume d’échanges sur les 24 heures précédentes s’élevait à $9.53 billion. Le token reculait de 1.10% sur la journée, tout en conservant une hausse de 1.61% sur la semaine écoulée.

Les données de CryptoQuant montrent qu’ETH est sous son coût de base réalisé

Les recherches de CryptoQuant indiquent qu’Ethereum se négocie sous son coût de base réalisé. ETH se situe environ 17% sous son prix réalisé de $2,304, ce qui le place dans la moitié inférieure de sa bande de prix réalisée. Le prix réalisé reflète le coût moyen d’acquisition on-chain sur l’ensemble des portefeuilles, ce qui signifie que la base plus large des détenteurs d’Ethereum est actuellement en perte — une situation qui a généralement découragé de nouvelles ventes lors des cycles passés.

Historiquement, selon CryptoQuant, cette zone a coïncidé avec des creux de marché et un potentiel de hausse plus marqué. Le ratio MVRV ETH/BTC a également fortement reculé. Après avoir culminé près de 0.95 en août 2025, il se situe désormais autour de 0.65. Ce niveau reste supérieur au seuil de 0.45 associé aux précédents creux d’ETH face à Bitcoin. Le ratio ETH/BTC est largement suivi comme baromètre de la force relative d’Ethereum par rapport à Bitcoin, et son recul prolongé reflète la tendance plus générale du marché à concentrer les capitaux sur Bitcoin plutôt que sur les altcoins durant la période.

La pression vendeuse entre ETH et BTC semble également s’être atténuée. Le ratio d’entrées sur les exchanges ETH/BTC est passé d’un pic supérieur à 1.5 à près de 0.8. CryptoQuant a noté que cette lecture reste toutefois supérieure au seuil de 0.4 observé lors de précédents points bas. Les ratios d’entrées sur les exchanges mesurent le rythme relatif auquel les coins sont envoyés vers les plateformes — un indicateur indirect de l’intention de vendre — et un ratio en baisse suggère que les détenteurs d’ETH déposent moins de coins que les détenteurs de BTC en termes relatifs.

Le positionnement institutionnel montre également de premiers signes de changement. Le ratio des avoirs ETF ETH/BTC est tombé à environ 0.115 en juin avant de remonter à 0.13. Le volume spot hebdomadaire entre les deux actifs a également fortement diminué, passant de 1.75 à environ 0.5. Le ratio des avoirs ETF suit la taille relative de l’exposition institutionnelle à Ethereum par rapport à Bitcoin via des véhicules réglementés aux États-Unis.

CryptoQuant a indiqué que deux des cinq signaux qu’il suit se situent désormais à des niveaux de formation de creux, tandis que les autres indicateurs continuent de s’améliorer.