Ethereum (ETH) s'échange autour de 2 387 dollars au moment de la rédaction, en baisse de seulement 0,1 % sur les dernières 24 heures, mais ce cours stable masque une session plus agitée en coulisses, selon un rapport publié par COINOTAG le 18 octobre 2026.

Les clôtures forcées ont éliminé 272,62 millions de dollars de positions de cryptomonnaies à effet de levier en une seule journée, et Ethereum a représenté la plus grande part individuelle de ce total. Les positions longues sur ETH ont absorbé environ 106,9 millions de dollars du volume de liquidations — soit environ 39 % du total de la journée — selon le rapport, le reste étant réparti sur l'ensemble du marché des dérivés cryptos.

Comment fonctionnent les liquidations

Les liquidations surviennent lorsqu'une plateforme de produits dérivés ferme de force la position à effet de levier d'un trader parce que le collatéral du compte ne satisfait plus aux exigences de marge de maintien. Les liquidations de positions longues sont déclenchées lorsque le prix d'un actif baisse, érodant la valeur des positions misant sur une hausse. Lorsqu'une série de telles clôtures se déroule sur une courte période, la liquidation séquentielle peut ajouter de la volatilité à une session déjà active.

Ethereum est la deuxième cryptomonnaie par capitalisation boursière et l'un des actifs les plus échangés sur les plateformes de contrats perpétuels, où les positions à effet de levier sont courantes. En conséquence, son marché des dérivés enregistre fréquemment certains des plus grands volumes de liquidations lors des périodes de volatilité.

Fait notable, les 106,9 millions de dollars de liquidations de positions longues sur ETH sont survenus alors que le prix au comptant n'affichait qu'une baisse quotidienne marginale de 0,1 %, illustrant que les positions à effet de levier peuvent se dénouer brutalement sans mouvement équivalent du prix coté de l'actif sous-jacent. Cette divergence s'explique en partie mécaniquement : une variation en pourcentage sur 24 heures ne capture que la différence nette entre deux points dans le temps, de sorte que les fluctuations de prix intra-période — y compris celles qui s'inversent ensuite — peuvent quand même pousser des positions longues sous-collatéralisées au-delà de leurs seuils de marge de maintien tout en laissant la figure quotidienne quasi stable.

Pour les lecteurs qui suivent le risque lié aux dérivés, le rapport quantifie l'ampleur des positions à effet de levier qui ont été fermées de force, mais pas celle de celles qui restent en circulation. Les données d'open interest et de funding sur les plateformes de contrats perpétuels sont les indicateurs standards de l'exposition à effet de levier restante, et ces chiffres ne figurent pas dans le rapport, laissant non quantifiée l'ampleur actuelle des positions sujettes à liquidation sur les marchés ETH. Ce que les données établissent, c'est là où le dénouement forcé de la journée s'est concentré : le principal foyer identifié se trouvait sur les positions longues ETH, au sein d'une vague de 272,62 millions de dollars qui a touché l'ensemble du marché des dérivés cryptos.

Ce rapport a été publié pour la première fois sur COINOTAG : https://en.coinotag.com/ethereum-longs-106-9m-liquidation-wave