Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie, a progressé jusqu’à 8,3 % vendredi, sa plus forte variation en trois semaines, alors que les traders qui pariaient contre l’Ether ont subi plus de 255 millions de dollars de liquidations sur leurs positions en 24 heures.

Les positions vendeuses sur le Bitcoin ont enregistré 172 millions de dollars de pertes au cours de la même période. Le Bitcoin représente habituellement la plus grande part des liquidations à effet de levier, mais l’Ether a mené le marché cette fois-ci. Le rebond s’est produit alors que les marchés américains évoluaient de manière fluctuante après la publication de données économiques et la baisse des prix du pétrole.

Le mouvement rappelait celui observé fin août, lorsque la forte hausse du Bitcoin avait déclenché la plus importante vague de liquidations de positions vendeuses enregistrée depuis 2021. Vendredi, l’Ether a provoqué un mouvement similaire. Son prix a progressé si rapidement que l’activité de trading semblait davantage refléter des traders courant après le rebond qu’une accumulation généralisée de positions au comptant.

De nombreux traders étaient restés à l’écart depuis août. Après la précédente importante purge des positions à effet de levier, peu de nouvelles informations avaient émergé pour les ramener sur le marché. Cette distinction entre la couverture forcée de positions vendeuses et une demande plus large sur le marché au comptant rend l’activité de trading à venir importante pour déterminer si le mouvement se prolonge au-delà de l’événement de liquidation.

Les liquidations sur l’Ether s’accélèrent alors que les vendeurs à découvert paient pour maintenir leurs positions

Selon Coinglass, environ 188 millions de dollars de positions sur l’Ether ont été liquidés en une heure, alors que le prix continuait de progresser.

Sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies, près de 500 millions de dollars de positions acheteuses et vendeuses ont disparu au cours de la dernière journée. Il s’agissait de l’un des totaux les plus élevés depuis l’événement record de liquidation de positions vendeuses sur le Bitcoin le mois précédent.

Binance a enregistré environ 76 millions de dollars de liquidations de positions sur l’Ether en 24 heures. McCarthy a déclaré que la plupart des positions liquidées étaient des positions vendeuses qui ont dû être clôturées.

Les contrats à terme perpétuels sur l’Ether affichaient également des taux de financement négatifs. Ces contrats sont largement utilisés pour les transactions de cryptomonnaies à effet de levier. Lorsque les taux de financement sont inférieurs à zéro, les traders détenant des positions vendeuses sur l’Ether paient pour les maintenir, tandis que les traders de l’autre côté reçoivent ces paiements. Alors que l’Ether progresse, les vendeurs à découvert disposent de moins de marge pour attendre un retournement.

Le Bitcoin est également en hausse. Son prix a progressé d’environ 20 % au cours du dernier mois, repassant au-dessus de 80 000 dollars. Toutefois, le Bitcoin reste en baisse de près de 10 % en 2026. Il était aussi monté au-dessus de 81 000 dollars fin août avant de céder une partie de ses gains.

Le rebond a suivi la reprise du marché des cryptomonnaies après l’événement de liquidation du 19 août, l’une des plus importantes perturbations liées à l’effet de levier que le marché ait connues ces dernières années. Cet événement restait toutefois modeste comparé à celui du 10 octobre 2025, lorsque près de 19 milliards de dollars de positions sur des cryptomonnaies à effet de levier avaient été liquidés en une seule journée.

Les flux des fonds négociés en bourse liés au Bitcoin se sont également renforcés. L’iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) a enregistré environ 3,5 milliards de dollars d’entrées nettes au cours du dernier mois, ce qui a ramené le fonds près de l’équilibre sur l’année après des sorties antérieures.

Le Bitcoin reste lié aux valeurs technologiques et aux évolutions du Congrès

Le Bitcoin continue également de ne pas se distinguer clairement des valeurs technologiques. Les données de corrélation indiquent que le Bitcoin reste lié à l’appétit pour le risque associé aux actions technologiques. Lorsque les investisseurs deviennent plus prudents, ils peuvent réduire leurs positions risquées, ce qui peut inclure le Bitcoin.

Les évolutions à Washington constituent un autre facteur. Le Sénat américain devrait tenir la semaine prochaine un vote de procédure important sur le Clarity Act, un projet de loi destiné à établir des règles fédérales pour les actifs numériques. Les élus ont consacré l’essentiel de l’année à tenter de faire avancer le texte au Congrès, mais celui-ci n’a pas encore été adopté.

Le PDG de Coinbase Global (NASDAQ: COIN), Brian Armstrong, a déclaré cette semaine à l’émission « Squawk Box Asia » de CNBC qu’il s’attendait à l’adoption du projet de loi après que les entreprises de cryptomonnaies, les groupes chargés de l’application de la loi et plusieurs banques eurent trouvé un terrain d’entente.

Armstrong a également déclaré que le secteur disposerait d’une autre voie si le Congrès n’approuvait pas le texte.

« Franchement, s’il n’est pas adopté, ce sera aussi une bonne issue, car la SEC et la CFTC ont déclaré qu’elles étaient prêtes à publier des règles, et nous obtiendrons une clarification réglementaire d’une manière ou d’une autre le 15 ou dans les un ou deux jours suivants », a-t-il déclaré.

Les marchés prédictifs sont moins catégoriques. Les traders qui y participent ne considèrent pas l’adoption du projet de loi comme acquise, après que le Congrès a passé l’année à tenter, sans succès, d’adopter une législation majeure sur les cryptomonnaies.