Les revenus issus des frais du réseau Ethereum (ETH) ont chuté de 51 % sur un an, à environ 64 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, alors même que l’activité transactionnelle a fortement augmenté et que le staking a atteint un nouveau record historique, selon un rapport de Bitwise.

Le gestionnaire d’actifs a attribué cette baisse à un blockspace moins cher et plus abondant, plutôt qu’à un affaiblissement de l’intérêt pour le réseau. Fait notable, lorsqu’ils sont mesurés en ETH plutôt qu’en dollars américains, les revenus trimestriels issus des frais ont en réalité augmenté pour la première fois depuis plus d’un an. Pour les utilisateurs d’Ethereum, des frais plus faibles peuvent réduire le coût des transferts courants, des activités de finance décentralisée et des interactions avec les applications, tandis que les revenus de frais restent l’un des principaux indicateurs suivis par les analystes pour évaluer la demande sur le réseau.

L’activité progresse tandis que les revenus en dollars diminuent

Les revenus du réseau Ethereum s’élevaient à environ 131 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Un an plus tard, ce chiffre était tombé à près de 64 millions de dollars, soit une forte baisse en dollars.

L’utilisation a toutefois évolué dans le sens inverse. Ethereum a traité 203,9 millions de transactions au cours du trimestre, une hausse importante par rapport aux 121,1 millions enregistrées un an plus tôt. Le débit du réseau est passé de 15 transactions par seconde à 26. Cette amélioration a coïncidé avec le relèvement de la limite de gas par bloc d’Ethereum à 60 millions, augmentant la quantité de calcul transactionnel pouvant être incluse dans chaque bloc.

« La divergence entre les revenus et l’activité est le thème du trimestre. Alors que les frais ont baissé, l’utilisation a augmenté », indique le rapport de Bitwise.

Les chercheurs de Bitwise ont expliqué que cet écart découle de choix de conception au niveau du protocole. En rendant le blockspace moins cher et plus disponible, le réseau a permis aux utilisateurs de payer moins pour chaque transaction individuelle, même si l’utilisation globale progressait.

La baisse en dollars reflète en partie l’évolution du prix de l’ETH

Le chiffre principal exprimé en USD masquait une évolution importante en arrière-plan. Libellés en ETH, les revenus sont passés de 27 670 ETH au premier trimestre à 31 166 ETH au deuxième trimestre. Cela représentait la première hausse trimestrielle depuis plus d’un an. Le total en dollars a diminué principalement parce que le prix de l’ETH s’est affaibli durant la période.

Le staking a suivi une trajectoire similaire à la hausse. Le staking actif a atteint un record de 40,2 millions d’ETH, soit environ 33 % de l’offre totale, dans un contexte de flux institutionnels continus. Le staking d’Ethereum est au cœur du modèle de sécurité proof-of-stake du réseau, les validateurs verrouillant des ETH pour participer à la validation des blocs et percevoir des récompenses du protocole.

Une tendance plus large dans le secteur

Le schéma de baisse des frais accompagnée d’une hausse de l’activité ne s’est pas limité à Ethereum. Solana (SOL) a traité 9,8 milliards de transactions non liées au vote, un niveau proche de son record historique, tout en enregistrant une baisse de ses revenus libellés en dollars. Avalanche (AVAX) a traité 236 millions de transactions sur sa C-Chain, une forte hausse par rapport aux 58 millions enregistrées un an plus tôt.

Sur l’ensemble de ces réseaux, le facteur commun a été une congestion plus faible plutôt qu’une adoption en recul : la diminution de la concurrence pour le blockspace s’est directement traduite par des coûts par transaction plus bas pour les utilisateurs. Ces chiffres mettent en évidence une évolution plus large des grands réseaux de smart contracts vers une capacité plus élevée et des coûts de transaction plus faibles, rendant les revenus bruts de frais moins pertinents isolément sans les mesures correspondantes d’activité, de débit et de revenus libellés en tokens.