Les taux de financement de l'Ether sont passés sous le seuil de 0,005 %, l'ETH s'échangeant près de 2 313 $ le 29 octobre. Selon CoinGlass, le taux de financement pondéré par l'open interest s'établit à 0,0042 %, tandis que le taux pondéré par le volume est de 0,0043 %. Le contrat perpétuel ETHUSDT de Binance affiche une lecture légèrement inférieure, d'environ 0,0041 %. L'Ether est en baisse d'environ 1,7 % sur la journée.

Les trois lectures restent positives, ce qui signifie que les positions longues paient toujours les positions courtes. Elles témoignent néanmoins d'un refroidissement de l'effet de levier haussier après que les sorties de capitaux des ETF Ether ont atteint 60,22 millions de dollars. La question centrale est de savoir si cela marque une évolution plus profonde du positionnement ou simplement une pause après le repli de l'ETH depuis ses sommets précédents.

Ce que montrent les données de financement de CoinGlass

Les taux de financement sont des paiements périodiques échangés entre traders en position longue et courte sur les marchés de futures perpétuels — les instruments les plus activement négociés des dérivés crypto, c'est pourquoi le financement est l'un des indicateurs les plus surveillés du sentiment à effet de levier. Un taux positif signifie que les longs paient les shorts — un mécanisme qui maintient les prix des contrats proches du marché au comptant tout en révélant quel côté du marché est le plus encombré. Sur la plupart des grandes plateformes, le financement est réglé toutes les huit heures, avec un taux de 0,01 % par intervalle servant de référence standard dans des conditions équilibrées.

Les données de CoinGlass montrent les trois principales lectures sous le seuil de 0,005 % : 0,0042 % pondéré par l'open interest, 0,0043 % pondéré par le volume et 0,0041 % sur la paire ETHUSDT de Binance, la plus basse des trois. Chacune se situe à moins de la moitié de cette référence, soulignant à quel point la demande de positions longues à effet de levier s'est refroidie.

Le financement n'est pas devenu négatif, ce qui suggère que les paris haussiers se sont refroidis plutôt qu'inversés. Les traders restent disposés à payer pour conserver une exposition longue, mais ils paient moins cher. La demande de positions longues à effet de levier s'est relâchée sans céder la place à des positions courtes franches. Le seuil de 0,005 % doit être traité comme un niveau de référence plutôt que comme un signal baissier universel, et il est préférable de l'évaluer parallèlement à l'action des prix et à l'open interest. Dans ce cas, les lectures au niveau des plateformes et les lectures pondérées concordent toutes, ce qui renforce le tableau d'ensemble.

Pourquoi l'open interest sur l'Ether baisse

L'open interest total sur l'ETH s'élève à environ 23,88 milliards de dollars, selon les données d'open interest de CoinGlass. Fin septembre, le chiffre était d'environ 26,5 à 27 milliards de dollars — soit une baisse d'environ 10 % à 12 % en un mois.

L'open interest mesure la valeur totale des contrats dérivés ouverts. Un déclin indique que les traders ont clôturé ou réduit leurs positions à effet de levier, ou que les capitaux ont quitté le marché des dérivés. Dans tous les cas, il y a actuellement moins d'effet de levier en jeu. Les graphiques de CoinGlass montrent également que l'Ether a beaucoup reculé depuis ses sommets précédents tandis que l'open interest se contractait sur la même période — un schéma cohérent avec un marché portant moins de paris à effet de levier, même si cela ne prouve pas en soi un retournement de tendance.

Ce qu'il faut surveiller ensuite pour l'ETH

La baisse de l'open interest, le raffermissement du financement et une baisse quotidienne de 1,7 % suggèrent collectivement que l'activité à effet de levier s'est refroidie, impliquant une conviction haussière plus faible. Parallèlement, les traders ne construisent pas de fortes positions courtes. Un scénario baissier plus solide nécessiterait que le financement reste négatif — avec des shorts payant des longs — ainsi qu'une nouvelle faiblesse des prix, et une seule lecture sous 0,005 % ne répond pas à ce critère.

Le chemin alternatif reste également ouvert : une hausse de l'open interest associée à un rebond des prix pourrait signaler une nouvelle participation. L'action des prix et le financement doivent toujours être lus ensemble, et non isolément.

Pour l'instant, le contexte des dérivés penche vers la prudence. Il faudra surveiller si le financement passe sous zéro, ou si l'open interest commence à se reconstituer tandis que l'ETH se maintient près de 2 313 $. L'un ou l'autre développement montrerait si les traders à effet de levier reviennent ou s'éloignent davantage.

Source : Live Bitcoin News