Les ETF Ether spot américains ont enregistré environ 320 millions de dollars de sorties nettes au cours de la semaine close le 16 octobre 2026, dépassant les quelque 228 millions de dollars retirés des ETF Bitcoin spot sur la même période. Cette répartition hebdomadaire souligne la pression relative pesant sur les fonds liés à l'Ether, la plus récente des deux catégories d'ETF crypto spot américains.

Les rachats d'ETF Ether se poursuivent

Les données quotidiennes de flux, compilées à partir des souscriptions et rachats des émetteurs, montrent que les fonds Ether ont perdu environ 129,5 millions de dollars le 14 octobre et 69,7 millions de dollars supplémentaires le 16 octobre.

L'iShares Ethereum Trust de BlackRock, coté sous le ticker ETHA, a représenté l'essentiel des rachats. Ces dernières semaines, le fonds a souvent représenté 80 % ou plus du total des sorties des ETF Ether, un schéma qui s'est répété à mesure que les retraits se poursuivaient.

La série de rachats des produits Ether remonte à fin septembre. Début octobre, elle avait atteint neuf jours consécutifs de sorties nettes. Les pertes des fonds Ether depuis le début du mois d'octobre ont été rapportées comme avoisinant ou dépassant 900 millions de dollars.

Les sorties des fonds Bitcoin ralentissent

Les fonds Bitcoin ont montré des signes de stabilisation. Les retraits des ETF Bitcoin spot ont ralenti de 66 % par rapport à la semaine précédente, selon The Defiant, une indication que ces produits avaient également perdu des actifs la semaine précédente, mais à un rythme plus soutenu. Les fonds Bitcoin ont même enregistré une petite entrée nette un jour durant la période.

Les ETF Bitcoin spot ont été lancés en janvier 2024, environ six mois avant leurs équivalents Ether, et ont historiquement attiré la plus grande part des entrées cumulées entre les deux catégories.

Cela marque un renversement net par rapport à septembre, lorsque les ETF crypto avaient attiré de forts flux d'entrées, les produits Bitcoin ayant notamment capté de nouveaux capitaux.

La position cumulée reste solide

Malgré la pression récente, les ETF Ether spot restent largement en territoire positif depuis leur lancement aux États-Unis en juillet 2024. Les fonds ont accumulé plus de 12,9 milliards de dollars d'entrées nettes cumulées, et l'encours total sous gestion de la catégorie a été rapporté entre 14,5 et 15,3 milliards de dollars. Rapportées à ce total cumulé, même les pertes d'octobre avoisinant 900 millions de dollars n'ont jusqu'ici entamé qu'une fraction des capitaux nets attirés par ces produits.

Deux facteurs semblent peser sur le sentiment : l'Ether a récemment sous-performé le Bitcoin, et la hausse des rendements du Trésor a ajouté une pression macroéconomique sur les actifs risqués. Des rendements plus élevés augmentent le retour offert par la dette publique sans risque, accroissant le coût d'opportunité de la détention d'actifs plus volatils.

Un repli sélectif, pas une sortie généralisée

La divergence des flux hebdomadaires suggère que les investisseurs ne quittent pas les ETF crypto de manière généralisée. Certains semblent plutôt réduire d'abord leur exposition à l'actif le plus volatil des deux.

Comme l'ETHA de BlackRock représente si souvent l'essentiel des rachats d'ETF Ether, une inversion de ses flux quotidiens serait probablement le premier signe visible que la tendance aux retraits s'essouffle. Le maintien du ralentissement côté Bitcoin dans les prochains rapports hebdomadaires de flux offrira une lecture parallèle de l'écart entre les deux catégories.

Même après quelques semaines difficiles, l'encours rapporté de la catégorie, entre 14,5 et 15,3 milliards de dollars, demeure substantiel.

Source : CryptoBriefing