Le token ENA d'Ethena a progressé de près de 19 % en 24 heures pour se négocier autour de 0,2432 $, après que le protocole de dollar synthétique a annoncé un partenariat avec Binance qui intègre des actions tokenisées dans la structure de collatéral derrière son token USDe.

Cette intégration marque une étape au-delà des actifs crypto-natifs pour Ethena. Dans le cadre du nouvel accord, les bStocks de Binance, des expositions tokenisées aux actions, serviront de collatéral au comptant soutenant l'USDe. Ethena couvrira ensuite cette position au comptant à l'aide des contrats perpétuels sur actions libellés en USDT de Binance, étendant le basis trade delta-neutre que le protocole utilise depuis le lancement de l'USDe. Dans cette structure, le protocole détient un actif sous-jacent tout en utilisant des produits dérivés pour neutraliser le risque de prix, afin de préserver le collatéral du stablecoin des mouvements de marché.usqu'à présent, ce négoce reposait sur des actifs crypto ; les actions constituent un nouveau sous-jacent, élargissant le vivier de marchés à partir desquels la stratégie peut sourcer à la fois le collatéral et les couvertures.

Dans une publication sur X, Ethena a décrit le partenariat comme son premier lieu d'extension du basis trade vers les perpétuités sur actions :

Ethena is partnering with @Binance as our first venue for the extension of the basis trade into equity perpetuals, one of the most exciting updates to the USDe collateral backing since launch. This expands the addressable market of underlying collateral from $2.5 trillion of… pic.twitter.com/be4Mz7XHk1

— Ethena (@ethena) September 25, 2026

Selon la société, cette initiative élargit le marché adressable du collatéral sous-jacent d'environ 2 500 milliards de dollars en actifs crypto à un marché de plus de 150 000 milliards de dollars en actifs du monde réel. L'écart entre ces deux chiffres est ce qui donne à cette annonce tout son poids pour un protocole de dollar synthétique : il relie le collatéral de l'USDe à des versions tokenisées d'actions traditionnelles plutôt qu'aux seuls actifs crypto. Le marché des perpétuités sur actions de Binance affiche déjà plus de 2,9 milliards de dollars d'intérêt ouvert, ce qui signifie que le volet de couverture du négoce s'opérera sur un marché dérivé déjà actif plutôt que sur un marché construit de toutes pièces.

L'ENA se redresse tout au long de septembre

L'annonce est tombée alors que l'ENA était en plein redressement, le token ayant négocié sous 0,15 $ pendant une grande partie du début du mois de septembre. Le token a clôturé à 0,1546 $ le 17 septembre, puis à 0,1683 $ le lendemain, a atteint 0,2050 $ au 19 septembre et a grimpé à 0,2245 $ au 24 septembre. Les données de CoinMarketCap situaient l'ENA près de 0,27 $ le 26 septembre, en hausse d'environ 18 % ce jour-là.

L'analyste Devchart a souligné ce mouvement sur X, écrivant que l'$ENA « breaking out of the main weekly resistance zones » et le citant parmi les tokens à surveiller :

One of the tokens to watch for. $ENA breaking out of the main weekly resistance zones pic.twitter.com/foucMV42PE

— Devchart 👨🏻‍💻 (@devchart) September 26, 2026

L'activité de trading a également augmenté au fil du redressement, avec des volumes quotidiensignant des centaines de millions de dollars lors de plusieurs séances.

Une position à effet de levier ajoute à l'activité du marché

Venant s'ajouter à cette activité, un trader identifié comme 0xc8F7 a ouvert une position longue à effet de levier 15x sur Aster DEX. La position portait sur 2,15 millions de tokens ENA, d'une valeur d'environ 592 000 $. Selon Lookonchain, elle affichait un profit d'environ 310 700 $, soit un rendement de 786,54 % sur la marge du trader.

L'analyste Crypto Patel a énoncé une série d'objectifs de prix pour l'ENA fondés sur la structure du graphique : un objectif initial à 0,25 $, suivi de 0,50 $, 0,80 $, 1,25 $ et 3 $. Sa publication indiquait que l'ENA est en hausse de 292 % par rapport à sa zone d'accumulation d'origine. Ces objectifs reposent sur sa propre lecture technique du graphique et non sur des résultats confirmés.

Le niveau de 0,25 $ est actuellement au centre de l'attention. Si l'ENA tient au-dessus de ce prix comme support, les traders pourraient surveiller un mouvement vers les niveaux suivants du cadre de Patel.

L'activité plus large d'Ethena continue de croître

L'offre d'USDe s'élève à près de 4,9 milliards de dollars. Ethena a indiqué que son négoce d'actions sur Binance a généré un rendement annualisé d'environ 11 % sur les six derniers mois, avec un intérêt ouvert croissant d'environ 30 % par mois au cours des trois derniers mois. Ces chiffres — taille du collatéral, rendements du négoce d'actions et intérêt ouvert sur les dérivés — constituent les indicateurs publiés à travers lesquels l'adoption précoce de l'intégration pourra être suivie à mesure qu'elle passe de l'annonce à l'exploitation réelle.

Source : CoinCentral