L’ESMA avertit que les liens croissants des cryptomonnaies pourraient amplifier le prochain choc de marché en Europe
Points clés
- •Le deuxième rapport de surveillance des risques de l’ESMA pour 2026, publié le 10 septembre, a classé les risques de marché, de contagion et opérationnels à leur niveau le plus élevé.
- •Selon l’ESMA, les marchés des cryptomonnaies ont perdu près de 2 000 milliards d’euros de valeur depuis leurs sommets d’octobre.
- •L’ESMA a averti que les établissements financiers, les produits d’investissement et les actifs tokenisés pourraient servir de canaux de propagation des pertes des cryptomonnaies vers les marchés traditionnels.
- •Les piratages récents de la DeFi ont renforcé les inquiétudes liées à l’interconnexion, car une défaillance d’un contrat intelligent, d’un pool de liquidité ou d’un bridge peut se propager à d’autres composants liés.
- •L’ESMA a mis en avant la croissance des actions tokenisées et la vulnérabilité des investisseurs particuliers face aux plateformes numériques et à la désinformation sur les réseaux sociaux comme des domaines nécessitant une surveillance réglementaire continue.
L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a averti que le renforcement des liens entre les marchés des cryptomonnaies et la finance traditionnelle pourrait accroître le risque de contagion au sein du système financier européen. Le régulateur a déclaré que le repli des cryptomonnaies et l’expansion des connexions entre les marchés nécessitaient une surveillance accrue.
Dans son deuxième rapport de surveillance des risques pour 2026, publié le 10 septembre, l’ESMA a classé les risques de marché, de contagion et opérationnels à leur niveau le plus élevé. Le régulateur a indiqué que la valeur du marché des cryptomonnaies continuait de reculer depuis le début de 2026, avec près de 2 000 milliards d’euros perdus depuis la fin octobre. Selon l’ESMA, les cryptomonnaies ont également perdu près de 2 000 milliards d’euros de capitalisation depuis leurs sommets d’octobre.
L’ESMA a déclaré que le secteur des cryptomonnaies était de plus en plus interconnecté avec les autres marchés financiers. Cette relation est importante, car une baisse du Bitcoin et des autres actifs crypto pourrait dépasser le seul marché des cryptomonnaies. Les établissements financiers, les produits d’investissement et les actifs tokenisés pourraient fournir des canaux par lesquels les pertes se propageraient entre les marchés.
Le régulateur n’a pas prédit explicitement un effondrement du marché. Il a plutôt indiqué que la volatilité des marchés de négociation des cryptomonnaies, combinée à des liens potentiellement plus étroits avec la finance traditionnelle, pourrait accroître le risque d’effets de contagion.
Le communiqué de presse de l’ESMA et son deuxième rapport de surveillance des risques pour 2026 présentent l’évaluation du régulateur.
Les piratages de la DeFi renforcent les risques d’interconnexion
Le rapport faisait également référence à la finance décentralisée (DeFi), où plusieurs piratages réussis récemment ont ravivé les inquiétudes concernant l’interconnexion. Les protocoles DeFi peuvent dépendre de plusieurs contrats intelligents, pools de liquidité, bridges et autres applications. Si une partie de ce réseau tombe en panne ou est compromise, des pertes ou des défaillances peuvent se propager à d’autres composants.
L’analyse de l’ESMA indique que le problème dépasse la volatilité des différents tokens. À mesure que davantage de capitaux et de participants circulent entre les marchés des cryptomonnaies et les marchés traditionnels, la manière dont le secteur est structuré devient de plus en plus importante pour la stabilité financière globale.
La tokenisation rapproche les cryptomonnaies de la finance traditionnelle
L’ESMA a également mis en avant la tokenisation. Bien que les actions tokenisées restent nettement moins importantes que les marchés actions traditionnels, leur utilisation progresse. Cette évolution pourrait créer des liens plus étroits entre les instruments financiers fondés sur la blockchain et les marchés traditionnels.
Le régulateur a indiqué que l’augmentation des actifs financiers on-chain nécessiterait de surveiller leurs interactions avec les établissements, les plateformes de négociation et les investisseurs existants. La tokenisation pourrait étendre les applications de la blockchain au-delà des cryptomonnaies, mais elle pourrait aussi rendre les structures de marché davantage interdépendantes. Les régulateurs surveilleront donc non seulement les actifs numériques individuels, mais aussi la manière dont ces actifs interagissent avec les infrastructures financières établies.
L’ESMA a également relevé que les investisseurs particuliers restaient exposés aux risques liés aux plateformes numériques, aux réseaux sociaux et aux opérations spéculatives. Les traders inexpérimentés pourraient être davantage vulnérables aux fausses informations et aux décisions prises rapidement, notamment lorsque les plateformes facilitent les opérations.
Le rapport a été publié alors que l’Union européenne poursuit l’élaboration de réglementations sur les actifs numériques. Selon l’évaluation actuelle de l’ESMA, les risques liés aux crypto-actifs continuent de croître rapidement malgré un contrôle accru, tandis que le secteur des actifs numériques poursuit son évolution.
Source : CryptoNinjas
