L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a averti que les liens croissants entre les cryptomonnaies et la finance traditionnelle pourraient accroître le risque de propagation des chocs à l’ensemble du système financier.

Dans son dernier rapport de surveillance des risques, publié jeudi, le régulateur européen des marchés financiers a appelé à suivre plus étroitement « l’interconnexion croissante entre des marchés des crypto-actifs de plus en plus vulnérables et le système financier au sens large ». Le rapport de l’AEMF examine les indicateurs de risque des marchés financiers de l’UE.

L’AEMF a identifié l’adoption croissante des actions tokenisées et les récentes attaques contre la finance décentralisée (DeFi) comme des évolutions susceptibles d’approfondir les liens entre les cryptomonnaies et les marchés traditionnels. Le régulateur a déclaré que ces interconnexions pourraient accroître le potentiel de contagion financière.

Les actions tokenisées restent négligeables par rapport aux marchés boursiers mondiaux, a indiqué l’AEMF, mais elles gagnent du terrain. Leur expansion pourrait faire intervenir de nouveaux participants et de nouvelles infrastructures, et potentiellement remodeler la structure des marchés. L’attention portée par le régulateur concerne donc non seulement les marchés des cryptomonnaies, mais aussi les systèmes et les entreprises susceptibles de relier les actifs tokenisés aux marchés financiers établis.

Le régulateur a également signalé les marchés prédictifs comme un risque émergent, évoquant des préoccupations accrues concernant les délits d’initiés et la manipulation des marchés. Selon l’AEMF, l’utilisation des cryptomonnaies sur les marchés prédictifs peut compliquer la détection des délits d’initiés, du wash trading et des manipulations coordonnées du marché. La question porte donc à la fois sur la conception des plateformes de négociation et sur les autorités habilitées à superviser les activités qui y sont menées.

Les marchés prédictifs confrontés à une bataille réglementaire aux États-Unis

L’avertissement de l’AEMF intervient alors que les marchés prédictifs font face à un différend réglementaire croissant aux États-Unis, portant sur la question de savoir si les contrats événementiels relèvent du droit fédéral des produits dérivés ou des règles étatiques en matière de jeux d’argent.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié des orientations concernant les marchés prédictifs tout au long de 2026, tout en défendant ce qu’elle considère comme sa compétence exclusive sur les contrats événementiels réglementés au niveau fédéral. La position de la CFTC est exposée dans son annonce officielle.

L’agence a également poursuivi plusieurs États, dont le Kentucky, le Minnesota, le Nouveau-Mexique, New York, l’Illinois et le Connecticut, après que les autorités ont cherché à appliquer les lois étatiques sur les jeux d’argent aux opérateurs de marchés prédictifs. Mike Selig était cité dans le contenu source ; son message sur X est disponible en ligne.

Le différend pourrait finalement atteindre la Cour suprême des États-Unis. Le 2 septembre, des responsables du New Jersey ont demandé à la juridiction de déterminer si les États pouvaient appliquer leurs lois sur les paris sportifs aux marchés prédictifs enregistrés auprès de la CFTC, en invoquant des procédures en cours sur cette question dans au moins 20 États.

Il reste incertain que la Cour suprême accepte d’examiner l’affaire. Une future décision pourrait déterminer si les autorités étatiques ou fédérales sont compétentes pour superviser les marchés prédictifs.