Le registre officiel MiCA de l’ESMA est passé à 309 prestataires de services sur crypto-actifs après une mise à jour du 24 juillet qui a ajouté 15 entrées en Europe, dont BNY SA/NV en Belgique, quatre institutions allemandes et trois sociétés danoises.

La dernière mise à jour comprenait également deux prestataires de Bulgarie et deux de Lettonie, tandis que Chypre, le Liechtenstein et les Pays-Bas en ont chacun ajouté un. Il s’agit de la troisième extension du registre depuis le 1er juillet, date à laquelle la période transitoire maximale prévue par le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs, MiCA, a pris fin. Une mise à jour précédente avait porté le total à 294 prestataires.

La composition des nouvelles entrées est plus significative que l’ampleur de l’augmentation. Un dépositaire mondial, des banques régionales, des sociétés de paiement et des entreprises crypto-natives figurent désormais dans le même cadre MiCA, bien que leurs autorisations, leurs modèles économiques et leurs clientèles cibles puissent différer sensiblement. Cette diversité est au cœur de l’objectif de MiCA : remplacer la mosaïque de régimes nationaux applicables aux crypto-actifs par un règlement commun de l’UE, tout en liant le statut de chaque prestataire à des services et entités juridiques spécifiques.

Les 15 nouvelles entrées du registre MiCA

Les derniers ajouts au registre officiel MiCA de l’ESMA sont les suivants :

Belgique : BNY SA/NV.

Bulgarie : Altcoins BG EOOD et Digital Assist OOD.

Chypre : SG Digital Assets Limited.

Allemagne : JT Technologies GmbH, Spar- und Kreditbank Rheinstetten eG, VR-Bank Augsburg-Ostallgäu eG et Raiffeisenbank Falkenstein-Wörth.

Danemark : Coinify ApS, Januar ApS et SafeLynx Technologies ApS.

Liechtenstein : Damoon Technology (Europe) AG.

Lettonie : Bleap SIA et Nodu Digital, SIA.

Pays-Bas : BitPay B.V.

L’Allemagne représente le plus grand groupe national dans la série du 24 juillet. Toutefois, la liste ne doit pas être interprétée comme 15 entreprises entrant dans le même secteur d’activité. Certains prestataires peuvent se concentrer sur les consommateurs, tandis que d’autres peuvent offrir à des clients professionnels des services de conservation, de transfert, de paiement ou d’exécution d’ordres. MiCA place ces activités dans un seul système réglementaire, mais ne considère pas chaque entité enregistrée comme une plateforme d’échange crypto offrant l’ensemble des services.

L’entrée de BNY met en avant l’infrastructure institutionnelle

BNY SA/NV est le nom le plus reconnaissable de cette mise à jour et aussi l’une des entrées les plus faciles à mal interpréter. L’entité belge est une banque réglementée et fait partie de la structure bancaire européenne de BNY. Son rôle probable en Europe relève de l’infrastructure institutionnelle, et non d’une plateforme de trading de détail comparable à une plateforme d’échange crypto traditionnelle.

Les activités existantes de l’entreprise comprennent la conservation, les services aux actifs et la gestion du collatéral pour des clients institutionnels. Ce positionnement rend la conservation d’actifs numériques cohérente, car les banques européennes, gestionnaires de fonds et autres institutions financières ont besoin de contreparties réglementées capables de protéger les crypto-actifs et de les relier aux systèmes établis de règlement, de comptabilité et de reporting.

Les documents officiels de BNY sur la conservation numérique décrivent une plateforme conçue pour placer les actifs traditionnels et numériques dans un même environnement opérationnel destiné à la conservation, au règlement, à la comptabilité et aux services associés. L’entreprise développe également une infrastructure pour la finance tokenisée. BNY indique avoir construit des systèmes prenant en charge les parts de fonds tokenisées, la réconciliation des registres on-chain et off-chain, ainsi que les souscriptions et rachats fondés sur des stablecoins.

Ces capacités contribuent à expliquer pourquoi l’entrée dans le registre MiCA est notable. Pour BNY, l’opportunité la plus importante pourrait se situer en arrière-plan de l’interface client, avec la fourniture d’infrastructures de conservation et opérationnelles aux institutions proposant des actifs numériques ou des produits tokenisés. Sur les marchés institutionnels, la conservation n’est pas seulement une fonction de stockage ; elle est aussi liée aux pistes d’audit, à la ségrégation des actifs, aux obligations de reporting et aux contrôles opérationnels dont de nombreux clients réglementés ont besoin avant d’utiliser une nouvelle classe d’actifs.

L’effet pratique dépend des autorisations enregistrées pour l’entité juridique concernée. Un périmètre limité à la conservation et à l’administration couvrirait la garde des actifs, tandis que des autorisations de transfert ou d’exécution permettraient un rôle plus large dans les transactions clients et le règlement. Pour déterminer ce que BNY SA/NV peut offrir en Europe, l’enregistrement de l’ESMA est plus important que la gamme mondiale plus large de produits de BNY.

Les banques suivent une voie MiCA différente

Il serait inexact de décrire toutes les entreprises du registre comme titulaires d’une « licence ESMA ». Les autorités nationales compétentes approuvent les prestataires ou reçoivent leurs notifications, puis transmettent ces informations à l’ESMA, qui tient le registre central. L’ESMA indique que les enregistrements publiés reflètent les informations soumises par l’autorité d’agrément ou de notification concernée.

Les entreprises crypto indépendantes demandent généralement une autorisation au titre de l’article 63 du règlement MiCA. Les établissements de crédit, tels que les banques, peuvent utiliser la procédure de notification prévue à l’article 60 pour les services crypto qu’ils entendent fournir.

Dans ce cadre, une banque doit notifier son autorité d’origine avant de lancer les services concernés et fournir des informations sur sa gouvernance, ses contrôles, ses dispositifs de conservation et ses procédures opérationnelles. La procédure de notification évite de dupliquer certaines parties de l’examen prudentiel déjà appliqué aux institutions financières réglementées, mais elle ne donne pas à une banque l’autorisation illimitée d’exercer toutes les activités crypto. Chaque service doit encore relever du périmètre accepté par l’autorité compétente.

Cette distinction est importante, car le registre de l’ESMA combine différentes voies réglementaires dans une seule base de données publique. Une notification bancaire et une autorisation accordée à une entreprise crypto peuvent toutes deux apparaître dans le registre, mais leur base juridique, leur historique de supervision et leurs activités autorisées peuvent ne pas être identiques.

Le 1er juillet a mis fin à la période transitoire générale

MiCA a permis à certains prestataires qui opéraient légalement avant le 30 décembre 2024 de continuer temporairement sous d’anciens régimes nationaux. Toutefois, la période maximale de maintien des droits acquis a pris fin le 1er juillet 2026, et plusieurs États membres ont fixé des délais plus courts.

Une demande en cours n’a pas prolongé ces droits. Les entreprises dépourvues de l’autorisation ou de la notification requise ne pouvaient plus exercer dans l’UE sur la base de leur ancien statut national après l’échéance applicable.

Le fait qu’une entreprise déclare avoir déposé une demande avant la date limite, ou être toujours en discussion avec son régulateur, ne confirme pas à lui seul qu’elle peut continuer à opérer. MiCA autorisait les prestataires bénéficiant du maintien des droits acquis à poursuivre leurs activités uniquement jusqu’au 1er juillet 2026 ou jusqu’à l’approbation ou au refus de leur demande, selon la première de ces échéances. Les clients devraient donc vérifier le statut actuel d’un prestataire dans le registre en direct, plutôt que de supposer qu’une demande protège indéfiniment l’entreprise.

Le registre ne représente pas 309 plateformes d’échange

MiCA reconnaît plusieurs services distincts, notamment la conservation, les transferts, l’exécution d’ordres de clients, l’échange de crypto-actifs contre des fonds et l’exploitation d’une plateforme de négociation. L’inscription au registre ne signifie pas qu’une entreprise peut fournir tous ces services.

L’entité juridique est également importante. L’entreprise nommée dans un contrat client doit correspondre à l’entité et au site officiel enregistrés par l’ESMA. Une marque de groupe peut être familière, mais le statut MiCA s’applique à l’entité juridique précise et aux services listés pour cette entité.

Cela est particulièrement pertinent pour les groupes internationaux qui opèrent par l’intermédiaire de plusieurs filiales. Une marque mère connue ne signifie pas automatiquement que chaque affiliée européenne dispose du même statut MiCA ou peut offrir les mêmes services crypto sur tous les marchés.

Les marchés plus petits gagnent en importance avec MiCA

Les entrées de Bulgarie, de Lettonie, de Chypre et du Liechtenstein montrent comment des juridictions plus petites peuvent gagner en importance sous MiCA. Une fois la procédure pertinente achevée, un prestataire peut utiliser le cadre pour proposer des services autorisés sur d’autres marchés de l’Espace économique européen au moyen du passeport, sans demander une licence complète distincte dans chaque pays.

Les entreprises peuvent choisir un État d’origine en fonction de leurs activités existantes, de leurs effectifs, de la langue et de leur familiarité avec le superviseur local. Cela crée des opportunités pour les centres financiers plus petits d’attirer des entreprises crypto.

Cela rend également importante une supervision cohérente. Un prestataire approuvé ou notifié dans un pays peut ensuite servir des clients dans une grande partie de l’Europe, de sorte que les faiblesses de la supervision de l’État d’origine ne resteraient pas un simple problème local. Le rôle de l’ESMA consiste notamment à réduire ces écarts en coordonnant les autorités nationales et en publiant des normes techniques et prudentielles communes.

Ce que les clients devraient vérifier

Une revendication de statut MiCA devrait être vérifiée dans le registre officiel plutôt qu’acceptée uniquement sur la base d’une annonce d’entreprise ou d’un logo de licence.

Entité juridique : faire correspondre l’entreprise enregistrée avec le contrat client.

Périmètre de services : confirmer que l’autorisation couvre le produit proposé.

Superviseur d’origine : identifier l’autorité responsable du prestataire.

Statut effectif : vérifier les dates d’autorisation, de notification et de retrait.

Site officiel : comparer le domaine avec les informations enregistrées par l’ESMA.

Le statut MiCA signifie qu’un prestataire est entré dans un cadre supervisé comportant des règles sur la gouvernance, le capital, la conservation et la protection des clients. Il n’empêche pas les cyberattaques, la mauvaise gestion ou les pertes d’investissement.

La composition des prestataires compte plus que le total

L’augmentation à 309 montre que les régulateurs nationaux continuent de traiter les demandes après la fin de la période transitoire. La série du 24 juillet offre également une vision plus claire du marché en cours de formation sous MiCA.

Les entreprises crypto-natives restent présentes dans le cadre, tandis que BNY et les banques allemandes montrent que la finance établie construit sa propre position à l’intérieur de celui-ci. Les sociétés de paiement ajoutent une autre couche, axée sur le déplacement des actifs plutôt que sur l’exploitation de grandes plateformes de négociation.

La présence de BNY est particulièrement pertinente, car l’adoption institutionnelle dépend de plus que de la demande des investisseurs. Les grands allocataires ont également besoin d’une tenue de registres réglementée et de connexions de règlement avant de pouvoir utiliser les actifs numériques à grande échelle.

La question clé reste de savoir ce que chaque prestataire est réellement autorisé à lancer. Le nom d’une entreprise confirme sa présence dans le registre ; le périmètre de services détermine ce que cette présence signifie. Les futures mises à jour du registre seront donc importantes non seulement pour le nombre affiché, mais aussi pour les changements d’autorisations de services, les retraits et l’équilibre entre banques, sociétés de paiement et prestataires crypto-natifs.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement ou juridique. Le statut MiCA ne garantit pas la sécurité, la solvabilité ou la performance d’un prestataire de services sur crypto-actifs.

Méthodologie : les noms des prestataires, les juridictions et le total sont fondés sur la mise à jour du registre MiCA de l’ESMA du 24 juillet. L’analyse réglementaire s’appuie sur le texte officiel de MiCA et les orientations transitoires de l’ESMA. La stratégie institutionnelle de BNY est évaluée à partir de ses documents officiels sur la conservation et la tokenisation, tandis que les services exacts disponibles en Europe restent soumis au périmètre enregistré pour BNY SA/NV.