La Banque centrale européenne (BCE) se prépare à investir une « petite partie » de ses propres fonds dans des titres du secteur public tokenisés, les achats étant réglés en monnaie centrale via Pontes, le nouveau système de règlement de l'Eurosystème pour les transactions fondées sur la technologie des registres distribués (DLT), lancé lundi.

Dans une annonce distincte publiée lundi, la BCE a déclaré que cette initiative permettra à l'institution d'acquérir une expérience directe de l'ensemble du cycle d'investissement, y compris l'exécution des transactions, le règlement, les systèmes et la gestion de portefeuille. La banque centrale vise à acquérir une expérience directe du marché de la DLT en achetant des titres du secteur public tokenisés et en réglant les transactions via le nouveau système.

Les achats prévus seront effectués à partir d'un portefeuille hors politique monétaire qui génère des revenus afin d'aider à couvrir les frais d'exploitation de la BCE. Les investissements initiaux se concentreront sur des titres libellés en euros émis par les gouvernements centraux et régionaux de la zone euro, les agences publiques et les institutions supranationales européennes. Le directoire de la BCE déterminera le calendrier et les détails opérationnels une fois les travaux préparatoires achevés.

Le Mécanisme européen de stabilité (MES) a déclaré dans un communiqué lundi que Pontes connecterait les plateformes DLT émergentes à l'infrastructure établie des banques centrales, contribuant ainsi à préserver le rôle de la monnaie centrale comme actif de règlement à mesure que les marchés financiers se tokenisent de plus en plus. Cette distinction est importante : le règlement des transactions tokenisées en monnaie centrale plutôt qu'en monnaie bancaire commerciale est considéré par les décideurs politiques comme un moyen de préserver l'unicité de la monnaie et de contenir le risque de règlement à mesure que l'activité de trading migre vers les plateformes DLT.

Pontes s'inscrit dans le cadre des travaux plus larges de l'Eurosystème sur la manière dont les transactions d'actifs tokenisés peuvent être réglées en monnaie centrale. Le Conseil des gouverneurs de la BCE a approuvé en juillet 202 la construction du système après des essais exploratoires fin 2024, au cours desquels les acteurs du marché ont testé le règlement de transactions DLT en monnaie centrale via les services de l'Eurosystème. Des travaux sont également en cours sur une solution d'interopérabilité à plus long terme, connue sous le nom d'Appia, conçue pour relier les plateformes DLT à l'infrastructure de marché établie à plus long terme.

L'Eurosystème examine l'interaction entre les plateformes DLT et l'infrastructure de marché établie alors que la tokenisation des actifs financiers s'accélère à travers l'Europe. Dans l'Union européenne, cette évolution a été soutenue par le régime pilote DLT, en vigueur depuis mars 2023, qui permet l'émission et la négociation d'instruments financiers fondés sur la DLT sur des infrastructures de marché pilotes spécialement autorisées.