La Banque centrale européenne (BCE) a lancé Pontes, un système permettant aux institutions financières de régler des transactions de gros d'actifs tokenisés en monnaie de banque centrale, offrant une alternative aux actifs de règlement privés tels que les stablecoins.

La BCE a annoncé le lancement le lundi 21 septembre dans un communiqué officiel, dans le cadre de la stratégie de l'Eurosystème pour la finance tokenisée. Le système propose initialement un ensemble de services de base, avec une mise en œuvre complète attendue d'ici 2028. Le terme « de gros » désigne les opérations entre institutions financières plutôt que les paiements du grand public, plaçant Pontes dans la catégorie des infrastructures de marché institutionnelles plutôt que des systèmes de paiement destinés aux consommateurs.

La tokenisation représente des actifs sous forme de jetons numériques, généralement sur des réseaux de technologie de registre distribué (DLT) — des bases de données numériques partagées et maintenues par plusieurs participants. La BCE a indiqué que cette approche pourrait rendre les transactions de gros plus rapides et plus efficaces en regroupant l'émission, la négociation, le règlement, la conservation et le service sur une plateforme unique, tout en permettant l'automatisation grâce aux contrats intelligents, des programmes qui exécutent automatiquement les termes d'un accord sur le registre.

« Pontes apporte la stabilité et la confiance de la monnaie de banque centrale à l'écosystème européen de la finance tokenisée », a déclaré Piero Cipollone, membre du Comité exécutif de la BCE. « Cela lui donnera un avantage important pour l'aider à passer à l'échelle. »

Pontes, dont le nom signifie « ponts » en latin, s'appuie sur les tests menés en 2024 par l'Eurosystème sur le règlement de transactions basées sur la DLT en monnaie de banque centrale. Selon la BCE, les participants à ces tests ont identifié l'accès à un actif de règlement sans risque comme crucial pour l'adoption plus large de la finance tokenisée.

La monnaie de banque centrale est une créance directe sur la banque centrale et est largement considérée comme un actif de règlement sans risque. Les actifs de règlement privés tels que les stablecoins, en revanche, sont des passifs de leurs émetteurs, ce qui signifie que les détenteurs dépendent de la capacité de l'émetteur à honorer les rachats. Le règlement des transactions DLT de gros en monnaie de banque centrale est donc perçu comme un moyen de réduire le risque de contrepartie sur les marchés tokenisés.

L'Eurosystème — qui comprend la BCE et les banques centrales nationales des États membres de la zone euro — développe également Appia, une initiative complémentaire explorant un écosystème intégré pour les services financiers basés sur la DLT, avec un plan directeur attendu d'ici 2028. Prises ensemble, les deux initiatives esquissent la double voie de l'Eurosystème vers la finance tokenisée : Pontes fournit l'infrastructure de règlement, tandis qu'Appia est destinée à définir comment un écosystème de marché plus large basé sur la DLT pourrait s'organiser autour d'elle, les deux atteignant des jalons clés d'ici 2028.

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