Le dollar aborde une semaine décisive en évoluant près de 101,80, juste en dessous d’un plus haut de 15 mois, avec la réunion de la Fed du 29 juillet comme principal point d’attention. Les marchés évaluent actuellement à environ 65 % la probabilité que la Réserve fédérale laisse ses taux inchangés, même si la reprise des tensions au Moyen-Orient a laissé la possibilité d’une hausse plus tard cette année. Les prix de l’énergie restent une variable clé : l’effondrement du cessez-le-feu en Iran et les blocages affectant les voies de navigation du golfe Persique ont poussé le pétrole à la hausse, ravivant les inquiétudes inflationnistes susceptibles de compliquer le message de la Fed.

L’incertitude a également été renforcée par les dernières données sur l’emploi. Selon ADP, les embauches dans le secteur privé ont ralenti pour la quatrième semaine consécutive, tandis que les demandes d’allocations chômage sont tombées à un plus bas de deux mois, laissant une image de l’emploi mitigée. Le témoignage de Kevin Warsh devant le Congrès n’a pas apporté d’indication claire, réaffirmant l’engagement de la banque centrale en faveur de la stabilité des prix sans dévoiler la prochaine décision du comité.

Avec la décision de la BCE désormais digérée par les marchés et les données PMI flash déjà assimilées, la décision de la Fed mercredi est devenue le catalyseur déterminant de la semaine. Pour les cambistes, cela compte, car la sensibilité du dollar à la Fed continue d’influencer la tarification mondiale plus large, de l’inflation importée au positionnement entre classes d’actifs. L’issue pourrait soit clarifier, soit prolonger l’indécision récente du dollar.

Analyse technique du DXY

La semaine à venir revêt également une importance technique notable, le DXY évoluant dans une fourchette très disputée entre 100,00 et 102,00. La décision de la Réserve fédérale sur ses taux, ainsi que la volatilité qui pourrait en découler, pourrait façonner la trajectoire du dollar à court et moyen terme.

Scénario haussier

Après un début d’année 2026 difficile, le DXY a fortement rebondi depuis la zone de support de 96-97 en janvier, gagnant environ 6 % depuis lors. L’indice a récemment franchi le niveau psychologique de 100,00 et s’y maintient, soutenu à la fois par une ligne de tendance ascendante et par la moyenne mobile exponentielle à 50 périodes. Une cassure confirmée au-dessus de 102,00 ouvrirait la voie vers 103-104, puis 106-107.

Scénario baissier

L’indice fait désormais face à une résistance près de 102,00. Si ce niveau rejette les prix et que la ligne de tendance ascendante est rompue tout en conservant la ligne de tendance descendante de plus long terme issue des sommets de 2025, le DXY pourrait retester la zone critique de 100,00. Un repli plus marqué pourrait ramener 96-97 en tant que support.

À quelques jours seulement de la décision de la Fed, le dollar se trouve à un point d’inflexion évident. Que le DXY s’oriente vers de nouveaux sommets ou retombe vers une faiblesse plus ancienne, l’issue de cette semaine influencera non seulement le billet vert, mais aussi les autres actifs libellés en dollars à l’approche de l’automne.