Une stabilisation sans reprise

Le Dogecoin (DOGE), la cryptomonnaie de paiement inspirée des mèmes lancée en décembre 2013 par les ingénieurs logiciels Billy Markus et Jackson Palmer et toujours parmi les plus grandes cryptomonnaies en termes de capitalisation boursière, s'échangeait autour de 0,0698 dollar le 16 août, peu changé aussi bien sur 24 heures que sur sept jours. Depuis la forte baisse du 23 juillet, la plupart des clôtures quotidiennes se sont regroupées entre 0,069 et 0,071 dollar, les acheteurs intervenant à plusieurs reprises à proximité de 0,068 dollar.

Le DOGE se situe ainsi autour de son plus faible niveau depuis novembre 2023. Les données historiques de prix montrent que la zone actuelle n'avait plus été échangée depuis près de trois ans, avant que le DOGE ne passe au-dessus de 0,08 dollar plus tard dans le mois.

Cet arrêt de la pression vendeuse compte : les vendeurs ne poussent plus le token vers de nouveaux plus bas quotidiens. Il ne confirme toutefois pas une accumulation. Les tentatives de rebond ont continué d'enregistrer des sommets décroissants, passant d'environ 0,078 dollar début juillet à environ 0,074 dollar plus tard dans le mois, puis à proche de 0,073 dollar en août.

Le rebond du 11 août illustre le problème. Le DOGE a brièvement progressé vers 0,073 dollar sur des volumes plus soutenus, a rencontré la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours descendante — qui calcule la moyenne des cours de clôture des 50 dernières séances quotidiennes et constitue un repère de tendance à court terme très suivi — puis est rapidement revenu dans le range. Les acheteurs sont restés actifs près des plus bas, mais la demande a disparu au niveau de la résistance.

Un range avec deux limites nettes

La première zone de support se situe entre 0,068 et 0,069 dollar. Le DOGE a traversé certaines parties de cette bande à plusieurs reprises sans provoquer de rupture quotidienne durable. Son récent plus bas intraday proche de 0,068 dollar marque la limite inférieure du range et le cours le plus faible enregistré durant la période actuelle de 52 semaines.

Une mèche sous 0,068 dollar ne trancherait pas la question à elle seule. Une clôture quotidienne sous ce niveau, en particulier si elle est suivie d'une tentative ratée de le récupérer, favoriserait une poursuite de la baisse plutôt que la poursuite d'une construction de base. En remontant à 2023, le support visible le plus proche sous ce niveau se situe autour de 0,066 dollar.

La résistance commence autour de 0,071-0,0715 dollar et se renforce au niveau de la SMA sur 50 jours, proche de 0,072 dollar. Comme cette moyenne est orientée à la baisse, le DOGE n'a plus besoin d'un rallye aussi ample pour la tester. Reconquérir cette ligne reste important : une clôture au-dessus de la moyenne suivie d'un retest réussi constituerait la première preuve que le range se résout vers le haut.

Le test le plus important se situe entre 0,073 et 0,074 dollar, là où plusieurs tentatives de rebond ont échoué. Dépasser cette zone briserait la séquence récente de sommets décroissants. Le DOGE resterait toutefois sous la SMA sur 100 jours, proche de 0,083 dollar, et sous la SMA sur 200 jours, autour de 0,09 dollar, ce qui signifie qu'une percée locale ne renverserait pas à elle seule la tendance baissière plus large.

Les volumes se sont contractés pendant la phase latérale. Un nombre réduit de vendeurs actifs peut aider un marché à se stabiliser, mais une participation faible signifie aussi que les acheteurs n'ont pas engagé suffisamment de capital pour faire sortir le cours du range. Selon le graphique quotidien, une percée crédible devrait donc se maintenir au-dessus de la résistance avec des volumes plus soutenus, et non simplement s'échanger au-dessus de celle-ci pendant une partie d'une seule séance.

Le CVDD signale une sous-évaluation rare, pas un plancher confirmé

Joao Wedson, fondateur d'Alphractal, a analysé la baisse à travers son Canal CVDD à long terme. Le modèle place le DOGE au niveau de sa bande inférieure ou en dessous, une région atteinte seulement un petit nombre de fois dans l'histoire du Dogecoin.

Le CVDD utilise les mouvements de tokens on-chain et l'âge de l'offre échangée pour situer le cours dans un cadre d'évaluation à long terme. Cette approche appartient à une famille d'indicateurs « coin-days destroyed » initialement développés sur Bitcoin, où le mouvement des tokens longtemps détenus est traité comme un signal du comportement des détenteurs patients. Le graphique de Wedson montre que les précédents passages dans cette région inférieure extrême ont précédé des rebonds majeurs au cours des mois suivants.

Ce passé est notable, mais il ne peut être considéré comme une prévision. L'échantillon est restreint, chaque épisode s'est produit dans des conditions de marché différentes, et le DOGE peut rester sous une frontière d'évaluation avant le retour de la demande. Wedson s'est également abstenu d'annoncer un plancher confirmé.

Les bandes colorées au-dessus du DOGE sur le graphique ne doivent pas être interprétées comme des objectifs de cours à court terme. Elles sont des composantes du canal d'évaluation du modèle, et non des prédictions selon lesquelles le cours passerait automatiquement de la bande inférieure à la bande supérieure.

Le graphique quotidien fournit le calendrier que le modèle CVDD n'offre pas. Le CVDD suggère que le DOGE est inhabituellement bon marché par rapport à sa propre histoire on-chain ; l'évolution du cours montre si les acheteurs ont commencé à agir en fonction de cette évaluation. Jusqu'à présent, ils ont défendu 0,068 dollar mais n'ont pas réussi à se maintenir au-dessus de la SMA sur 50 jours. Le DOGE peut donc se trouver dans une région d'évaluation historiquement basse sans avoir formé un plancher négociable.

Cette combinaison crée un test plus net que ce que chaque graphique offre isolément. Reconquérir 0,072 dollar puis la zone 0,073-0,074 dollar montrerait que cet extrême d'évaluation commence à attirer une demande durable. Perdre 0,068 dollar montrerait que le DOGE peut devenir encore moins cher avant de devenir plus fort.

Les flux d'ETF montrent pourquoi l'évaluation seule ne suffit pas

Les récentes données sur les fonds américains aident à expliquer pourquoi le signal d'évaluation ne s'est pas traduit par une percée. Les ETF Dogecoin au comptant américains n'ont commencé à s'échanger qu'à la fin juillet 2025, de sorte que l'historique des flux ne couvre que les premières semaines de cette nouvelle classe de produits. Le tracker d'ETF Dogecoin au comptant de SoSoValue n'a affiché aucune entrée nette le 14 août et environ 11,6 millions de dollars d'entrées nettes cumulées.

Pour donner un ordre de grandeur, ces entrées cumulées représentent environ 0,1 % de la capitalisation boursière d'environ 10,9 milliards de dollars du Dogecoin. La demande via les ETF n'est qu'une composante du marché et ne doit pas être traitée comme le seul moteur, mais les chiffres indiquent que ce canal n'est pas encore assez important pour expliquer une reprise durable. Le DOGE est devenu plus stable ; il n'a pas attiré un flux acheteur nettement plus fort.

Ce qui vient ensuite

Le prochain signal significatif viendra de la manière dont le DOGE se comporte après avoir quitté le range, et non d'un nouveau mouvement à l'intérieur de celui-ci. Une percée qui tient montrerait que la demande s'améliore enfin ; une rupture baissière suivie d'un rebond raté montrerait que la base n'a pas tenu.

La distinction entre évaluation et calendrier reste importante. Le CVDD peut continuer de signaler une sous-évaluation historique même si le cours baisse encore, ce qui en fait un élément de contexte utile à long terme plutôt qu'une preuve qu'un plancher est déjà en place.

Les cours des cryptomonnaies sont très volatils. Les niveaux techniques reposent sur le graphique quotidien fourni et peuvent évoluer à mesure que de nouvelles données de marché deviennent disponibles. Le comportement historique des indicateurs ne garantit pas les résultats futurs. Cet article est fourni à titre purement informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.

Source : Coindoo