Le Sénat américain dispose de deux semaines avant de quitter Washington pour sa pause d’août, ce qui réduit la fenêtre permettant au Digital Asset Market Clarity Act d’avancer.

Les sénateurs ont publié un nouveau projet de loi, fusionnant les versions précédemment adoptées par les commissions bancaire et agricole du Sénat. Le texte mis à jour aborde aussi, pour la première fois, ce à quoi pourrait ressembler une disposition relative à l’éthique. Le projet de loi n’a toutefois pas encore fait l’objet d’un accord final.

Le Digital Asset Market Clarity Act apporterait des changements importants à la manière dont les régulateurs fédéraux et leurs compétences sont définis pour les marchés crypto. Ces lignes de compétence sont centrales pour le secteur, car elles déterminent quelles agences fédérales superviseraient différents produits d’actifs numériques et plateformes de négociation. Le principal point non résolu ne porte toutefois pas sur ces frontières réglementaires. Les négociations restent plutôt concentrées sur une formulation éthique liée au président Donald Trump et à ses activités commerciales liées aux cryptomonnaies.

Les démocrates cherchent à obtenir une disposition éthique plus contraignante qui, selon eux, aurait un effet sur Trump et les $1.4 milliard qu’il a gagnés grâce aux cryptomonnaies l’an dernier. Trump et les républicains ne veulent pas qu’une telle disposition fonctionne de cette manière.

La formulation éthique actuellement incluse dans le projet de loi, acceptée par la Maison-Blanche mais pas par les démocrates du Sénat, donnerait essentiellement à Trump un an pour se désengager ou placer ses entreprises dans une fiducie sans droit de regard. Elle chargerait également le Department of Justice de faire appliquer la disposition. Les objections démocrates portent notamment sur la crainte que le Department of Justice ne poursuive pas Trump tant qu’il est en fonction. Ils s’opposent aussi au fait que la disposition expirerait lors de l’investiture du prochain président et empêcherait les administrations futures de poursuivre rétroactivement Trump.

Selon la formulation actuelle, Trump pourrait également continuer à tirer profit de tokens existants qui utilisent son nom. La disposition comprend aussi une clause sur le nom, l’image et la ressemblance.

Les partisans de la disposition, dont la sénatrice Cynthia Lummis, soutiennent qu’elle s’applique à un éventail de responsables gouvernementaux et de juges fédéraux. Patrick Witt, conseiller de la Maison-Blanche, ainsi que de nombreux acteurs du secteur crypto, ont déclaré qu’il s’agissait de la disposition éthique la plus étendue à laquelle un président américain ait jamais consenti.

Les enjeux politiques sont également importants, car 2026 est une année électorale. Un montant supérieur à $1 milliard donne aux démocrates un sujet direct à mettre en avant lors des élections de mi-mandat de cette année, qui détermineront quel parti contrôlera la Chambre des représentants et le Sénat l’an prochain.

Lummis a déclaré à CoinDesk la semaine dernière que les négociations sur la formulation éthique et d’autres dispositions se poursuivraient pendant le week-end. Les démocrates ne sont pas les seuls législateurs à exprimer des préoccupations au sujet du texte actuel. Certains républicains ont également fait part de réserves sur le projet de loi, a rapporté Punchbowl News la semaine dernière.

Les acteurs du secteur estiment généralement qu’il reste encore du temps pour faire passer le projet de loi au Sénat avant la pause d’août. CoinDesk s’est entretenu avec des collaborateurs sénatoriaux des deux partis, des participants de l’industrie crypto et d’autres personnes impliquées dans le processus, et presque tous ont indiqué souhaiter l’adoption du texte.

Il existe des exceptions. La sénatrice Elizabeth Warren, principale démocrate de la commission bancaire du Sénat, a déclaré mercredi dans un communiqué que le projet de loi « devrait être rejeté d’emblée », invoquant des préoccupations concernant la protection des investisseurs, la sécurité nationale et d’autres dispositions, ainsi que les liens de Trump avec les cryptomonnaies.

L’industrie crypto exhorte les législateurs à adopter le projet de loi. Un argument fréquent en ligne est que le Clarity Act inclut certaines règles de protection des investisseurs et crée un cadre pour les produits crypto, tandis que l’échec de son adoption laisserait ces protections inexistantes. Le débat est donc devenu à la fois une bataille sur la structure de marché et une bataille politique sur l’éthique, chaque camp présentant différemment le coût d’un retard.

Si le Sénat doit adopter le texte avant le début de la pause estivale, la première étape procédurale à surveiller est une motion visant à ouvrir l’examen lundi ou mardi. Cette motion lancerait le processus formel. Si elle est déposée d’ici mercredi, une personne suivant le processus a indiqué que le Sénat disposerait encore de suffisamment de temps pour voter sur le projet de loi avant le 7 août, dernier jour de la session d’été.

Si la motion visant à ouvrir l’examen arrive à maturité — c’est-à-dire lorsqu’une heure s’est écoulée le deuxième jour suivant son dépôt, selon le Congressional Institute, une organisation à but non lucratif — le Sénat pourrait tenir un vote de clôture. Ce vote porterait très probablement sur l’amendement sous forme de texte de substitution, c’est-à-dire la nouvelle version du projet de loi. S’il est adopté, un vote de clôture ultérieur pourrait être organisé sur l’adoption finale du texte.

« Les échéances de pause parlementaire sont des outils puissants », a déclaré à CoinDesk Kristin Smith, présidente du Solana Policy Institute.

Deux sources du secteur ont déclaré à CoinDesk que, concrètement, la motion visant à ouvrir l’examen devrait très probablement apparaître lundi ou mardi, avec un vote possible en fin de semaine prochaine. Si la motion obtient 60 voix, cela indiquerait que le projet de loi reste actif et que les législateurs pensent être proches de résoudre les questions en suspens, a déclaré une personne. Cela ne signifierait pas nécessairement que les motions de clôture ultérieures obtiendraient elles aussi 60 voix, mais ce serait une étape importante.

Les votes de clôture proprement dits sont plus susceptibles d’avoir lieu au cours de la dernière semaine de la session d’été, c’est-à-dire la semaine du 3 août. Pour que ce calendrier fonctionne, les législateurs devront probablement parvenir à un accord sur l’éthique d’ici jeudi 30 juillet, a indiqué une personne.

L’agenda plus large du Sénat constitue une autre contrainte pour l’industrie crypto. Outre le Clarity Act, la chambre doit examiner des nominations, notamment celle de Jay Clayton, procureur fédéral et ancien président de la Securities and Exchange Commission, au poste de Director of National Intelligence. Les sénateurs doivent aussi traiter un projet de loi sur les sanctions contre la Russie et l’Iran, ainsi que d’autres mesures urgentes. Avec un temps limité en séance avant la pause, même un texte bénéficiant d’un soutien substantiel peut être ralenti si les sénateurs ne parviennent pas à résoudre les objections ou à s’entendre sur l’ordre des votes.

Aucune audition de commission ou d’agence liée à ce sujet n’est actuellement prévue cette semaine.