Diana Shipping souligne le recul des valeurs de la flotte de Genco Shipping & Trading et exhorte le conseil à agir

Diana Shipping Inc., une société maritime mondiale spécialisée dans la propriété et l’affrètement coque nue de vraquiers secs, et principal actionnaire de Genco Shipping & Trading Limited (NYSE: GNK) (« Genco »), a publié aujourd’hui des données de VesselsValue indiquant que les valeurs de la flotte de Genco ont nettement reculé depuis leur pic du début juin 2026. Ces données contredisent directement une affirmation faite dans le communiqué de Genco du 27 juillet selon laquelle les valeurs des navires continuent d’augmenter.

Pendant plus de cinq ans avant la proposition d’acquisition initiale de Diana, Genco publiait régulièrement des données VesselsValue dans ses propres documents destinés aux investisseurs, les utilisant comme source privilégiée pour l’évaluation de la flotte et les calculs de loan-to-value. VesselsValue est un fournisseur indépendant largement utilisé de valorisations de navires en ligne, utilisé dans l’ensemble du secteur maritime comme référence pour le suivi des actifs et le financement. Les propositions de Diana ont été élaborées et chiffrées selon cette même méthodologie. Cependant, peu après le lancement par Diana de sa proposition et de sa bataille par procuration, Genco a abandonné VesselsValue au profit d’estimations d’analystes sell-side, qui produisaient des valeurs d’actif net (NAV) environ 2 dollars par action plus élevées.

Diana invite les actionnaires de Genco à comparer les présentations des résultats du T3 2025 et du T4 2025 de Genco — qui incluaient toutes deux des données d’évaluation de la flotte provenant de VesselsValue — avec la présentation des résultats du T1 2026 de la société, qui a soudainement utilisé des informations d’évaluation de la flotte provenant de « deux courtiers tiers indépendants » que Genco n’a pas identifiés. Le communiqué de Genco du 27 juillet cite de nouveau des évaluations de courtiers indépendants pour soutenir son affirmation selon laquelle les valeurs des navires continuent d’augmenter.

Selon VesselsValue, la valeur de la flotte de Genco a reculé de 50 millions de dollars, soit 3,4 %, d’un pic de 1 483 millions de dollars début juin 2026 à 1 433 millions de dollars au 28 juillet 2026, dans un contexte d’assouplissement du marché du vrac sec. Le différend d’évaluation entre Diana et Genco reflète une tension plus large dans les opérations de M&A du secteur maritime, où les sociétés à forte intensité d’actifs et leurs prétendants s’opposent fréquemment sur les hypothèses de NAV en période de volatilité des marchés du fret et des navires. Diana a posé aux actionnaires une question simple : si les valeurs continuent réellement d’augmenter, pourquoi Genco a-t-elle abandonné la source d’évaluation qu’elle utilisait depuis des années au profit d’une autre qui produit un chiffre plus favorable ?

Diana Shipping a publié la déclaration suivante :

« Genco ne peut pas appliquer de manière sélective une méthodologie d’évaluation lorsqu’elle sert ses objectifs, puis l’écarter lorsqu’elle ne lui convient pas. Diana a abordé publiquement cette question dès le 2 juin, et rien n’a changé — Genco déplace une fois de plus les critères d’évaluation pour faire paraître toute offre insuffisante. Notre offre de 27,34 dollars par action reste sur la table. Nous appelons le conseil de Genco à cesser cette mise en scène et à dialoguer directement avec nous, de bonne foi. Le marché du vrac sec s’affaiblit, et chaque semaine de retard du conseil de Genco dans ses échanges avec Diana est une semaine de plus où la valeur s’érode pour les actionnaires. Toute nouvelle érosion significative de la valeur pourrait nous conduire à réévaluer notre offre. »

Source : Diana Shipping Inc.