La société de trésorerie Solana DeFi Development Corp. a ajouté 55 491 SOL, d'une valeur d'environ 5,78 millions de dollars, à son bilan, portant ses avoirs à environ 2 388 923 SOL et équivalents SOL, selon une annonce publiée via GlobeNewswire.

La société cotée au Nasdaq, qui se négocie sous le ticker DFDV, a révélé cet achat lundi, en même temps qu'un nouveau programme at-the-market (ATM) de 300 millions de dollars pour son action préférienne perpétuelle de série C à taux variable, qui se négocie sous le ticker CHAD. Ensemble, ces opérations prolongent une séquence d'activité intense sur les marchés de capitaux qui a débuté fin août.

Le nouveau chiffre de trésorerie représente une hausse d'environ 2 % depuis le 27 août, date à laquelle les avoirs de la société s'élevaient à environ 2,33 millions de SOL. DeFi Development Corp. se décrit comme la première société cotée américaine construite autour d'une stratégie d'accumulation de Solana. En plus de détenir du SOL, la société exploite sa propre infrastructure de validateurs, générant des récompenses de staking qui s'ajoutent à son exposition aux prix du token. Ces récompenses offrent à la société une source d'accumulation de SOL au-delà des achats directs le volet rendement du modèle de roue qu'elle décrit.

À l'intérieur du programme ATM de 300 millions de dollars

Le dispositif at-the-market permet à DFDV de vendre jusqu'à 300 millions de dollars d'actions CHAD au fil du temps via R.F. Lafferty & Co., un courtier-négociant new-yorkais agissant comme unique agent de vente. Les programmes ATM sont un outil classique des marchés de capitaux, permettant aux émetteurs de vendre des actions de manière progressive aux prix du marché en vigueur, plutôt que dans le cadre d'une offre unique à taille fixe.

La mise en place du programme ne constitue pas une levée de capitaux immédiate. DFDV n'est tenue de vendre aucune action, et l'émission reste soumise aux conditions de marché et à la demande des investisseurs. La société a indiqué son intention de ne vendre qu'à un prix égal ou supérieur à 10,00 dollars par action — la valeur nominale annoncée de CHAD — le produit net étant principalement destiné à l'achat de SOL supplémentaires.

Le directeur général Joseph Onorati a relié ce programme à ce que la société appelle sa « roue d'accumulation » : lever des capitaux, acheter du SOL, générer du rendement et répéter le cycle.

« Avec un ATM de 300 millions de dollars désormais en place, nous disposons de la structure pour faire de CHAD un véritable nouveau moteur de croissance — et nous avons l'intention d'émettre à un prix égal ou supérieur au pair de 10,00 dollars. La roue tourne, et nous disposons désormais de davantage de capacité pour la mettre au travail », a déclaré Onorati. La vitesse à laquelle cette nouvelle capacité sera utilisée — et savoir si les émissions se maintiendront à un niveau égal ou supérieur au plancher annoncé de 10,00 dollars — apparaîtra dans les prochaines publications de la société.

Une action préférienne âgée d'une semaine

CHAD n'est âgé que d'une semaine à peine. DeFi Development a clôturé son offre inaugurale de l'action préférienne le 8 septembre, levant environ 11 millions de dollars, avec la participation de Tom Lee de Fundstrat. CHAD étant structuré comme une action préférienne non convertible, DFDV peut lever des capitaux par ce biais sans diluer les actionnaires ordinaires ni augmenter son nombre d'actions. La ligne ATM de 300 millions de dollars représente plus de 27 fois cette levée inaugurale, offrant à la société une marge substantielle pour prolonger la même stratégie.

L'offre elle-même s'est conclue rapidement. DFDV avait d'abord évoqué un objectif de 20 millions de dollars pour l'action préfériance le 1er septembre, fixant le prix des actions à 9 dollars chacune dans un prospectus préliminaire avant de s'arrêter sur des conditions finales de 8 dollars par action et une levée plus modeste de 11 millions de dollars à la clôture. Cette même semaine, la société avait séparément révélé un achat de 19 000 SOL, financé en partie par la vente de sa position ZeroStack, portant sa trésorerie à environ 2,33 millions de SOL avant l'annonce de lundi.

Des chiffres de performance relative cités

DFDV a également cité des chiffres de performance relative. Depuis le début du trimestre, la société a indiqué que le SOL avait surperformé le Nasdaq-100 de 39 %, tandis que les actions DFDV avaient battu le SOL lui-même d'un facteur 2 sur la même période. Ces chiffres ont progressé depuis fin août, lorsque la société rapportait que le SOL surpassait le Nasdaq-100 de 33 % et que DFDV surperformait le SOL de 1,8x.

Le produit net de l'ATM CHAD est principalement destiné à financer l'achat de SOL supplémentaires — la même utilisation que la société avait assignée à l'offre CHAD de 11 millions de dollars clôturée le 8 septembre. L'annonce complète est disponible via GlobeNewswire : DFDV porte sa trésorerie SOL à 2,39 millions de SOL et met en place un ATM CHAD de 300 millions de dollars