Deribit transfère 90 % des actifs clients vers Coinbase et abandonne sa vérification quotidienne des preuves de réserves

Deribit supprimera sa page publique de preuve de réserves le 1er septembre, mettant fin à un contrôle quotidien que les clients pouvaient utiliser pour vérifier l'inclusion de leurs soldes et comparer les passifs agrégés aux avoirs en portefeuilles publiés par la plateforme d'échange. Les mécanismes de réserves, de rapprochement et d'audit exigés par les régulateurs resteront en place, mais ils n'offrent pas la même visibilité publique au quotidien. Cette décision intervient alors que les publications quotidiennes ou périodiques de preuves de réserves sont devenues une pratique courante dans le secteur après l'effondrement de FTX fin 2022, lorsque les clients de cette plateforme ont découvert que les actifs qu'ils croyaient détenus à un pour un ne l'étaient pas.

La plateforme a indiqué que ce changement reflète une refonte de son infrastructure de portefeuilles dans le cadre de son intégration avec Coinbase. Deribit a déclaré qu'environ 90 % des actifs clients ont été transférés vers des dispositifs de garde Coinbase depuis le rachat de la plateforme de dérivés par Coinbase en août 2025. Les communications de l'entreprise mentionnent Coinbase au niveau de la marque, mais n'identifient pas l'entité juridique Coinbase spécifique qui détient désormais les actifs transférés.

Le passage de Deribit en 30 minutes par Coinbase forcera la compensation et la reconstruction des positions institutionnelles

Le système actuel de preuve de réserves de Deribit repose sur un arbre de Merkle binaire préservant la confidentialité et sur un instantané quotidien. Chaque client reçoit un identifiant de preuve unique qui lui permet de localiser les entrées hachées représentant ses soldes, tandis que n'importe qui peut additionner les passifs du fichier et comparer ce total aux soldes de portefeuilles publiés par Deribit. Des systèmes similaires fondés sur les arbres de Merkle ont été adoptés depuis 2022 par des plateformes majeures comme Binance, OKX et Kraken, et les critiques de la méthode ont longtemps souligné qu'elle vérifie les passifs par rapport aux avoirs en portefeuilles à un instant donné, sans prouver la propriété des portefeuilles ni l'absence de fonds empruntés.

Même avant cette suppression, l'instantané public couvrait moins que l'ensemble des actifs sous garde de Deribit. La méthodologie précise que les actifs détenus auprès de dépositaires tiers sont exclus car ils échappent au contrôle direct de Deribit, citant Copper ClearLoop comme exemple.

La suppression de la page n'annule pas les obligations réglementaires applicables à Deribit FZE. L'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA) exige que les prestataires de services d'actifs virtuels couverts maintiennent des réserves égales à 100 % des passifs clients, les détiennent à un pour un dans le même actif, les rapprochent quotidiennement et obtiennent un audit de réserves indépendant par un tiers au moins tous les six mois.

L'avis de Deribit fait référence à des audits de preuve de réserves à la fois annuels et semestriels. La règle de la VARA fixe la fréquence minimale des audits de réserves à une fois tous les six mois. Une autre disposition de la VARA impose un audit annuel des états financiers et exige que le rapport annuel soit mis à la disposition des clients et du régulateur sur demande.

Les autres éléments de conformité sont transmis au régulateur plutôt que publiés publiquement. Les entreprises couvertes doivent fournir leurs adresses de portefeuille à la VARA chaque mois et déposer chaque trimestre des déclarations démontrant leur conformité aux exigences financières, y compris en matière d'actifs de réserve.

Le registre de la VARA répertorie Deribit FZE comme une plateforme d'échange active et un prestataire de services d'actifs virtuels courtier. Ses conditions d'adhésion permettent que les actifs soient détenus directement ou par l'intermédiaire de dépositaires tiers, tout en exigeant leur séparation des actifs de l'entreprise et la préservation du titre juridique des clients. Une liste distincte de prestataires de services de la VARA mentionne Coinbase pour la garde et la technologie d'auto-conservation, sans préciser là encore quelle entité Coinbase est concernée. Ce changement s'inscrit également dans une tendance plus large des plateformes de négociation de cryptoactifs à consolider la garde auprès de grands dépositaires réglementés comme Coinbase Custody, qui sert de nombreux clients institutionnels et est agréé comme dépositaire qualifié aux États-Unis, plutôt que de conserver les actifs dans des portefeuilles chauds et froids propriétaires.

La suppression de cette page ne constitue pas en soi une preuve de déficit de réserves. Elle représente une réduction de ce que les clients peuvent vérifier eux-mêmes chaque jour, laissant en place des contrôles et des rapports moins publics, moins fréquents ou disponibles uniquement sur demande. Pour les clients, la différence concrète à l'avenir est que la vérification des réserves dépendra d'audits supervisés par la VARA et de rapports privés plutôt que d'un instantané public quotidien, et l'intervalle minimal de six mois entre les audits signifie de longues périodes sans attestation indépendante.

Source : CryptoNews | CryptoSlate