Les démocrates de la Chambre discutent d'une loi sur la structure du marché crypto qui pourrait rééquilibrer la supervision fédérale entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), selon la journaliste Eleanor Terrett. Terrett a rapporté le 4 novembre, citant trois sources du secteur ayant échangé avec des collaborateurs démocrates, que la proposition pourrait élargir la Crypto Investor and Consumer Bill of Rights de la représentante Maxine Waters, un amendement de 2025 à la CLARITY Act.

Les discussions préliminaires concernent le prochain Congrès et pourraient combiner les mesures de protection des consommateurs de Waters avec des dispositions élaborées lors de précédentes négociations bipartites au Sénat. Les démocrates envisagent une supervision renforcée de la SEC et un périmètre réduit pour la CFTC, bien que les rapports sur ces discussions n'aient pas résolu la question de la répartition des compétences. Terrett n'a pas communiqué de texte législatif préliminaire ni de date de présentation confirmée. Blockonomi a relayé ces discussions.

Les protections des consommateurs de Waters pourraient revenir

La proposition pourrait intégrer les dispositions démocrates de la Chambre aux mesures négociées de manière bipartite au Sénat avant qu'un vote en septembre ne bloque l'examen plus approfondi de la CLARITY Act.

SCOOP: House Democrats are discussing plans to expand the Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, @RepMaxineWaters ’ amendment to the Clarity Act in 2025, into a broader crypto “market structure” bill next Congress. The proposal would fold in Democratic Clarity Act… — Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) November 4, 2026

La publication a été faite sur X.

En 2025, Waters avait recherché des protections pour les clients couvrant les retraits, la conservation des actifs et la conduite des plateformes d'échange. Son amendement proposait un support client continu, une assurance ou une couverture comparable modelée sur la protection des investisseurs en valeurs mobilières, et des attestations mensuelles des réserves par des auditeurs. Les règles proposées auraient également exigé que les clients puissent accéder à leurs retraits sous 24 heures.

L'amendement prévoyait des restrictions sur la pratique consistant à négocier avant les ordres des clients ainsi que des dispositifs de conservation destinés à protéger les actifs des clients en cas de faillite. Il visait également un financement pour la SEC et la CFTC. Les registres de la Chambre montrent qu'une motion autorisant l'examen de l'amendement a échoué par huit voix contre quatre, empêchant l'avancement de ces protections via cet amendement.

Toute loi sur la structure du marché crypto devra être présentée à nouveau au prochain Congrès. Une législation inachevée n'est pas reportée d'un Congrès à l'autre, même lorsque les parlementaires ont déjà négocié des parties de son texte. Les auteurs peuvent réutiliser ces dispositions, mais le texte devra néanmoins suivre l'ensemble du processus législatif.

Restrictions éthiques potentielles pour les responsables publics

Les dispositions éthiques ont un historique législatif distinct. Waters a présenté la Stop TRUMP in Crypto Act en mai 2025 avec les démocrates de la commission. Ce texte visait les rôles dans les activités crypto, les activités promotionnelles et les négociations impliquant des informations privilégiées importantes.

Ce précédent texte couvrait le président, le vice-président, les membres du Congrès et leurs familles proches. Terrett a rapporté que des restrictions supplémentaires pour les responsables fédéraux étaient probables, sans en préciser la portée. L'inclusion de ces mesures dans la loi sur la structure du marché dépendra de son texte final. Les discussions en cours ne déterminent pas quelles entreprises ou quels actifs numériques seraient soumis à de nouvelles exigences.

Le vote du Sénat laisse la CLARITY Act bloquée

La législation proposée pourrait élargir la supervision de la SEC tout en limitant le rôle de la CFTC. Terrett a rapporté que les républicains qualifiaient cette initiative de texte symbolique (messaging bill).

Le Sénat n'est pas parvenu à faire avancer la CLARITY Act le 15 septembre. Le scrutin officiel a enregistré 49 voix en faveur de la clôture des débats et 50 contre, en deçà de la majorité des trois cinquièmes requise. Le vote portait sur l'ouverture de l'examen de la législation ; il ne s'agissait pas d'un vote final sur son adoption.

Les démocrates ont obtenu le contrôle des deux chambres du Congrès lors des élections du 3 novembre, a rapporté Reuters. Les nouvelles majorités pourraient donner aux démocrates une plus grande influence sur les audiences, les priorités des commissions et le calendrier législatif. L'adoption d'une loi sur la structure du marché nécessiterait toujours un accord entre la Chambre et le Sénat, suivi d'une action du président. Le président Donald Trump conserve le pouvoir de veto législatif, créant un obstacle supplémentaire pour les propositions ciblant les activités financières des responsables publics.

Par ailleurs, le personnel de la SEC a révisé ses directives crypto le 2 novembre. Cette mise à jour portait sur la gouvernance des réseaux et les circonstances pouvant indiquer un contrôle centralisé, en distinguant un système blockchain fonctionnel d'un système répondant aux critères de décentralisation applicables. L'agence a précisé que ces réponses reflétaient les vues du personnel et n'avaient aucune force juridique. La Commission ne les a ni approuvées ni désapprouvées, et ces directives ne créent aucune obligation supplémentaire.

En attendant qu'un texte préliminaire ou une date de présentation confirmée émerge, la portée des éventuelles modifications des compétences de la SEC et de la CFTC, des protections des consommateurs et des restrictions éthiques reste indéterminée.