La finance décentralisée (DeFi) a affiché un rebond au troisième trimestre 2026, la valeur totale verrouillée (TVL) du secteur progressant de 38 % pour atteindre 95 milliards de dollars. La TVL — la valeur des actifs déposés dans les protocoles DeFi — est l'un des indicateurs les plus utilisés pour mesurer l'activité du secteur, et sa hausse de 38 % couronne trois mois consécutifs de croissance. Ce trimestre a également coïncidé avec une montée constante des actions tokenisées transférées on-chain, ainsi qu'avec l'expansion des expérimentations institutionnelles dans les actifs numériques.

La TVL DeFi revient à 95 milliards de dollars

La TVL de la DeFi s'élevait à 156 milliards de dollars au T3 2025, puis a chuté pendant trois trimestres consécutifs, tombant à 69 milliards de dollars en juin 2026. La progression du dernier trimestre n'a pas été portée par un seul mois exceptionnel : la TVL a augmenté de 7 % en juillet, 15 % en août et 11 % en septembre. Même après cette séquence, le total du secteur reste bien en dessous de son niveau d'il y a un an — un signe que ce trimestre marque un rebond après une forte correction plutôt qu'un retour aux précédents sommets.

Ethereum (ETH) représente toujours plus de la moitié du total du secteur, avec environ 53,7 milliards de dollars. Parmi les réseaux à la croissance la plus rapide du trimestre, Monad (MON) a enregistré une hausse de TVL de 183 %. Robinhood Chain, lancée seulement en juillet, a déjà dépassé le milliard de dollars.

Les actions tokenisées atteignent 252 millions de dollars dans la DeFi

L'ascension rapide de Robinhood Chain n'est pas le seul signe que les actions migrent on-chain. Selon Token Terminal, environ 252 millions de dollars d'actions tokenisées — des représentations d'actions sur blockchain — sont désormais déposés dans les protocoles DeFi. Ce chiffre était proche de zéro jusqu'au début 2025, s'est constitué progressivement au fil de l'année, puis s'est fortement accéléré ces derniers mois.

Uniswap (UNI) détient la plus grande part, avec 82,1 millions de dollars répartis entre ses pools v3 et v4. Kamino Lend (KMNO) se classe deuxième avec 51,3 millions de dollars, suivi de Pendle (PENDLE) à 33,8 millions de dollars.

Fait notable, les détenteurs ne se contentent pas d'entreposer ces tokens dans des portefeuilles. Ils les échangent, les prêtent et en tirent du rendement, un peu comme ils le feraient avec n'importe quel autre actif crypto. Le total reste modeste face aux 95 milliards de dollars de TVL de la DeFi, mais la vitesse d'accumulation depuis début 2025 en fait l'un des points de données les plus clairs pour suivre l'ampleur de la migration des actionsnelles vers la blockchain.

Morgan Stanley renforce son offensive dans les actifs numériques

La participation institutionnelle s'étend en parallèle de la croissance on-chain. Morgan Stanley a créé un Digital Asset Lab pour tester les stablecoins, la tokenisation et les applications DeFi à travers ses activités. À ce jour, le laboratoire a travaillé sur la tokenisation, la négociation électronique, la cybersécurité et l'apprentissage automatique. Il est dirigé par l'équipe d'innovation de la banque, sous la supervision de personnel basé à New York, en Écosse et en Inde.

La demande des clients est un moteur clé de cette initiative. En tant qu'opérateur de l'une des plus grandes activités de gestion de patrimoine aux États-Unis, Morgan Stanley sert une clientèle qui, selon le rapport, est de plus en plus susceptible de souhaiter du Bitcoin (BTC) et d'autres actifs numériques. Plus tôt cette année, la banque a également commencé à proposer la négociation de cryptos sur E*Trade.

Au final, ce trimestre a vu un courtier de détail lancer son propre réseau tandis qu'un grand gestionnaire de patrimoine américain testait en interne des applications DeFi, donnant au rebond de la TVL une dimension à la fois on-chain et institutionnelle.

Résumé

La TVL DeFi a progressé de 38 % au T3 2026 pour atteindre 95 milliards de dollars, Ethereum détenant environ 53,7 milliards de dollars du total. Environ 252 millions de dollars d'actions tokenisées sont entrés dans les protocoles DeFi, portés par Uniswap, Kamino Lend et Pendle, tandis que le Digital Asset Lab récemment créé par Morgan Stanley souligne l'engagement institutionnel croissant envers les stablecoins, la tokenisation et les applications DeFi.