Le marché des coffres-forts DeFi organisés atteint 7,18 milliards de dollars alors que le TVL des prêts chute de 36 %

Le marché des coffres-forts organisés de la finance décentralisée (DeFi) s'est considérablement étendu au cours de l'année écoulée, marquant un changement notable dans la façon dont le capital est réparti entre les protocoles de prêt. Selon un rapport de Sentora, la valeur totale des actifs DeFi organisés via des coffres-forts a grimpé à 7,18 milliards de dollars pour 55 gestionnaires de risque suivis — une augmentation substantielle par rapport aux 4,75 milliards de dollars de l'année précédente.

Le marché des coffres-forts organisés est passé à 7,18 milliards de dollars pour 55 gestionnaires de risque suivis, contre 4,75 milliards de dollars un an plus tôt. Sur la même période, le TVL total des prêts a baissé de 36 %. Le capital se dirige vers des structures avec des règles de risque définies et une responsabilité nominative. — Sentora (@SentoraHQ) August 2, 2026

Une croissance au sein d'un secteur du prêt en contraction

Cette expansion contraste avec les tendances plus larges du prêt DeFi. Alors que le marché des coffres-forts organisés bondissait, la valeur totale bloquée (TVL) des prêts a chuté de 36 % sur la même période. Sentora attribue cette divergence à une préférence croissante des investisseurs pour une gestion structurée des risques par rapport aux cadres de prêts mutualisés conventionnels. Dans la finance traditionnelle, un parallèle existe dans le passage des prêts directs vers des fonds gérés et des produits structurés avec des mandats définis — une tendance qui émerge désormais dans la DeFi à travers les coffres-forts organisés.

Les coffres-forts organisés permettent aux utilisateurs de déposer du capital dans des coffres régis par des paramètres de risque prédéfinis. Les gestionnaires de risque déterminent quels marchés de prêt reçoivent des fonds, élaborent des stratégies d'allocation et fixent des limites d'exposition — offrant une responsabilité plus claire et une gestion des risques plus organisée. Ce modèle n'a cessé de gagner du terrain même alors que l'ensemble des opérations de prêt se contractait, indiquant une demande croissante pour une allocation de fonds gérée de manière professionnelle.

Fondements technologiques

Le rapport met également en lumière les développements technologiques à l'origine de cette croissance. Yearn et des protocoles similaires de génération de rendement ont été parmi les premiers à introduire des stratégies de coffre-fort prédéfinies. La norme de coffre-fort tokenisé ERC-4626, officiellement adoptée en tant que proposition d'amélioration d'Ethereum (EIP) en 2022, a par la suite amélioré l'interopérabilité entre les applications DeFi en fournissant une interface commune pour les coffres-forts générant des rendements. Plus récemment, des protocoles tels que MetaMorpho et Morpho Blue ont dissocié la gestion des coffres-forts de l'infrastructure de prêt sous-jacente, permettant aux gestionnaires de risque de superviser le déploiement des fonds de manière indépendante. Morpho a été initialement lancé en tant que couche d'optimisation au-dessus de Compound et Aave avant d'introduire Morpho Blue en tant que protocole de correspondance peer-to-peer autonome.

Concentration du marché

Malgré l'expansion du marché, le rapport de Sentora note qu'il reste très concentré. Sur les 55 gestionnaires suivis, seuls dix gèrent plus de 100 millions de dollars en termes de TVL. Steakhouse Finance domine le secteur avec environ 2,03 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Ensemble, les trois principales entités contrôlent à peu près 76 % du marché total des coffres-forts organisés — un schéma de concentration cohérent avec la dynamique d'un marché à un stade précoce où les premiers arrivants et les gestionnaires établis capturent une part disproportionnée.

Sentora conclut que les coffres-forts organisés deviennent de plus en plus une pierre angulaire du paysage DeFi, alors que les investisseurs privilégient des stratégies contrôlées par le risque et gérées professionnellement.