DeepSeek, le laboratoire d'intelligence artificielle basé à Hangzhou qui a envoyé des ondes de choc dans la Silicon Valley lorsqu'il s'est imposé comme un concurrent sérieux début 2025, a atteint un rythme de revenus annualisés de 1 milliard de dollars en septembre 2026. Ce chiffre est le double des 500 millions de dollars rapportés quelques mois plus tôt, et il est alimenté presque entièrement par une seule source de revenus : l'accès à l'API. Un rythme annualisé extrapole le revenu mensuel récent sur une année complète ; ce chiffre reflète donc le rythme actuel des ventes de DeepSeek et non ses revenus cumulés à ce jour.

La société finalise actuellement un deuxième tour de financement externe visant environ 7,5 milliards de dollars (50 milliards de yuans) pour une valorisation de 75 milliards de dollars (500 milliards de yuans), dont la clôture est attendue d'ici la fin octobre 2026. S'il est mené à bien à ces conditions, ce tour porterait le capital externe total du laboratoire à environ 14,9 milliards de dollars en seulement deux levées.

Des hausses de prix, et non de nouveaux utilisateurs, ont alimenté la croissance

La flambée des revenus ne provient pas d'un afflux soudain de nouveaux clients. Elle a été générée par des hausses de prix. DeepSeek a augmenté les tarifs de son API de 2,3x à 4,5x — une décision qui pousserait généralement les clients entreprises vers d'autres fournisseurs.

Cela ne s'est pas produit. Le PDG Liang Wenfeng a indiqué que la demande des clients restait forte malgré les hausses, et la société continue de se positionner comme l'un des fournisseurs les plus compétitivement tarifés parmi les grands modèles d'IA.

Le chatbot grand public de DeepSeek, qui concurrence ChatGPT et des produits similaires, reste entièrement gratuit. Chaque dollar du rythme de 1 milliard de dollars provient de développeurs et d'entreprises accédant à ses modèles via l'API.

Les marges brutes complètent le tableau : DeepSeek a déclaré une marge brute de 82,9 % jusqu'en juillet 2026, ce qui signifie qu'il conserve plus de quatre cinquièmes de chaque dollar de revenu d'API après coûts directs.

D'un hedge fund à un laboratoire d'IA en trois ans

DeepSeek a été fondé en juillet 2023 par Liang Wenfeng, qui avait précédemment créé High-Flyer, un hedge fund quantitat. Le laboratoire a conclu son premier tour de financement externe en juin 2026, levant environ 7,4 milliards de dollars pour une valorisation post-money d'environ 52 milliards de dollars.

S'il est finalisé aux conditions rapportées, le tour actuel représenterait un bond de valorisation de 44 % en quatre mois environ.

DeepSeek a également retenu CITIC Securities comme teneur de livre principal pour une introduction en bourse prévue sur le STAR Market de Shanghai, ciblée pour 2027. Parallèlement, plus de 70 % de la capacité de calcul de la société est actuellement consacrée à l'entraînement de nouveaux modèles. Les prochains mois offriront des points de contrôle concrets : la clôture attendue du tour en cours aux conditions rapportées, les progrès vers l'introduction en bourse en 2027 sur le STAR Market, et les nouveaux modèles en cours d'entraînement sur l'essentiel de la puissance de calcul de la société.