L'action Datavault AI a chuté de 49,55 % à 0,067 $ le 27 octobre après que la société cotée au Nasdaq a révélé ne pas avoir pu retirer les Bitcoin détenus sur la plateforme d'échange Biconomy depuis juin, et que quatre jeux d'états financiers ne peuvent plus être considérés comme fiables.

La révélation est intervenue dans un formulaire 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission le 26 octobre, dans lequel Datavault a indiqué avoir demandé en juin un retrait vers un compte externe et être « dans l'impossibilité de compléter le retrait ». Le document n'explique pas ce qui bloque l'opération.

La société a également annoncé qu'elle va retraiter quatre rapports financiers, réduisant les actifs déclarés jusqu'à 92,2 millions de dollars, après avoir conclu que les Bitcoin reçus dans le cadre d'une opération boursière de 150 millions de dollars avec Scilex Holding doivent être reclassés en créance de souscription plutôt qu'en actif numérique corporatif.

Ces Bitcoin remontent à un accord du 25 septembre 2025, dans le cadre duquel Scilex Holding, une société de médicaments contre la douleur, a accepté de payer 150 millions de dollars en Bitcoin contre 15 millions d'actions Datavault et un warrant préfinancé portant sur 263,9 millions d'actions supplémentaires. Un warrant préfinancé est un droit d'achat d'actions dont la quasi-totalité du prix est payée d'avance.

À 112 915,52 $ par Bitcoin, l'opération représentait environ 1 328,43 BTC. Selon le document, Scilex a crédité 1 309,04 BTC sur le compte de Datavault chez Biconomy les 26 septembre et 25 novembre 2025, un chiffre qui tient compte d'une déduction de 19,39 BTC au titre des avances de trésorerie consenties par Scilex. Ces crédits étaient des transferts hors chaîne, ce qui signifie que la plateforme a modifié les soldes dans ses propres livres plutôt que de déplacer des coins sur la blockchain Bitcoin. Pour un détenteur, cette structure implique que l'accès aux coins dépend des registres de la plateforme et de son processus de retrait, et non d'un contrôle direct des Bitcoin eux-mêmes.

Entre le 26 septembre 2025 et le 30 janvier 2026, Datavault a revendu 491,431 BTC à Scilex de la même manière, pour environ 40,5 millions de dollars en espèces.

Après examen de la transaction, Datavault a conclu que ces Bitcoin n'ont jamais constitué un actif numérique de la société. L'opération sera donc comptabilisée comme une créance de souscription, c'est-à-dire une somme qu'un acheteur doit pour des actions nouvellement émises, présentée en réduction des capitaux propres, les 40,5 millions de dollars en espèces venant diminuer ce que Scilex doit. Cette distinction détermine la façon dont l'opération apparaît dans les comptes : les coins comptabilisés comme actif numérique corporatif figurent à l'actif du bilan, tandis qu'une créance est un droit sur ce que la contrepartie doit encore.

Les retraitements devraient réduire le total des actifs de 8,1 millions de dollars au 30 septembre 2025 ; de 92,2 millions de dollars à la fin 2025 ; de 57,1 millions de dollars au 31 mars 2026 ; et de 49 millions de dollars au 30 juin 2026. Ils couvrent le rapport annuel 2025 ainsi que trois rapports trimestriels déposés entre novembre 2025 et août 2026, et Datavault prévoit d'annuler les gains et pertes en cryptomonnaies comptabilisés sur ces coins.

Comme Datavault avait compté ces soldes de Bitcoin comme une source de liquidité, la direction réévalue la capacité de la société à poursuivre son exploitation en tant qu'entreprise en continuité, le test comptable permettant de déterminer si une entreprise peut continuer à fonctionner et à honorer ses obligations. Le document indique que le recouvrement des sommes dues par Scilex est incertain, et la liste des risques de la société inclut la solvabilité de Scilex, la dépendance de Datavault à un dépositaire tiers, la conformité à la cotation du Nasdaq ainsi que des litiges potentiels ou des enquêtes réglementaires liés au retraitement.

Le propre rapport trimestriel de Scilex montre que Biconomy faisait déjà partie de l'opération. Scilex a indiqué avoir vendu 12,5 millions d'actions de sa filiale Semnur Pharmaceuticals à Biconomy le 23 septembre 2025 pour 200 millions de dollars en Bitcoin, puis avoir utilisé 150 millions de dollars pour acheter des actions Datavault.

Le 24 juin 2026, le mois même où Datavault dit avoir demandé le retrait de ses Bitcoin, Scilex a signé une term sheet contraignante pour acheter 837 BTC détenus dans le portefeuille Biconomy de Datavault pour 50 millions de dollars, sous réserve d'un accord définitif. Scilex a convenu d'un paiement initial de 30 millions de dollars et du solde de 20 millions de dollars en versements trimestriels jusqu'au 31 décembre 2028, payables en espèces ou en titres Scilex à sa discrétion. Les 837 BTC, ajoutés aux 491,431 BTC déjà revendus, correspondent aux 1 328,43 BTC de l'accord initial.

L'action Datavault, qui avait clôturé à 0,06 $ mardi après avoir perdu plus de la moitié de sa valeur, a rebondi vers 0,085 $ mercredi. Le prix d'achat de Scilex dans le cadre de l'accord de 2025 s'établissait à 0,5378 $ effectif par action.

Datavault n'a pas précisé quand elle déposera les états retraités et a averti que les retards pourraient s'étendre à son rapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2026. Les points en suspens dans les propres divulgations de la société offrent aux lecteurs une liste à suivre : la résolution ou non de la demande de retrait de juin, l'avancement ou non de la term sheet de Scilex concernant les 837 BTC vers un accord définitif, le dépôt des états retraités, et la façon dont la direction tranchera les questions de continuité d'exploitation, de conformité à la cotation du Nasdaq et de litiges qu'elle a signalées.