En s'appuyant sur l'historique des drawdowns de chaque cycle de marché précédent, l'analyste on-chain Darkfost a soutenu que la prévision baissière la plus sévère circulant ce week-end — un effondrement du Bitcoin (BTC) à 10 000 $ en cas de baisse de 20 % des actions américaines — ne repose sur aucune base historique réelle. Il a présenté cette analyse le 18 octobre 2026.

Le scénario relie une baisse hypothétique de 20 % des actions américaines à un objectif de baisse extrême pour le Bitcoin. Une baisse de cette ampleur des actions américaines est conventionnellement considérée comme le seuil séparant une correction de marché d'un marché baissier. La réfutation de Darkfost ne repose pas sur une vision des perspectives macroéconomiques, mais sur l'historique propre des drawdowns du Bitcoin, qui, selon lui, n'offre aucun précédent pour une chute à 10 000 $. Le débat oppose en réalité deux échelles de mesure : l'une qui évalue le Bitcoin en fonction du stress des marchés actions, l'autre qui juge un creux projeté à l'aune des cycles achevés de l'actif lui-même.

Chaque cycle Bitcoin achevé a comporté une forte baisse du sommet au creux. Le drawdown de 2011 a été d'environ 94 % par rapport au sommet de cette année-là. Le marché baissier ayant suivi le sommet de fin 2013 a produit une perte d'environ 85 % avant le creux de 2015. Après que le Bitcoin a atteint environ 20 000 $ en décembre 2017, le prix a chuté d'environ 84 % pour s'établir près de 3 200 $ en décembre 2018. Lors du cycle complet le plus récent, le Bitcoin a reculé d'environ 77 % depuis son record proche de 69 000 $ en novembre 2021 jusqu'à un creux autour de 15 500 $ en novembre 2022, dans le sillage de l'effondrement de la plateforme FTX. Prises ensemble, ces chiffres montrent une atténuation des pertes du sommet au creux à chaque cycle successif.

Le prix du Bitcoin a également parfois évolué de pair avec les indices actions américains, la corrélation avec les indices à forte composante technologique comme le Nasdaq devenant particulièrement marquée durant le cycle de resserrement monétaire de 2022, bien que la force de cette relation ait varié selon les périodes de marché.

Face à cet historique de drawdowns, Darkfost conclut que le scénario des 10000 $ n'a aucune base dans l'historique de marché du Bitcoin. La baisse de 20 % des actions qui sous-tend cet objectif reste un déclencheur hypothétique, ce qui signifie que le scénario exigerait d'abord que les actions américaines franchissent le seuil conventionnel séparant la correction du marché baissier avant même que la prévision sur le Bitcoin puisse être testée.

Cet article a été publié pour la première fois sur COINOTAG.