Le projet de blockchain de couche 1 Dango a annoncé qu’il allait mettre fin à ses activités, avec l’arrêt des échanges sur sa plateforme d’échange décentralisée de contrats perpétuels prévu mercredi et la fermeture du réseau plus large fixée au 13 août.

L’équipe a déclaré dans une publication sur X avoir pris cette décision après avoir conclu qu’il n’existait « no viable path to a lasting commercial success », évoquant une combinaison de problèmes opérationnels et de pressions externes. Le fondateur Larry Liu a indiqué séparément que des pénuries de trésorerie, des problèmes juridiques ayant retardé les progrès, la perte de membres du personnel et des conditions de marché plus générales avaient tous contribué à cette décision.

Les échanges s’arrêteront avant la fermeture du réseau

Le processus de fermeture de Dango devrait se dérouler en deux étapes, selon l’annonce du projet sur X. La première étape est l’arrêt des échanges de contrats perpétuels sur son DEX mercredi. La seconde est la fermeture complète du réseau le 13 août.

Cette séquence est importante pour les utilisateurs et les fournisseurs de liquidité, car les plateformes de trading de contrats perpétuels peuvent porter des positions ouvertes et une activité de marché continue. L’arrêt des échanges en premier lieu offre une fenêtre définie aux contreparties, tandis que la fermeture ultérieure du réseau marque la fin de la disponibilité du protocole à plus long terme.

Dango n’a pas présenté cette décision comme une pause temporaire ni comme une période de restructuration. La déclaration de l’équipe et les commentaires de Liu indiquaient tous deux que le projet avait atteint un point où la poursuite des activités n’était plus commercialement viable.

Pression financière, frictions juridiques et pertes de personnel citées

La raison centrale invoquée par Dango était l’absence d’une voie durable vers un succès commercial à long terme. Dans une publication séparée sur X, Liu a identifié plusieurs facteurs qui ont affaibli la dynamique du projet et réduit sa capacité à poursuivre ses activités.

Ces problèmes comprenaient des contraintes de trésorerie, des difficultés juridiques ayant ralenti le développement, le départ de membres de l’équipe et des conditions de marché difficiles. Pris ensemble, ces commentaires indiquent que Dango a subi des pressions à la fois sur sa marge de financement et sur son calendrier de développement, rendant plus difficile un redressement après les premiers revers.

Le lancement du mainnet a suivi une levée d’amorçage en 2024

Dango a lancé son mainnet en janvier après avoir levé $3.6 million lors d’un tour d’amorçage en 2024, selon les publications de l’équipe sur X. Le tour aurait été mené par Hack VC et Lemniscap.

Le projet a ensuite lancé son DEX de contrats perpétuels en avril. Peu après le début des opérations de la plateforme, Dango a connu un incident de sécurité important : un exploit d’une valeur d’environ $410,000 se serait produit dans les jours suivant le lancement. Selon les informations communiquées par Dango, l’attaquant a ensuite restitué les fonds dans le cadre d’un accord de bug bounty.

Pour les opérateurs de DEX de contrats perpétuels, les incidents de sécurité peuvent peser sur la confiance des utilisateurs et sur la liquidité, en particulier dans un marché où de plus grands concurrents attirent déjà les traders à grande échelle. Bien que la restitution des fonds et un bug bounty puissent réduire la perte financière immédiate, la perturbation opérationnelle et l’impact réputationnel peuvent durer au-delà de la résolution technique de l’exploit.

Les données de DefiLlama montrent que Dango reste loin derrière les grandes plateformes de contrats perpétuels

La décision de Dango de cesser ses activités intervient dans un marché des DEX de contrats perpétuels dominé par un groupe relativement restreint de grandes plateformes.

Les données de DefiLlama montrent que la valeur totale verrouillée, ou TVL, de Dango est passée d’un pic d’environ $4.5 million début mai à environ $1.6 million avant l’annonce de la fermeture. Cette baisse illustre la rapidité avec laquelle la liquidité peut quitter un protocole lorsqu’il ne parvient pas à maintenir la demande des utilisateurs.

L’écart était encore plus visible dans l’open interest. Les classements des contrats perpétuels de DefiLlama, cités dans l’article, montraient que Hyperliquid détenait plus de $11 billion d’open interest samedi. L’open interest désigne la valeur des contrats à terme perpétuels en cours qui n’ont pas encore été clôturés. Seuls Aster et Variational auraient également dépassé $1 billion d’open interest.

En comparaison, l’open interest de Dango était juste inférieur à $391,000. Même avant l’annonce de la fermeture, le projet opérait à une échelle nettement plus réduite que les principaux pôles de liquidité du secteur.

Le rapport sectoriel du deuxième trimestre de CoinGecko, cité dans l’article, indiquait également que Hyperliquid était devenu la deuxième plus grande plateforme d’échange de contrats perpétuels par open interest le 1er juillet, derrière Binance uniquement. Ce contexte souligne le défi auquel sont confrontées les plateformes de taille moyenne qui tentent d’attirer à la fois des traders et la profondeur de marché nécessaire à une exécution efficace.

La fermeture intervient dans un contexte d’autres cessations d’activité en juillet

La fermeture de Dango a été rapportée durant une période où plusieurs autres entreprises crypto ont cessé leurs activités ou se sont restructurées. L’article citait BitMEX, décrite comme une pionnière des contrats à terme perpétuels, comme une autre plateforme ayant annoncé sa fermeture en juillet.

Dans des commentaires partagés avec Cointelegraph, le conseiller en restructuration Roshan Dharia a relié la sortie de BitMEX à des pressions structurelles plus larges pesant sur les plateformes d’échange centralisées de taille moyenne. Il a mentionné la concentration de la liquidité parmi les plus grandes plateformes et la hausse des coûts de conformité réglementaire. Dharia a également déclaré que les principales plateformes contrôlent une large part du volume spot mondial, laissant moins de marge aux petits opérateurs pour se développer ou préserver des marges saines.

Parmi les autres fermetures mentionnées en lien avec Dango figuraient l’agrégateur de DEX Odos Protocol et le DEX de contrats perpétuels Satori Finance. Chaque cas a ses causes spécifiques, mais cet ensemble de fermetures indique un environnement plus difficile pour les plateformes crypto cherchant à accroître l’activité de trading et la liquidité tout en rivalisant avec des acteurs dominants déjà établis.

Pour les utilisateurs et les fournisseurs de liquidité de Dango, les prochaines étapes programmées sont l’arrêt des échanges de contrats perpétuels mercredi et la fermeture du réseau le 13 août.