Changpeng Zhao, le fondateur de Binance largement connu sous le nom de CZ, affirme avoir sous-estimé l'un des plus grands marchés de l'industrie de la cryptomonnaie : les stablecoins.

S'exprimant sur le podcast Talking Tokens, Zhao a déclaré qu'il avait écarté les stablecoins pendant des années alors qu'il dirigeait Binance. Le marché a depuis grandi pour dépasser les 311 milliards de dollars, porté par des tokens indexés sur le dollar utilisés par les traders et les plateformes de cryptomonnaies pour transférer de la valeur rapidement, à tout moment.

CZ admet avoir manqué l'essor des stablecoins

Zhao s'est penché sur les jugements passés qu'il estime avoir mal évalués, déclarant que s'éloigner de Binance lui avait donné plus de temps pour observer le marché plus large des cryptomonnaies. Zhao a quitté ses fonctions de PDG de Binance en novembre 2023 dans le cadre d'un accord de 4,3 milliards de dollars avec les autorités américaines concernant des violations en matière de blanchiment d'argent et de sanctions, et a ensuite purgé une peine de prison de quatre mois en 2024.

Les stablecoins sont des tokens de cryptomonnaie généralement conçus pour suivre la valeur du dollar américain, chaque token visant à maintenir une valeur d'environ 1 $. Ils sont largement utilisés pour transférer des fonds entre les plateformes et pour négocier sans avoir à entrer et sortir des circuits bancaires traditionnels.

Zhao a admis que sa vision du secteur était trop étroite lorsqu'il dirigeait Binance.

« quand je dirigeais Binance, j'ai en fait un peu manqué les stablecoins. Je ne pensais pas que les stablecoins deviendraient si importants, mais c'est pourtant ce qui s'est passé. »

D'une solution temporaire à un secteur majeur de la cryptomonnaie

Zhao a déclaré qu'il considérait à l'origine les stablecoins comme une solution technique à court terme, principalement utile pour déplacer des fonds entre les plateformes d'échange de cryptomonnaies.

« Je pensais que c'était une technologie de raccordement temporaire juste pour relier certaines transactions entre les bourses de cryptomonnaies, mais ça a pris de l'ampleur... »

Les stablecoins représentaient encore un petit segment du marché lorsque Binance a été lancé en 2017. Aujourd'hui, le secteur dépasse les 311 milliards de dollars. Tether (USDT) domine la catégorie avec environ 184 milliards de dollars, ce qui représente près de 60 % du marché des stablecoins.

Cette taille fait de Tether la troisième plus grande cryptomonnaie par valeur de marché, derrière uniquement Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH). L'USDC de Circle est le deuxième plus grand stablecoin, avec environ 77 milliards de dollars. Des entreprises de finance traditionnelle sont également entrées sur ce marché, avec PayPal lançant son propre token indexé sur le dollar, PYUSD, et d'importantes banques telles que JPMorgan explorant des produits de dépôt tokenisés.

Le secteur que Zhao a autrefois douté s'est également retrouvé au cœur de l'attention réglementaire et des marchés publics. En juillet 2025, les États-Unis ont adopté le GENIUS Act, établissant les premières règles nationales du pays pour les stablecoins, incluant des exigences de couverture de réserves et de divulgation pour les émetteurs. Quelques semaines plus tôt, Circle s'est coté à la Bourse de New York, et ses actions ont grimpé de plus de 160 % le premier jour de négociation.

Pourquoi Zhao affirme surveiller le marché de plus près aujourd'hui

Zhao a déclaré que quitter le poste de PDG de Binance lui avait donné plus de marge pour étudier des parties de l'industrie qu'il avait auparavant ignorées.

« quand je suis obligé de prendre du recul, je regarde un peu plus l'industrie dans son ensemble. »

Il a attribué une partie de cette opportunité manquée aux exigences liées à la direction de Binance.

« en tant que PDG de Binance, quand je le dirigeais, j'étais tellement occupé que je ne pouvais même pas bien apprendre les nouvelles choses dans la cryptomonnaie. »

Zhao a déclaré que le marché des stablecoins est devenu un exemple de la façon dont les doutes initiaux concernant un secteur de la cryptomonnaie peuvent s'avérer coûteux à mesure que l'adoption et l'infrastructure se développent.