Les grands détenteurs de cryptomonnaies accumulent régulièrement du Bitcoin (BTC) et de l’Ether (ETH) à mesure que les valorisations se rapprochent de niveaux historiquement associés à la phase finale d’un marché baissier, selon la société d’analytique blockchain CryptoQuant, un fournisseur largement cité d’informations de marché onchain.

Dans son dernier rapport Smart Money, consulté par Cointelegraph, CryptoQuant a indiqué que la hausse des soldes des whales pendant les phases de faiblesse des prix peut réduire l’offre disponible et concentrer de plus en plus la détention entre les mains de grands porteurs — une dynamique qui, si elle se prolonge, pourrait resserrer l’offre liquide disponible à la négociation, même si le sentiment des particuliers reste atone.

Les avoirs des whales en Bitcoin augmentent

Les avoirs des whales en Bitcoin — hors soldes détenus sur les plateformes d’échange et dans les pools de minage — sont passés à environ 3,06 millions de BTC, contre 2,87 millions de BTC en décembre 2025. Le rythme d’accumulation s’est accéléré après la chute du Bitcoin sous les 60 000 $ en juin.

Source : CryptoQuant

Du côté d’Ethereum, les portefeuilles détenant entre 10 000 et 100 000 ETH détenaient collectivement un record de 19,6 millions d’ETH. Par ailleurs, les portefeuilles détenant plus de 100 000 ETH ont ajouté environ 1,8 million d’ETH depuis le milieu de 2025.

Sur les marchés XRP, la taille moyenne des ordres au comptant est restée dans la catégorie des « big whale » de CryptoQuant, le jeton évoluant entre 1 $ et 1,20 $. Toutefois, un delta cumulé de volume taker sur 90 jours neutre — une métrique qui suit le solde net entre les transactions initiées par les acheteurs et celles initiées par les vendeurs — a suggéré une absorption passive plutôt qu’un achat agressif, selon le rapport.

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Le prix réalisé pointe vers un marché baissier de fin de cycle

CryptoQuant a également mis en avant le prix réalisé — une métrique onchain estimant le coût de base agrégé de l’ensemble des coins à partir de leur dernier mouvement onchain — comme preuve supplémentaire que le marché pourrait approcher d’un creux. Lorsque le prix spot passe sous le prix réalisé, une part significative des détenteurs se retrouve effectivement en perte latente, une situation qui a historiquement coïncidé avec des phases de capitulation de fin de cycle.

Selon CoinGecko, le Bitcoin s’échangeait à 63 935 $ au moment de la rédaction, au-dessus de son prix réalisé de 52 900 $. L’Ether s’échangeait à 1 858 $, en dessous de son prix réalisé d’environ 2 450 $. Le XRP s’échangeait autour de 1,10 $, contre un prix réalisé d’environ 0,75 $.

« La hausse des soldes des whales alors que les prix s’affaiblissent est l’indicateur le plus clair du smart money », a déclaré CryptoQuant. La société a ajouté que ce schéma d’accumulation a historiquement précédé les creux de marché, tout en avertissant que le marché reste exposé à une nouvelle baisse.

D’autres analystes identifient des signaux de creux

L’analyse de CryptoQuant s’aligne sur les conclusions d’autres sociétés de recherche. Lundi, 10x Research a indiqué que le Bitcoin pourrait confirmer un creux de marché baissier avec une clôture mensuelle au-dessus de 63 000 $. Dans un rapport du 7 juillet, K33 a noté que le Bitcoin a historiquement atteint ses plus bas de cycle dans les semaines suivant le moment où plus de la moitié de son offre circulante était détenue à perte. La convergence de signaux de creux issus de plusieurs cadres onchain indépendants souligne dans quelle mesure le comportement des grands détenteurs et les métriques de coût de base du réseau sont suivis comme indicateurs complémentaires du positionnement de cycle.

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