Les marchés de prédiction crypto sur Kalshi et Polymarket ont enregistré un volume notionnel hebdomadaire combiné de 2,7 milliards de dollars la semaine dernière, un record pour cette catégorie, selon un rapport de Bloomberg citant des données compilées par un utilisateur de Dune Analytics. Les contrats à court terme sur le prix du Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont généré l'essentiel de l'activité, et ce jalon souligne la participation croissante aux contrats événementiels liés aux prix des actifs numériques.

La crypto s'est classée deuxième derrière le sport sur les deux plateformes, a rapporté Bloomberg, plaçant cette catégorie devant tous les autres types d'événements, tandis que le sport restait la principale source d'activité. Le rapport n'a pas détaillé le volume par actif, par plateforme ni par contrat individuel, si bien que le total doit être interprété comme un signal au niveau de la catégorie plutôt que comme une mesure de l'activité crypto d'une plateforme en particulier.

Bitcoin Price Bets Help Push Weekly Crypto Volume on Kalshi and Polymarket to Record $2.7B — Bloomberg, citant des données compilées par un utilisateur de Dune Analytics, a rapporté que le volume notionnel hebdomadaire des contrats liés aux cryptomonnaies sur Kalshi et Polymarket a atteint un record de 2,7 milliards de dollars la semaine dernière,… pic.twitter.com/pAS4rbuQAR — Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 24, 2026

Ce que mesure le chiffre de 2,7 milliards de dollars

Le volume notionnel comptabilise la valeur nominale des contrats échangés ; il ne s'agit ni du montant déposé par les utilisateurs ni des revenus des plateformes. Les contrats peuvent changer de mains avant leur résolution, ce qui ajoute du turnover sans créer de nouvel événement. Par conséquent, les marchés de prédiction peuvent afficher une activité élevée même lorsque les dépôts, le nombre de participants uniques ou la concentration des échanges parmi un petit groupe d'utilisateurs restent inconnus.

Ce chiffre mesure l'activité brute de trading plutôt que le montant de capital réellement engagé, et il ne permet pas de savoir si les traders anticipent une hausse ou une baisse du prix du Bitcoin. Le total en titre, à lui seul, ne peut pas indiquer si l'activité s'est concentrée sur une seule plateforme ou un seul jeton, et le volume d'une semaine ne permet pas d'établir si ce rythme va perdurer. Le total hebdomadaire couvre les contrats événementiels sur les deux plateformes, et non les achats ou ventes au comptant sur les plateformes d'échange crypto ; il mesure donc l'activité séparément du trading au comptant — et comme cet indicateur ne comptabilise que les contrats événementiels, il n'augmente ni ne diminue avec le turnover des échanges au comptant.

Les contrats Bitcoin à court terme alimentent l'activité

Le rapport identifie les mouvements de prix à court terme comme le principal attrait. Un contrat de prédiction lie une position à un résultat sur une période donnée, de sorte que l'activité peut se concentrer autour du prix du Bitcoin et d'autres jetons à mesure qu'ils fluctuent. Comme chaque contrat se résout sur une fenêtre définie, le trading peut s'accumuler rapidement à mesure que les niveaux de prix entrent en jeu. Le mouvement continu du prix du Bitcoin crée des résultats fréquents pour les contrats à court horizon, tandis que les autres jetons élargissent l'éventail marchés disponibles. Cette structure aide à expliquer comment une seule semaine peut établir un record : les marchés à court horizon se renouvellent en permanence au gré des mouvements de prix, générant bien plus de résultats échangeables en une semaine que des contrats qui attendent un événement unique.

Les plateformes d'échange se développent dans les marchés de prédiction à mesure que les volumes au comptant ralentissent

Les plateformes d'échange crypto investissent les marchés de prédiction alors que l'activité au comptant faiblit. Le Financial Times a rapporté que les entreprises crypto ajoutent des produits de prédiction tandis que les volumes de trading au comptant déclinent. Certaines construisent leurs propres plateformes, d'autres s'associent à des opérateurs établis. Les contrats événementiels offrent aux plateformes un produit supplémentaire au sein d'applications de trading familières, les aidant à rechercher de l'activité au-delà des transactions au comptant et à rivaliser pour l'attention des clients.

Coinbase fait partie des plateformes proposant de tels produits, et son dispositif suit la voie du partenariat : ses marchés de prédiction crypto sont exploités par Kalshi, selon le centre d'aide de Coinbase — un arrangement qui donne à la plateforme d'échange accès aux contrats événementiels sans avoir à construire elle-même un opérateur de place de marché. Les marchés de Coinbase couvrent les prix des cryptomonnaies et d'autres résultats, sous réserve de disponibilité régionale et d'éligibilité. Coinbase indique que ses contrats sur les prix du BTC et de l'ETH sont réglés sur la base d'une moyenne CF Benchmarks de 60 secondes, tandis que Kalshi détermine les résultats selon les règles de chaque contrat. Ce partenariat illustre comment des opérateurs spécialisés peuvent alimenter des produits de prédiction au sein de plateformes financières plus larges, en maintenant l'engagement des clients dans l'application propre de la plateforme d'échange plutôt que sur des lieux de trading indépendants.

Les différends étatiques sur les contrats sportifs pourraient façonner l'expansion

Les contrats liés au sport font face à des contestations juridiques dans plusieurs États américains. Les régulateurs soutiennent que les contrats événementiels liés aux matchs relèvent des lois étatiques sur les jeux d'argent, tandis que les plateformes invoquent la surveillance fédérale des produits dérivés.

Le régulateur des jeux du Michigan a déclaré que Coinbase avait accepté de cesser de proposer de nouveaux contrats sportifs dans l'État et de clôturer les positions existantes avant le 10 octobre. Cette restriction ne s'appliquait qu'aux contrats sportifs, et non à tous les marchés événementiels, et l'accord n'a pas réglé le différend juridique plus large. Comme rapporté, des dizaines d'États ont engagé des actions en justice concernant les contrats liés au sport.

Ces différends pourraient façonner l'ampleur de l'expansion des plateformes d'échange crypto dans les offres de prédiction. Les restrictions propres à chaque État peuvent compliquer les lancements à l'échelle nationale, tandis que les limites floues des produits augmentent les coûts de conformité. L'accord de Coinbase avec le Michigan montre que l'accès à une catégorie peut être limité même si le produit global se développe. Les plateformes d'échange doivent peser la demande attendue face au risque juridique avant d'ajouter des marchés ou de les ouvrir dans de nouvelles juridictions, et les décisions de justice pourraient modifier les produits disponibles. Deux évolutions sont à surveiller : les futurs totaux hebdomadaires montreront si le rythme de trading record persiste, et l'issue des différends étatiques aidera à déterminer quels contrats événementiels resteront disponibles.